某公司化工项目投资价值及风险分析(编辑修改稿)

某公司化工项目投资价值及风险分析(编辑修改稿)内容摘要：

x 年 3月进行考核验收，项目正式投产。 8） 总成本及各生产要素 (单位： 万元 ) 利润与利润分配表 （单位：万元） 股本现金流量表 （单位：万元） 贴现率： 9% 公司理财 K 化工有限公司投资价值及风险分析 第 6 页 共 12 页 在这种情况下，虽然 NVP0，但是我们应该考虑到 A 公 司在人才及管理方面并不强，并且如果假设条件中有一些情况发生变化，就会导致 A公司很难达到计算的收益率，项目综合风险比较大。 因此此方案不是最佳方案。 . 情景 2：引入战略投资者并银行贷款解决剩余资金 为获得更高的净现值， A 公司考虑引入合作方 B， A， B 各占 50%股份，共出资 69000 万元。 剩余 150482 万元分两次向银行贷款，每次为 70980 万元。 引入合作方 B 的原因是， B公司在人才和管理方面非常强，有丰富的企业经营和管理经验。 另外 B公司与某银行合作 7年，已历经 6 次授信，目前银行对其综合授信额度为 亿元。 企业信誉良 好，是该银行综合收益最好的客户之一。 因此引入合作方 B 后，不但可以引入 B公司的资金，人才和管理，还可以通过 B 公司的担保，获得银行贷款。 如果不引入合作方 B，仅凭 A 公司，是不可能贷到那么多资金的。 计算基本假设同情景 1。 总成本及各生产要素 (单位： 万元 ) 利润与利润分配表 （单位：万元） 公司理财 K 化工有限公司投资价值及风险分析 第 7 页 共 12 页 还本付息估算表：（单位：万元） 股本现金流量表 （单位：万元） 贴现率： 9% 通过以上计算可以看到内部收益率为 %，说明项目具有较强的盈利能力。 由于该方案引入战略投资者， 弥补了自身管理能力不足和资金匮乏的缺陷，当外部经济情况发生变化的时候，该项目同样具备较强的风险抵御能力，下面部分会对投资情景和单因素敏感性作出详细分析。 公司理财 K 化工有限公司投资价值及风险分析 第 8 页 共 12 页 5. 投资价值情形分析及 敏感性分析 . 盈亏平衡分析 以新增生产能力表示的盈亏平衡点 BEP为： BEP=固定成本 /销售收入 可变成本 销售税金附加 序号 年份 3 4 5 6 7 8 9 101 营业收入 67,475 84,344 84,344 84,344 84,344 84,344 84,344 84,344 2 营业税金及附加和增值税 5,335 6,669 6,669 6,669 6,669 6,669 6,669 6,669 3 总成本费用 60,674 64,747 62,766 60,671 58,454 55,922 53,445 52,462 4 补贴收入5 利润总额 1,466 12,928 14,909 17,004 19,221 21,753 24,230 25,213 6 弥补上年亏损 7 应纳税所得额 1,466 12,928 14,909 17,004 19,221 21,753 24,230 25,213 8 所得税 367 3,232 3,727 4,251 4,805 5,438 6,058 6,303 9 净利润（税后利润） 1,100 9,696 11,182 12,753 14,416 16,315 18,173 18,910 10 年初未分配利润11 可供分配利润 1,100 9,696 11,182 12,753 14,416 16,315 18,173 18,910 12 提取法定盈余公积金 110 970 1,118 1,275 1,442 1,631 1,817 1,891 13 可供投资者分配的利润 990 8,726 10,064 11,478 12,974 14,683 16,355 17,019 14 应付普通股股利 990 8,726 10,064 11,478 12,974 14,683 16,355 17,019 15 各投资方利润分配（应付利润） 16 未分配利润（还贷） 990 8,726 10,064 11,478 12,974 14,683 16,355 17,019 17 息税前利润 14,847 25,027 25,027 25,027 25,027 25,213 25,213 25,213 18 息税折旧摊销前利润 29,135 39,315 39,315 39,315 39,315 39,315 39,315 39,315 19 盈亏平衡点（BEP） 计算结果表明，本项目生产负荷达到 BEP 时，企业就可保本。 说明本项目有一定的抗风险能力。 . 基本情况下项目评估结果 基本情况的假设为： 直接原材料、燃料、与动力的价格：原料煤 170 元 /吨，蒸汽价 60 元 /吨，包装袋 元 /个，水资源税 元 /吨，电价为 元 /度。 销售收入：按尿素 1550 元 /吨，硫磺 750 元 /吨，凝结水回收 5元 /吨计算，年平均销售收入 83219 万元（含返还 50%的增值税）。 . 敏感性分析 上述的主要直接原材料为原料煤与水，虽然水和煤炭资源为该公司的自有资源，但是在能源与水资源日渐紧张的趋势看，未来上述的原材料的价格上涨的可能性比较。