20xx年水泥行业中期策略报告(doc)-其他行业报告(编辑修改稿)

20xx年水泥行业中期策略报告(doc)-其他行业报告(编辑修改稿)内容摘要：

未来水泥行业的高利润增长率仍将维持，所以水泥行业相对于 A股市场高出 10%左右的估值溢价是合理的。 代码 股票名称 收盘价 (元 ) 2020EPS 2020EPS 2020EPS 08PE 09PE 08PEG 09PEG 中国最大管理资源中心 第 6 页 共 11 页 000401 冀东水泥 000877 天山股份 600449 赛马实业 600585 海螺水泥 600720 祁 连 山 600801 华新水泥 000789 江西水泥 平均 数据来源：国联证券 三、景气之中关注区域性机会 1. 西北地区 —— 产业布局转移的受益者 西北地区中我们重点关注新疆区域。 32号文件是新疆未来三年经济快速发展的紧箍咒： 自 2020年以来，新疆固定资产投资增速和人均国民生产总值一直低于全国平 均水平。 2020年底，新疆地区固定资产投资增速仅为 %，远远低于全国平均 %的水平。 行业研究报告 水泥行业 图：全国和新疆地区固定资产投资增速 图：新疆地区人均国民生产总值 数据来源： wind 我们认为有差距才会有发展空间。 在 2020 年 9 月 28 日国务院颁布的 32 号文件的实施下，未来三年新疆地区将迎来经济快速发展的契机。 从 08 年的经济数据中我们也可以略窥端倪。 2020年 一季度，全区全社会固定资产投资完成 ，增长 %，比上年同期提 高 个百分点； 截止 4 月份，新疆地区固定资产投资增速为 %,略低于全国平均水平 个百分点，固定 中国最大管理资源中心 第 7 页 共 11 页 资产投资呈现加速增长的趋势。 从 08 年基础设施投资来看， 铁路完成投资 ，增长 倍；公路完成投资 亿元，增长 倍。 从 08 年开工情况来看， 吐鲁番至库尔勒增建第二线、乌鲁木齐西至精河复线、奎屯至北屯 3 项铁路建设工程已经于 4 月 24 日同时开工建设，从区内重点建设工程来看，未来几年新疆地区在固定资产投资的拉动下水泥需求将维持旺盛。 图表：新疆地区部分重点工程建设项目一览： 铁路 精伊霍、 乌鲁木齐至精河复线 南疆铁路吐鲁番至库尔勒二线 奎屯至北屯 乌鲁木齐至准东铁路 科什至和田铁路 库尔勒至阿克苏复线 兰新铁路嘉峪关至阿拉山口 公路 国道 312 线梯子泉至吐鲁番 库尔勒至库车高速公路续建工程 喀什至和田 国道 217 线布尔津至白碱滩二期 罗中至若羌 国道 315 线于田至民丰 机场 乌鲁木齐国际机场三期扩建 哈密机场建设 吐鲁番机场开工 库车机场开工 阿克苏机场改扩建 乌鲁木齐国际机场三期扩建 哈密机场建设 吐鲁番机场开工 库车机场开工 阿克苏机场改扩建 资料来源：新疆自治区发改委 行业研究报告 水泥行业 出口是未来的看点： 随着周边国家如俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦近几年经济复苏，国内基础设施建设迅速恢复，水泥需求严重供不应求。 新疆由于地理位置紧挨中亚，未来该地区的水泥出口量将迅速增加。 据统计资料表明， 2020年新疆地区建材产品出口实现，同比增长 71%，其中水泥出口 80万吨，同比增长 10 倍。 08 年一季度天山水泥和屯河水泥出口量达 10万吨，实现同期出口量零的突破； 3 月份，青松建化就油井水泥出口和俄罗斯达成长期供货协议。 可以说，目前新疆地区水泥出口 面临着近 10。