报告要点highlights(编辑修改稿)

报告要点highlights(编辑修改稿)内容摘要：

量为139 万吨，较去年同期相比增加 %，同 09年 7 月份的 万吨环比增 加了 %。 从数据来看，目前国内电石供应充足。 不过由于运输及电价上涨影响，电石 价格 保持的 非常平稳，基本维持在 2850— 3250 一线运行， 涨跌波动极小。 由于国庆节前夕 ，全国的煤炭安全生产监管强化，导致煤炭供应有所收紧，日前，全国煤炭市场风向标的秦皇岛煤价普遍小涨，打破了近两个多月以来的平衡。 每吨上涨 10 元左右， 4000 大卡的劣质煤涨幅达到 1520 元 /吨。 同时，受 60 年国庆 京畿地区加强安保影响 ， 特别是日前北京市公安局依法下发的《关于国庆期间对本市机动车和外省区市进京机动车采取临时交通管理措施的通告》，要 求外省、区、市危险化学品运输车辆禁止在北京市行政区域内道路行驶，导致我国西北地区电石货源运输到华北和东北地区难度加大 ，运输成本有所提高。 综合考虑，结合历史价格来看，去年 8 月份电石价格有一个高点在 4700 左右。 经过近一年的回落，目前电石价格正处于历史低位，国际、国内煤炭行业均有回暖迹象，因此，后市电石价格易涨难跌。 相对于电石的坚挺，乙烯价格近日却出现松动迹象， 这一方面由于 中国产能的释放造成的供给压力，另一方面 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 5 则是原油 的强弱转换。 另据美国《油气杂志》的最新报告显示，截止 20xx 年 1 月 1 日，全球拥有乙烯生产能力 亿吨 /年， 20xx 年 预计 全球乙烯单体新增产能在 1000 万吨 /年，其中主要增加地区是中东地区。 需求疲软一直 PVC 上涨的的最大阻力，而且基于种种原因，政府调整了二套房贷政策，令房地产行业受到一定的打压。 目前 ，中国房地产市场目前已从年初开始持续半年的“量价齐升”，到两个月前的“量跌价升”，再到近日出现 “量价齐跌” 的现象。 “金九”即将结束，京沪深等 标杆性楼市却表现不佳。 九月第三周，北京商品住宅期房签约总量跌破 20xx 套，日均签约跌破 3000 套， 创下 3 月份以来的日均成交量新低，上海 9 月第一周仅有 13 个住宅楼盘推出 万平方米新房源，第二周，全市成交量下滑 %，为 万平方米，第三周，上海住宅成交再次环比下降 %，为 万平方米 ，与此同时，上海商品住宅平均成交价格 也 持续 四 周回落。 最早开始楼市调整的深圳同样颓势明显，上周深圳一手房市场仅成交 631 套，创下 20xx 年以来的新低。 房地产市场的退潮使得本就需求低迷，产能过剩的 PVC现货市场倍受压力，目前 ，五型电石料主流报价在65506650元 /吨之间，乙烯料报价在 66506900元 /吨的水平，但实际拿货价格 较 报价略低。 现货市场的持续阴跌，不但抵消了上游成本的支撑因素，也给 PVC期价的下跌打开了充足的空间。 第三部分：未来行情展望 一、市场特性决定了 PVC 终难长久沉默 PVC期货市场保持活跃的交投奠定良好的基础 众所周知，在国内， PVC的产量和消费量都位居五大通用树脂之首。 据统计， 20xx年全国 PVC的总产值接近 670亿元 ,而同年 以 PVC为原料的下游制品产值 更是 超过千亿元。 虽然大商所上市的 PVC是诸多型号中的 SG5型，但鉴于我国 PVC消费量的 70％是 SG5型料， 由此推算， 20xx年，我国 PVC表观消费量为 902万吨，按 70％的比例， SG5型料的消费量超过 630万吨，按 20xx年 PVC市场的全年月均价计算，其市场规模 也有约 500亿元左右。 这 500亿的市场规模 足以为 PVC期货市场 保持活跃的交投 奠定良好的基础。 剧烈波动性注定了 PVC不甘长久寂寞 同国际市场上以乙烯法 PVC为主流不同，我国 PVC的生产呈现电石法和乙烯法两种工艺 并存 且电石法占 主流 的中 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 6 国特色，加上煤炭、原油和电石等原材料价格波动频繁，导致 PVC价格不但具有强周期性，短期价格波动也非常频繁且剧烈。 例如， 在 20xx年 7月， PVC的市场价格还为 8900元 /吨， 11月就下跌到 5200元 /吨，不到 4个月内价格下跌了 42％。 如此剧烈的波动对于嗜血的投机商们来说无疑具有非常巨大的吸引力。 另外 从 PVC历年价格走势情况来看，除市场供求变化，新、扩建企业的进入，生产成本和季节变化外， PVC区域价格的联动性以及显著的市场主导价格等因素，都可能使 PVC价格在较短的时间里出现巨幅波动。 考虑到资金的逐利本质，投机资本远离 PVC的时间不会太久。 二、宏观经济 向好 不支持 PVC与其长时间背离。