商业银行补充、贷款出售及证券化(编辑修改稿)

商业银行补充、贷款出售及证券化(编辑修改稿)内容摘要：

得到转付证券本息中的利息部分。 其他资产的证券化 —— 资产担保证券  汽车贷款  信用卡应收账款  工商业贷款  垃圾债券  利率可调整的抵押贷款等  根据产生现金流的资产类型不同，人们常常把资产证券化产品划分为资产支持证券（ assetbacked securities，简称 ABS）和住房抵押贷款证券（ mortgagebacked securities，简称MBS）。 与 MBS相比， ABS的种类更加繁多，具体可以细分为以下品种 —— 汽车消费贷款，学生贷款证券化，信用卡应收款证券化，贸易应收款证券化，设备租赁费证券化，基础设施收费证券化，保费收入证券化，中小企业贷款支撑证券化，等等。 担保债权凭证 （ Collateralized Debt Obligation， CDO）  CDO是资产支持证券（ ABS）的一种，起源于 1980年代后期，由银行、基金公司或其他财务公司发行。 一般的 ABS资产群组（Asset Pool）由不动产抵押贷款以外的债权（如车贷、信用卡贷款、厂房租赁等）组成， CDO的资产群组则以债务工具为主，包括高收益债、新兴市场公司债、国家债券、银行贷款、不动产抵押担保债券（ MBS）等等。  发行 CDO的机构先将固定收益债权证券化，依不同信用品质区分为高级、中级、低级／次顺位、股本四个系列的分券（tranche），前三个系列销售给投资人（通常是法人），股本系列则由发行者自行买回。 一旦发生违约状况，由股本系列先行吸收，再依低级、中级、高级的顺序承担损失。  美林与花旗一直是全球名列前茅的 CDO发行者，今年上半年合计发行超过 610亿美元，约占整体市场 20%。 分析家指出，美林与花旗不但是 CDO发行大户，而且本身就持有大量 CDO旗下的债券，显然他们在上半年时认定市场虽有波动但前景看好，自身胜券在握。  然而 CDO虽然具有风险分散、收益亮眼的优点，但是近年来 CDO的主流「架构式融资 CDO」（ Structured Finance CDO）大量买进不动产抵押担保债券， 2020年就高达 1,500亿美元，而且其中绝大部份都是次级房贷债券。 因此当次级房贷市场爆发违约风暴时， CDO市场自然也难逃池鱼之殃，坐拥钜额 CDO债券的美林与花旗首当其冲。 四、所有的资产都能证券化吗。  证券化的好处与成本  证券化需要的条件 资产证券化的好处与成本 好处 成本 新资金来源 银行贷款的流动性增加 管理期限缺口（ Dgap）的能力增强 表内业务表外化，银行节省了准备金要求、存款保险费、资本充足率要求 稳定的服务费收入 信用风险担保或保险的成本 超额抵押物的成本 评价和打包的成本（资产异质的成本） 资产证券化需要的条件  标准化的债权合约  风险的揭露与控制  充分的资料与分析  标准化而适用的法律  相关服务体系的建立  处理复杂分析的能力 第三节、我国银行资产证券化的问题  支持资产担保证券的资产缺乏  市场缺乏大规模的机构投资者  商业银行的道德风险可能增大（银行降低要求增加高风险贷款的数量，然后通过证券化把风险转嫁给广大投资者） 美国次贷引发金融危机、金融海啸的原因  次级贷款 —— 危机的基础  证券化、杠杆、金融衍生产品 —— 风险放大、扩散  评级机构、监管机构 —— 失察与监管不力  道德风险以及贪欲的过度膨胀 —— 危机产生根源 第六章、 商业银行 中间业务和表外业务  一、商业银行中间业务  二、商业银行表外业务  三、商业银行中间业务与表外业务的比较  四、商业银行中间业务及表外业务迅猛发展的原因  五、各类表外业务及中间业务的简介 一、商业银行中间业务  是商业银行的三大支柱之一  广义的讲：中间业务等同于表外业务  狭义的说：中间业务与表外业务不同 商业银行中间业务的含义：（ Intermediary Business）  是指商业银行居间或中介业务，在这种业务中，商业银行不以信用活动一方的身份出现，只是以中间人的面目代客户办理收付或其它委托事项，并从中收取手续费，它一般不会引起商业银行资产负债的变化，一般不反映在商业银行的资产负债表内。  强调银行在办理业务中的地位与身份  （ 1），中间业务是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成商业银行非利息收入的业务。  商业银行是从开展中间业务起家的、是从货币兑换业和货币经营业者演变而来的：  Trapezo———————— Banco—————— Bank  （天平、西腊语） （凳子、意大利语） （银行、英语）  我国商业银行中间业务的种类：  中国人民银行根据商业银行开办中间业务的风险和复杂程度，分别实施审批制和备案制。 适用审批制的中间业务主要为形成或有资产、或有负债的中间业务，以及与证券、保险业务相关的部分中间业务；适用备案制的中间业务主要为不形成或有资产、或有负债的中间业务。 商业银行中间业务的性质  中间业务与资产负债业务的关系  中间业务是资产负债业务的先驱  资产负债业务是中间业务的基础  中间业务是资产负债业务的延伸  中间业务的作用。  （ 1），中间业务的发展可以促进资产负债业务的扩大；  （ 2），中间业务的发展可以为商业银行带来稳定的收入；  （ 3），中间业务的发展可以增强商业银行的竞争能力；。