项目论证与评估(ppt110)-经营管理(编辑修改稿)

项目论证与评估(ppt110)-经营管理(编辑修改稿)内容摘要：

长期借款 流动资金借款 其他短期借款 自有资金 其他 回收固定资产余值 回收流动资金 2 资金运用 建设投资 建设期利息 流动资金 所得税 应付利润 长期借款本金偿还 流动资金借款本金偿还 其他短期借款本金偿还 盈余资金 累计盈余资金 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 45 固定资产折旧  固定资产折旧是指固定资产在使用过程中由于损耗而转移到产品中去的那部分价值。 固定资产的损耗是固定资产的有形损耗和无形损耗的综合反映。  固定资产由于损耗而减少价值 ， 转移到产品成本中 ，构成产品成本的一个组成部分。 在计提期间付出实实在在的货币资金作为折旧费。 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 46 固定资产折旧（续）  固定资产折旧折旧方法：  （ 1）平均年限法：  （ 2）工作量法：  （ 3）双倍余额递减法  加速折旧法  （ 4）年数总和法 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 47 投 资 图 3—2 建设项目投资构成图 固定资产投资 固定资产投资静态部分 建筑工程费 设备及工器具购置费 安装工程费 工程建设其他费用 基本预备费 固定资产投资动态部分 涨价预备费 建设期借款利息 项目总投资 流动资金 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 48 资金筹措  在资金筹措阶段，建设项目所需要的资金总额由自有  资金、赠款、借入资金等部分组成。 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 49 资金筹措 资金总额 自有资金 资本金 资本溢价 赠 款 借入资金 长期借款 流动资金借款 其他短期借款 资本公积金 图 3—3 资金筹措构成图 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 50  是否考虑时间价值 财 务 评 价 指 标 体 系 与 方 法 静态投资回收期 借款偿还期 投资利润率 投资利税率 资本金利润率 资产负债率 流动比率 速动比率 动态评价指标 指 标 动态投资回收期 财务净现值 财务内部收益率 指 标 静态评价指标 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 51 财 务 评 价 指 标 体 系 与 方 法（续）  指 标 性 质 投资回收期 借款偿还期 比率性指标 指 标 财务净现值 指 标 时间性指标 指 标 价值性指标 财务内部收益率 投资利润率 投资利税率 资本金利润率 资产负债率 流动比率 速动比率 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 52 静态评价方法  静态评价方法： 是指不考虑资金时间价值的投资项目 评价方法。 其静态评价指标体系有静态投资回收期 、 投资利润率 、 投资利税率 、 资本金利润率 、 差额投资 回收期 、 差额投资收益率等。 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 53 静态投资回收期  静态投资回收期 Pt：是指以项目各年的净收益收回项目投资 （ 包括固定资产投资 、 建设期利息和流动资金 ）所需要的时间。  静态投资回收期 Pt的表达式为：  式中： Pt—以年表示的静态投资回收期； CI—现金流入； CO—现金流出； t —第 t年的净现金流量；t— 年份 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 54 静态投资回收期（续）  在实际计算时 ， 静态投资回收期 Pt可以根据项目现金流量表 （ 全部投资 ） 计算 ， 现金流量表中累计净现金流量由负值变为零时的时点即为静态投资回收期。 其计算公式为： 累计净现金流量开始出现正值的年份 –1+（ 上年累计净现金流量的绝对值 /当年净现金流量 ）  判别标准 ：  当 Pt≤P c时，认为项目在财务上是可以接受的；当 Pt＞Pc时，认为项目在财务上不可取。 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 55 讨论例题 例：假设某项目的现金流量如下表所示： 假设该行业的标准投资收益率为 12%，试分析该项目的投资是否可行。 年 0 1 2 3 4 年净现金流量 —5000 500 1000 2020 4000 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 56 投资回收期计算  计算累计现金流量  项目的投资回收期为： – T=3年＋ 1500/4000=  项目的投资收益率为： – E=1/T=%≥12% 可行 . 年 0 1 2 3 4 年净现金流量 —5000 500 1000 2020 4000 净现金流量 累计 —5000 —4500 —3500 —1500 2500 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 57 投资利润率  投资利润率是指项目达到设计生产能力后 ， 正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率。 对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目 ， 应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。 它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。 其计算公式为：  投资利润率 =（年利润总额或年平均利润总额 /项目总投资） 100%  年利润总额 =年产品销售收入（含增值税） 年产品销售税金及附加 年总成本费用 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 58 投资利税率  投资利税率是指项目达到设计生产能力后 ， 正常生产年份的年利税总额或项目生产期年平均利税总额与项目总投资的比率。 其计算公式为：  投资利税率 =（ 年利税总额或年平均利税总额 / 项目总投资 ） 100%  年利税总额 =年利润总额 + 年产品销售税金及附加 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 59 资本金利润率  资本金利润率是指项目达到设计生产能力后 ， 正常生产年份的年利润总额或项目生产期年平均利润总额与项目资本金的比率。 其计算公式为：  资本金利润率 =（年利税总额或年平均利税总额 / 资本金） 100%  资本金是指项目的全部注册资金。 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 60 动态评价方法 动态评价方法是考虑了资金时间价值的评价方法。 动态评 价指标体系包括动态投资回收期、净现值、内部收益率等。 动态评价是比静态评价更科学 、 更全面的评价方法。 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 61 动态投资回收期  动态投资回收期 （ Pt， ） ：考虑了资金的时间价值 ， 按现值法计算的投资回收期。 可用下式求得：  式中： Pt， —动态投资回收期； CI—现金流入； CO—现金流出； t —第 t年的净现金流量； ic— 基准收益率或设定的贴现率。  动态投资回收期 Pt， =[净现金流量现值累计开始出现正值的年份 ]–1+ [上年净现金流量现值累计的绝对值 /当年净现金流量现值 ] 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 62 示例  例：假设某企业的总投资为 4900万元 ， 投产后每年的产值为990万元 ， 企业年经营成本为 450万元。 试求其投资回收期 ?  如果不考虑时间因素 ， 投资回收期 T可由总投资额和年利润值算出 ， T=4900/（ 990450） ≈9  但是企业的投资是由银行贷款的 ， 因此除偿还成本外 ， 每年还要支付利息 ， 年利率为 10%。  考虑这一因素 ， 则应按动态投资回收期计算 ， 即 Td=25年  不考虑时间因素的投资回收期是 9年 ， 可以认为经济效益可取 ，而考虑了贷款利息之后 ， 投资回收期为 25年 ， 从经济效益看可能就是不可取了。 2020216 现代项目管理基 础知识培训课件 63 净现值 净现值是指投资项目按基准收益率或设定的贴现率 （ 当未制定基准收益率时 ） 将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。 净现值是考察项目 盈利能力 的相对量指标 ， 也是对项目进行动态评价的最重要的指标之一。 表达式如下： 式中： NPV—净现值； CI—现金流入； CO—现金流出； t—第 t年的净现金流量； ic— 基准收益率或设定的贴现率； n — 计算期。 20。