房地产证券化(doc10)-地产综合(编辑修改稿)

房地产证券化(doc10)-地产综合(编辑修改稿)内容摘要：

可以克服房地产投资规模大，建设周期长的弊端，消除市场进入障碍，解决我国现阶段巨额存款和巨额资金需求的矛盾。 其次，房地产证券化的实现有助于构建良好的房地产运行机制。 当前，房地产市场积聚了 大量的社会资金，流动性差，容易带来较大的风险。 实行房 大量的管理资料下载 地产证券化，可利用证券的流通性，将房地产这一长期资产同市场的短期资金联系，大大增强资产的流动性，从而增加抗风险的能力。 而且，资金以证券化的方式实现，各投资主题就能直接到市场上寻求资金来源，减少相互依赖性，降低串联系统风险。 如果允许保险公司、投资基金、住房公积金参与到房地产金融市场体系中，资产的持有者分散，将有利于整个房地产风险的分散，这对市场的长期发展无疑是有利的。 有利于健全我国的资本市场，扩大投资渠道。 房地产证券化作为重要的金融创新工具，给资本 市场带来的重大变化是融资方式的创新，将大大丰富我国金融投资工具，有利于增加我国资本市场融资工具的可选择性，房地产证券化可使筹资者通过资本市场直接筹资而无须向银行贷款或透支，同时其较低的融资成本有利于提高我国资本市场的运作效率。 此外，房地产证券化有助于促进证券市场的完善，此过程中，发起人、服务人、发行人、投资银行、信用提高机构、信用评级机构、资产管理人和投资者等都将获得锻炼，有利于推进我国资本市场的现代化和规范化发展。 对广大投资者而言，开辟了一条宽广的投资渠道，按国外的经验，由于这种证券有较高的预期收益作支持 ，且相对股票市场风险小，比银行存款收益率高，是一种较为理想的投资品种。 投资者可以通过这种方式分享房地产业的高额利润。 大量的管理资料下载 不仅如此，房地产证券化的实行对其他资产的证券化还具有巨大的示范和推进作用。 二、房地产证券化的可行性论证 我国已经具备了进行房地产证券化的良好经济环境。 首先，从整个国家的宏观经济基础而言，我国经济运行状况良好，金融体制改革不断深化，为房地产的证券化创造了一个稳定的大环境。 同时，宏观经济需要房地产有效投资和有效需求进行拉动。 当前国民经济发展需要房地产作为新的积极增长点，房地产证券化 发展有利于促进房地产市场和房地产业的发展。 其次，我国居民拥有大量储蓄。 到 1998 年 6 月末，我国居民的储蓄存款余额已经达到 5 万亿。 这样一个拥有大量节余资金的群体，将为房地产证券化及其上市创造一个必要的市场环境。 最后，房地产市场本身也对房地产证券化提出了迫切的要求。 一方面，我国房地产开发市场潜在容量大。 据预测，仅 1999 年开发面积按可比价折算需投入资金达 4220 亿元以上，将比 1998 年增长 %，而现在我国大多数开发企业不具备雄厚的开发资本；另一方面，住房消费。