国际金融第三版外汇风险管理(编辑修改稿)

国际金融第三版外汇风险管理(编辑修改稿)内容摘要：

率 =%，标准差 =%。 求汇率波动率大于 15%的概率 首先计算 15%到 %之间有多少个标准差 正态分布下变量偏离均值发生的概率查表可知。 查表可得汇率波动率大于 15%的发生概率是 14%  中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 29 方差系数 (Coefficient of variation, CV) 如果不考虑期望汇率波动的大小，仅仅运用标准差来选择货币，将会做出错误的选择。 这时需要引入方差系数指标 CV=σ/ 方差系数是相对风险的衡量标准：衡量每单位期望汇率波动所包含的风险  假如货币 A的预期波率为 8%，标准差为 6%  货币 B的预期波动为 24%，标准差为 8%  A的方差系数 =， B的方差系数 = R中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 30 如何看待金融风险  风险偏好  风险喜好型，为获得 1％的新增利益不惜冒 10％的风险  风险中立型，为获得 1％的新增利益只冒 1％的风险  风险规避型，为获得 10％的新增利益只愿冒 5％的风险 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 31 风险态度测试 计算期望收益=*10000+*0=5000元， 进行比较：确定收益 =3000元 确定收益＜ 期望收益 ∈ 风险厌恶型 确定收益 ＝期望收益 ∈ 风险中立型 确定收益＞ 期望收益 ∈ 风险喜好型 确定性等值 某人在一定时点所要求的确定的现金额，它被认为与在同一时点预期收到的有风险的金额无差别 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 32 外汇风险管理手段  风险控制手段  减少外汇风险业务  提高外汇风险预防能力 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 33 外汇风险管理手段  风险融资手段  自留  购买保险  套期保险 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 34 外汇风险管理手段  内部风险抑制手段  分散化  信息投资 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 35 运用衍生工具管理外汇风险  套期保值技术  期货保值  远期保值  货币期权保值  评估成本与收益 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 36 其他外汇风险管理方法  调整销售价格  调整计价货币  本币计价法  硬货币计价法  软、硬货币对半计价法 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 37 其他外汇风险管理方法  转移定价  指跨国公司提高或降低内部销售价格，以实现在公司内部转移收入  是一种现金管理工具，将收入从软货币国家转移到硬货币国家，将税前收入从高税率国家转移到低税率国家 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 38 复习要点  外汇风险构成要素  折算风险  交易风险  经济风险  外汇风险管理手段  运用衍生工具管理外汇风险 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 39 第 8章 国际直接投资 Foreign Direct Investment 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 40 教学要点  了解国际直接投资的经济利益  学习编制和分析跨国公司资本预算  熟悉国家风险管理 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 41 国际直接投资概述  定义：  是指投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动。  基本方式：  合营（资）：合营、合作  独资  中外合资企业主要采用有限责任公司形式 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 42 美国国际直接投资0501001502002503003501982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020单位：十亿美元国际直接投资流出国际直接投资流入中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 43 日本国际直接投资1001020304050601982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994。