经济全球化下汇率制度的改革研究国际贸易毕业论文(编辑修改稿)

经济全球化下汇率制度的改革研究国际贸易毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

算，适应外贸体制改革需要， 1979 年 8 月，国务院决定改革我国现行的人民币汇率制度，除了继续保留对外公布的牌价适用于非贸易结算外，还决定之地适用于外贸的内部结算价。 在这个时期实行的两个汇率中，对外公开的非贸易汇率主要处理对外的关系，而贸易结算价主要是处理对内的关系。 就我国当前的情况来看，实施非贸易牌价的目的，主要不是为了限制外汇支出（需求），而是为了增加外汇收入（供应）；不是为了使非贸易外汇收支平衡，而是为了使这种收支相抵后的盈余额尽可能地增大。 第二阶段是 1985 年 1 月 1 日正式取消贸 易内部结算价，进入官方汇率与外汇调剂市场汇率并存时期（ 1985~1993 年底）。 这一阶段，鉴于内部结算价虽然对促进外贸出口有一定的积极作用，但由于两种汇率在使用范围上出现了混乱、出口换汇成本超过了 人民币换 1 美元；并且由于国内物价上涨，内部结算价没有相应调整，使得外贸亏损扩大，财政补贴增加，所以从 1985 年其取消了内部结算价。 为了配合外贸改革，推行承包制，逐步取消财政补贴，从 1988 年起增加了外汇留成比例，普遍设立外汇调剂中心，放开外汇调剂市场的汇率。 随着外汇留成比例和规模的增加，外汇调剂市场的交易量逐 年增大。 当时，全国进出口收付汇中的 80%已采用外汇调剂市场结算，至此形成官方汇河南理工大学 20xx 届本科毕业论文（设计） 5 率和调剂生市场汇率并存的局面。 第三阶段： 1994~20xx年的汇率并轨，逐步市场化阶段 1993 年 12 月 28 日，中国人民银行发布了《关于进一步改革外汇管理体制的公告》，规定自 1994 年 1 月 1 日起，人民币官方汇率和调剂汇率并轨，实行以市场供求为基础的单一的，有管理的浮动汇率体制。 同年 4 月，全国统一的银行间外汇交易市场开始运行，实行银行结售汇，建立统一的银行间外汇市场，实行 “以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度 ”。 1994 年起推行的银行结售汇是当前人民币汇率制度的基础。 机构和个人卖出（强制性）或购买外汇通过外汇指定银行进行，同时中央银行又对外汇指定银行的结售周转外汇余额实行比例幅度管理，在这一制度下，银行持有的结售周转外汇被限定在一定的比例范围内，超过这一范围上限的银行必须通过银行间外汇市场出售，反之则必须从该市场购进。 1996 年 12 月 1 日，我国接受了国际货币基金组织第八条款，实现了人民币经常项目可兑换，所有正当的，有实际交易需求的经常项目用汇都可以对外支付。 相对经常项目而已，虽然之后引入了 QFII 等一些准入制 度，但是总体而言对资本账户管制还是十分严格的。 第四阶段： 20xx 年以来的后汇率机制改革阶段 20xx 年 7 月 21 日，中国人民银行再次改进人民币汇率形成机制，人民币不再单一盯住美元，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 20xx 年 1 月 3 日，人民银行发布 1 号公告，再次调整人民币汇率中间价的确定方式，由人民银行按上日银行间市场收盘价公布中间价，改为由中国外汇交易中心当日开市前向银行间市场做市商询价，去掉最高和最低价后加权平均得出的价格作为当日交易的中间价。 同时，围绕 人民币汇率形成机制改革的推进，为了促进我国外汇市场的发展，中国人民银行出台了一系列相关政策，推进配套改革。 一是加快完善外汇河南理工大学 20xx 届本科毕业论文（设计） 6 市场体系。 本轮汇改后，我国初步构建了有柜台零售市场和银行间批发市场组成、多种交易方式并存、覆盖即期、远期和掉期等各类基础外汇产品的外汇市场体系。 二是加强外汇市场基础设施建设。 20xx 年 4 月 5 日，中国外汇交易中心和芝加哥商业交易所（ CME）达成协议，中国外汇交易中心可为我国金融机构和投资者交易芝加哥商业交易所部涉及人民的汇率和利率产品提供技术平台和清算服务。 外汇市场建设是人民币汇率形成机制 改革的基础，有广度和深度的外汇市场是形成合理、均衡汇率水平的前提，健全高效的外汇市场是传递汇率信号、优化外汇资源配置的基础，产品丰富的外汇市场为微观主体提供避险工具，是人民币汇率形成机制改革顺利实施的保障。 现阶段我国人民币汇率的现状 20xx 年 6 月 19 日，在金融危机对我国的影响逐步消退之际，央行发言人对外宣布重启人民币汇率形成机制改革。 在此之前，由于美国次贷危机引发的全球金融危机造成世界范围内货币金融体系大幅动荡，我国在 20xx 年至 20xx年 6 月期间实质上回归了盯住美元的汇率制度，保持人民币兑美元汇 率水平稳定在 1 美元兑 人民币左右。 在汇改重启后，市场迅速做出了反应，人民币汇率随后表现出明显的双向波动的特点。 同时在弱势美元、欧元的背景下，人民币升值明显。 截止 20xx 年 10 月末，人民币兑美元汇率为 1 美元兑 人民币，自 20xx 年汇率改革重启后期升值幅度达 %.尽管人民币汇率出现了一定程度的升值，但汇率升值压力并未消除，升值预期有加强的趋势。 来源于我国宏观经济基本面的升值压力不容小视。 一方面，在后金融危机时期，美国、欧盟等国家为重振国内经济、促进出口和就业，纷纷推行宽松的货币政策和弱势的汇率 政策，并对人民币汇率施压、迫使其升值；另一方面，我国在金融危机后采取的 4万亿投资计划，宏观经济增长速度在高位运行， GDP增速超过 8%。 外贸状况也有明显的改善，而外汇储备更是在迅猛增加，在 20xx年第三季度达到 万亿美元。 中国正在崛起的过程中，汇率往往是一个大国博弈的工具。 汇率的问题很难理解，它是货币和货币的价格，比一般商品价格要抽象得多。 20xx 年 7 月21 日，中国正式启动了人民币汇率改革。 20xx 年我们宣布汇改的时候，马拉河南理工大学 20xx 届本科毕业论文（设计） 7 西亚政府也跟着进行汇率变动。 中国在世界的地位不断提高，当我国进行政策变动时，其 他国家也将受到影响，即使没有相应的政策变动也要表态。 这也说明中国的国际压力很大，在这种背景下我们改革了，我们在 7 月份宣布汇改。 20xx 年 6 月 19 日中国宣布动汇率，依然回到了参考一篮子货币进行调节，这就是我们现在实行的汇率制度。 河南理工大学 20xx 届本科毕业论文（设计） 8 3 20xx 年我国汇率改革的必要性 20xx 年 7 月 21 日，中国人民银行再次进行人民币汇率形成机制、人民币不在单一盯住美元，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 此次汇率改革被视为中国汇率史上一 次里程碑的改革。 20xx 年的汇率改革在很大程度是由于我国所处的宏观经济环境发生了很大的变化，自改革开放以后，我国经济开发程度比起改革之初发生了很大的变化，进入新世纪后我国对外开放经济主要表现在： 经济开放程度不断加深 中国的外贸依存度已从 1978 年的 %上升至 20xx 年的 %，已经超过了被认为是典型的开发型经济国家的日本；同时期政府对关税税率进行了多次调整，算术平均关税水平已经从 1992 年的 %降至 20xx 年的 %； 80 年代以来，非关税壁垒的覆盖范围和程度大幅下降；截至 20xx 年底，我国外债余额为 亿美元，外商在华直接投资累计金额为 亿美元，外资外债总额占 GDP 的比重约为 50%；人民币已经于 1996 年底实现经常项目可兑换。 这些涉外经济指标的变动情况客观的说明了中国经济开放的全面提高。 资本市场的逐步开放 首先，我国对资本项目的管理现状并不像外界所说的 “严格管制 ”，在国际货币基金组织划分的 43 个资本交易项目中，目前中国有一半的资本项目交易已经基本不受限制或有较少限制，而且很多所谓的管制实质上是真实性审核，如外商来华直接投资，外资企业对外借款、境内金融机 构购买境外证券等。 其次，对居民开放 B股使境内居民第一次进入了一个与非居民直接进行交易的资本市场，与直接投资和债务资本相比， B股外资的流入和流出从时间和金额上均难以控制，具有较强的投机和不稳定性，此举表明我国的资本项目可兑换自此将进入小步快跑的状态。 再次， 20xx 年 12 月中国证监会和外管局联合推出了合格境外机构投资者 QFII 制度。 实行仅两年时间， QFII 已经吸引了一些全球领先的金融机构投资于中国国内证券市场。 还有，加入 WTO 后，外资银行河南理工大学 20xx 届本科毕业论文（设计） 9 逐步享受业务上的 “国民待遇 ”，资本流动的障碍进一步减少，对利率汇率信号异常敏感的跨境资金的流动规模和频率都会增加。 总之，我国资本市场正逐步对外开放，可以说，资本项目已经实现了部分可兑换。 外汇占款的提高 金融机构、企业和居民个人持有的人民币、外币资产快速增加，市场化程度提高，市场对利率、汇率等价格信号更加敏感。 20xx 年底，我国全部金融机构（含外资金融机构）本外币各项存款余额 万亿元，同比增长 %；余额比年初增加 万亿元，其中人民币储蓄存款余额 万亿元，比年初增加 万亿元，同比增长 %。 财富的 增加刺激了保值、增值的需求，越来越多的机构和个人具备了充足的购汇实力。 从 90 年代中期利率调整明显影响股市指数，到东南亚金融危机引发国内黑市价格暴涨、居民外汇储蓄存款激增，在到后来的国内居民抢购 H 股，甚至不少逃汇出境投资 H 股和境外其他投资等一系列经济事件可以看出，机构和个人对利率、汇率的变化已相当的敏感。 当人民币与外汇之间存在利差或是人民币存在强烈的贬值或者升值预期强烈时，货币替代问题就会随之产生，机构和个人就会想尽办法的持有外汇。 国际储备的增长 我国的国际储备增长迅猛，外汇储备从 1950 年的 亿美元截止 20xx年底升至 6099 亿美元。 我们已经彻底改变过去外汇不足的状况。 河南理工大学 20xx 届本科毕业论文（设计） 10 4 经济全球化下我国汇率制度面临的问题 1997 年亚洲金融危机对我国汇率制度的考验 亚洲金融危机对我国的冲击 1997 年亚洲金融危机起源于泰国。 1996 年泰国结束了连续 9 年的经济高速增长，开始出现经济滑坡。 由于美元持续坚挺，一直与美元持钩的泰国货币泰铢在贸易加权的条件下大幅升值，导致出口和引资均呈下降趋势。 同时国内经济形势恶化，房地产泡沫成分过大，银行资产呆、坏帐沉重，宏 观经济的不良表现引发了市场的信心危机，汇市出现动荡，招来了唯利是图的国际货币炒家们的攻击。 泰国政府多次入市干预，捍卫泰铢币值稳定未见成效，终于在 1997年。