工程机械与汽配件行业动态报告(doc14)-工程综合(编辑修改稿)

工程机械与汽配件行业动态报告(doc14)-工程综合(编辑修改稿)内容摘要：

涨使得 行业平均毛利率有所下滑明年 生产资料和生活 资料价格上涨而行业竞争导致产品降价因而 会增加企业成本压力 5 人民币升值预期弊大于利人民币升值有利 于关键零部件进口从而降低制造成本但会刺激 机械设备进口从而给部分行业带来冲击好在今 年 9 月 15 日起该产业损害预警机制将并入商 务部所领导的统一国家体系中减少进口冲击 汽车配件 0 3 回顾与 0 4 年展望 03年总体运行特点 1 受汽车产业景气拉动产销大幅增长 19 月份我国汽车整车产销量分别达到 320万和 307 万辆同比增长 39%和 30% 而轿车产销同比增长 超过 85% 这有力拉动零部件 的配套需求 19 月零部件销售收入超过千亿元同比增长 30% 2 汽车整车降价和原材料涨价挤压零部件企业 利润空间 19月整车价格战激烈尤其轿车降 幅 15%左右同时钢材等原材料涨价 ,使得零部件 公司净利润受到两方面挤压与去年同期基本持 平为重卡配套的一汽四环三季报甚至亏损 3 进出口贸易快速增长外资流入加快目前 已经形成了 240亿美元的汽车零部件生产能力 国泰君安证券 行业动态月报 国泰君安证券研究所网址 EMAIL 2 博 世电装德尔福日野等巨头加快合资步伐 合资企业达 800余家进出口贸易方面今年 1 至 8月进口额已经超过 65亿美元主要集中在 自动变速箱轿车用转向系统以及安全气囊等 出口增长迅速主要为劳动密集型和能源消耗型 零部件如座椅保险杠线束铝轮毂玻璃 刹车片离合器散热器消声器万向节等 4 三家独立零部件供应商处于转型期加快技 术的模块化系统化发展威孚高科万向钱潮 和曙光股份正致力于零部件总成供应商转变优 化与整车厂商合作关系增长潜力巨大 04年行业判断 从明后年汽车整车快速发展和产业政策来看汽 车零部件行业产销有望保持 30% 以上增长 根据 规划今后要形成 5 10 家具有较强开发能力和 竞争能力能适应系统配套模块供货和参与国 际分工的零部件企业集团 因此成本控制产 品规模和技术开发能力决定上市公司业绩的两 极分化尤其是整车降价和原材料涨价挤压零部 件企业利润空间我们给予中性评级 影响该行业发展因素包括 1 柴油车排放标准对发动机类公司影响不一 国家环保总局国家经贸委国家科技部联合发 布了柴油车排放污染防治技术政策柴油车 2020 年前后达到欧标准到 2020 年达到欧 标准 2020 年之后争取与国际排放控制水平接 轨这对于发动机。