中国高速公路融资模式分析毕业论文(编辑修改稿)

中国高速公路融资模式分析毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

年，我国要基本建成国家高速公路网，资金需求约 2 万亿元，年均资金需求量 1000 亿元。 在我国东西部地区，高速公路融资现状有所区别，东部地区融资环境较好，西部地区则面临高速公路建设成本高、车流量相对较少、投资回收期长、融资范围较小等难题，造成事实上的建设资金缺口较大。 表 2 我国公路建设资金现状比较表 年份 投资总额（亿元） 到位资金（亿元） 20xx年 3715 3444 20xx年 4702 4390 20xx年 5485 4881 ① 陈中，王俊豪 . 中国高速公路投融资现状与思考 [J].河南科技， 20xx（ 1）： 201202. ② 同上 中南财经政法大学 20xx 年本科生毕业论文（设计） 5 20xx年 6231 5482 20xx年 6490 5745 20xx年 6881 6398 20xx年 9669 8768 20xx年 11482 10167 20xx年 12596 10649 第三， 资金来源多元化 ： 从表 3 中我们可以看出，本应作为基础设施资金主要来源的中央财政投资与地方政府融资并没有占有 很大的比重，相反，银行贷款的比例则显得很高，同时，我国公路建设的投融资方式也向多元发展，发展发行债券、经营权转让、以及 BOT 等方式的融资途径。 表 3 部分年份高速公路建设资金构成比例表 (20xx 年 20xx 年 ) 年 份 到位资金构成比例（ %） 国家财政资金 国内贷款 外资 自筹资金 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 3． 我国高速公路 融资现状 第一， 中央和政府投入投资占比不大：我国政府投资主要包括：中央政府的车辆购置税、燃油税、预算内资金等形式。 自 1985 年起开展的这项收入作为资本性资金为我国的高速 公路建设做出了巨大的贡献，到 20xx 年约为 12%左右，近两年估计有所下降；燃油税、公路养护费、公路客货运附加费都在一定程度上缓解了资金紧张的压力；国家预算内资金和国债用于公路建设的情况随着我国财政政策的变化而变化 ，受宏观经济形势的影响很大，所以在此不作分析。 第二， 通行费收入是建设资金的主要来源 ：我国公路目前实施的是以地方政府为主要责任的管理体制，虽然这在一定程度上赋予了地方政府一定的管理权利，但在另一方面，却也淡化了国家财政对于高速公路事业 的支持。 在以地方政府为主要的管理体制下，我国实行的是公路建养及管理 的大部分资金主要来源于公路用户的费税的政策。 自 1984 年实施收取车辆通行费以来，为我国高速公路的建设与维护筹集了大量的资金，并逐渐成为我国公路资金中来源最为稳定可靠的部分。 高速公路收费的制度对于我国社会经济的发展的作用毋庸置疑，但社会舆论对此却争议颇多。 如收费站点设置过密，延长收费年限等。 中南财经政法大学 20xx 年本科生毕业论文（设计） 6 第三， 民间资金逐步进入融资体制 ，以贷款为主 ： 由下表可知，我国的公路建设中有将近 84%来源于国内的贷款和自筹资金。 目前，我国民间资本已经逐步进入公路建设的体系，主要的形式有： 转让经营权、 发行股票和债券等积极参与市场的融资行 为。 转让经营权是指国内外经营者凭借国家特许的时段内收取通行费、取得经营公路的权利；发行股票是指通过上市发行股票密集资金；发行债券是指公路公司发行债券来融资。 但 银行 贷款是其最为主要的形式。 毋庸置疑，民间资本的进入是高速公路建设融资的重大改革，但由于我国资本市场发育不健全等因素，使得民间资本的投入的形式和规模受到了很大的限制，银行贷款的比例过高也存在了一定的运行风 第四， 国外资本已经进入我国 公路市场 ： 从上表中可以看出，我国已经引入了外资进入我国高速公路建设的体系当中，但自 20xx 年以来，引入外资的比例却呈现下 降的趋势，截止 20xx 年，国外资金的引入比例已经下降至 %的水平，表明我国在高速公路融资建设中，对于外国资本的参与依旧保持着严谨的态度。 究其原因，一方面是由于 我国刚刚开始尝试这种新型的融资模式，相关法律法规还不完善，处于探索的阶段，另一方面则是由于我国对于引入外资的观念还处于保守的态度。 （二 ） 我国高速公路 融资存在问题 自改革开放以来， 我国高速公路的融资模式得到了很大程度的发展，且出现了融资渠道多元化、融资方式多样化的趋势。 但由于新生事物本身的限制，依然出现 了许多不足之处，不利于我国高速公路的发展，下面 就来简述一下目前 我国高速公路融资模式中 存在的一些问题。 、不稳定 且东西分配不均 高速公路 属于公共产品，按照其特有的 经济属性，应由中央财政拨款建设。 但截至目前，受到多方面因素的限制，除了一些边区、少数贫困地区以及国防公路是财政资金来建设外，对于其他公路尤其是高速公路的投资是非常有限的。 同时由于我国处于建设转型期，各方面的改革需要的资金缺口也很大，所以中央对其的投入也非常有限。 加之目前没有专项高速公路建设资金，都只 依 靠车辆购置税、国债等的补贴，但由于受到国家财政能力、宏观经济形势等因素的影响，无法 保证持续获得较大数额资金的支持。 同时， 由于我国在修建高速公路方面进行定向定额补助的政策，即财政投资与地方的建设投资比例相配套。 于是，东部由于经济发达，资金投入多，获得财政性拨款就多；中西部经济欠发达地区由于本身资金有限，投入建设资金少，获得的拨款就少。 但 我国西部的自然条件相较于东部而言，大部分都是沙漠、高原等，即使平原也是人口覆盖率比较低的区域，这样一来，不仅使高速公路的建设成本急剧上升，而且由于交通量小、收益低等的因素，使得西部地区融资更加不中南财经政法大学 20xx 年本科生毕业论文（设计） 7 易，所以，贷款在西部的融资比例占有更加重要的位置，成为其建设的 最主要来源。 于是，中西部的建设资金的缺口进一步加大。 ，市场化不足 ，不能有效吸引民间资本 从表 4 中我们可以看到， 自 20xx 年到 20xx 年间，本应作为高速公路的主要建设资金来源的国家财政资金只占比 15%左右，国内贷款却占有将近 40%之多 ，外资利用很少，只有 1%左右，剩下一部分来源于自筹资金。 但 从目前高速公路融资实践来看，筹集建设资金还是依靠政府牵线搭桥的方式来进行 ,以银行资金为主，私人资本等国内闲散资金投资于高速公路虽然开起来没有障碍，但在实践中，尤其是表现在政策层面上仍无畅通渠道。 同时，在 利用外资上以、利用 BOT等新型融资工具上的进展 任 旧 十分缓慢。 我国目前这种不合理融资模式不仅导致了资金来源的不稳定，也加大了银行的风险，甚至一旦系统出现问题，对于国家而言，将不利于经济的发展。 表 4 部分年份高速公路建设资金构成比例表 (20xx20xx) 交通部发言人何建中在 20xx 年年初曾提供过一组数据 :中国收费公路累计投资总额为 万亿元，债务余额为 万亿元 ，资产负债率为 64%。 据公开资料显示， 20xx 年至 20xx 年三年中福建、广东、江西、湖南等四省的高速公路公司资产负债率如下表 : 表 5 部分省的高速公路公司资产负债率表 省份及年度 20xx年 20xx年 20xx年 三年平均 福建省 % % % % 广东省 % % % % 江西省 % % % % 湖南省 % % % % 上述数据表明该四 省高速公路银行贷款占其总债务结构超 90%，风险主要集中在银行体系。 实践表明，西部地区的贷款比例远远高于东部省份，所以，该数据 也反映出 了 银行贷款在我国高速公路投融资模式当中占有主要地位，是高速公路建设资金的主要来源。 据不完全统计，高速公路债务结构中银行贷款占绝大部分，银行系统集中了我国高速公路的风险，若无较好的风险分担机制，一旦发生违约，可能对银行体系带来较大冲击。 又由于我国在高速公路建设上的相关制度与理论不是很完善，所以会进一步加剧融资风险。 融资形式 国家财政资金 国内贷款 外资 自筹资金 百分比 % % % % 中南财经政法大学 20xx 年本科生毕业论文（设计） 8 从我国目前的改革现状来看，国 家对民间在基础设施的投资行为还缺乏相对应的法律法规的大环境，尽管国家把高速公路的建设作为优先发展的基础设施，但高速公路的相关法律体系还没有建立起来，目前仅有《公路法》、《中华人民共和国收费公路管理条例》以及《收费公路权益转让办法》等部门颁布的零星规定，但仅就这几部而言，其中也有一些不足之处，比如 关于公路等基建资金筹措的内容很少、没有具体规定、现实 可行性不高 、易受人为因素影响等。 所以我国公路行业亟需一部特别是在筹集资金的问题上的完善法律，从而使得建设融资步入正轨，达到一种良性循环的状态。 所以说， 健全的高速公路 融资的法律制度是其持续稳定运行的必要保证，所以完善高速公路融资的法律环境势在必行。 三、美国高速公路融资模式及其启示 由于高速公路对国家经济 的 发展和社会 的 进步有着不可或缺的作用，随着全球经济的发展，高速公路已然成为衡量一个国家国民经济发展水平和现代化的重要标志之一。 欧美发达国家在公路的建设中，形成了多种适合自身国情的融资模式。 其中尤以美国为代表，设立了道路公共建设基金制度，即为保证高速公路的资金来源 而专门设立的有特定财源和指定用途的公路资金， 但 随着美国高速公路的发展 渐趋完善，其融资方式中的缺 陷也得以显现出来，为了克服出现的问题，美国高速公路的融资 也出现了新的应对措施。 所以，通过深入分析美国高速公路的发展趋势，借鉴其融资和运营模式，可以为我国高速公路 融资 的进一步发展提供新思路。 （一）美国高速公路融资模式 美国是当今世界上高速公路最发达的国家，截止 到 20xx 年底，美国高速公路的总里程为 万公里，占全世界高速公路总里程的三分之一。 美国发达的高速公路网连接了全美所有人口达到 5 万以上的城镇，至此，美国已经形成了以州 为核心四通八达的公路网和贯通四面八方的高速公路主骨架。 在融资模式方面， 美国有完善融 资立法体系，其中对资金来源、投资主体和责任都有了明确的规定，同时，美国 实行的是 “ 公路基金制 ” ，将公路 方面的税收直接应用在公路建设、运营及维护等方面。 在基金制下，坚持 着 “ 使用者付费 ” 的基本原则，其资金主要来源于公路使用者所缴纳的各种税收和费用。 具体见表 6： 表 6 美国部分年份高速公路融资现状表 年 度 燃油 /车辆税 通行费 一般性税收 其他来源 收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比 20xx年 71934 % 5785 % 28997 % 17452 % 20xx年 73045 % 6583 % 34353 % 21924 % 中南财经政法大学 20xx 年本科生毕业论文（设计） 9 20xx年 73630 % 6230 % 36156 % 27793 % 20xx年 76434 % 6572 % 38956 % 25537 % 20xx年 82589 % 7754 % 39214 % 23131。