项目决策与管理(ppt99)-经营管理(编辑修改稿)

项目决策与管理(ppt99)-经营管理(编辑修改稿)内容摘要：

B C A D E 时间 收益 ← 来自 中国最大的资料库下载   （ 1）静态的评价指标  （ 2）动态评价指标   （ 1）独立型方案的评价与选择  （ 2）互斥方案的评价与选择  （ 3） 混合型方案的评价与选择 ← 来自 中国最大的资料库下载 定义 ： 是指作为评价对象的各方案的现金流是独立的 ,不具有相关性 ,而且任意方案的采用与否都不影响起他方案是否采用的决策。 经济评价的特点 ： (1)不需要进行方案比较 ， 因为所有的方案都是独立无关的； (2)诸方案之间不具有排它性 ， 采用甲方案并不要求放弃乙方案 ， 在资金无限制的情况下 ， 几个方案甚至全部方案可以同时存在； (3)所采纳的方案的经济效果可以相加。 只需考察方案自身的经济性 来自 中国最大的资料库下载 （ 1）静态的评价指标  1)投资利润率  定义：投资利润率是工程项目所得到利润 (一般以正常生产年份或生产运行年份的年利润计之 )与为获得利润而必须投入的总投资的比值。 投资利润率反映的是投资的效果。 来自 中国最大的资料库下载 1)国家角度投资利润率 国家角度的投资利润，除去企业净利润之外，还包括全部税收，它们的总和才是国家的真实获得。 2)企业角度投资利润率 项目总投资企业年上交全部税金企业净利润投资利润率 项目总投资企业净利润投资利润率 来自 中国最大的资料库下载 2)投资收益率  ① 国家角度投资收益率  ② 企业角度投资收益率 项目总投资折旧税金企业净利润投资收益率 项目总投资折旧企业净利润投资收益率 来自 中国最大的资料库下载 所计算出的投资利润率及投资收益率 ， 应与部门或行业规定的基准投资利润率及投资收益率进行比较。 令基准投资收益率为；则： 若 ， 表明项目的投资效率高于部门或行业之规定 ， 项目可行； 若 ， 表明项目的投资效率低于部门或行业之规定 ， 项目未满足行业项目投资盈利性和风险性要求 ， 故项目不可行。 R  cRRcR来自 中国最大的资料库下载 3)投资回收期 定义： 是指投资回收的期限，即以项目的 净收益将项目全部投资收回所需要 的时间。 通常以 “ 年 ” 为单位。 计算公式： 利润＋折旧总投资＝年净收益总投资项目收益项目投资投资回收期 来自 中国最大的资料库下载 tP0tt 0)COCI(其中： —— 现金流入量； —— 现金流出量； —— 第 t年的净现金流量； —— 投资回收期。 CICOt)COCI( tP当年的净现金流量的绝对值上一年累计净现金流量现正值的年份累计净现金流量开始出 1P t来自 中国最大的资料库下载 判别标准： 若 ≤ ， 表明可在规定的投资回收期限之前回收投资 ， 项目可行； 若 ＞ ， 表明项目不能在规定的投资回收期限之前回收投资 ， 项目未满足行业项目投资盈利性和风险性要求 ， 故项目不可行。 当用于方案比较时 ， 投资回收期愈短的方案愈优。 tP cPtP cP来自 中国最大的资料库下载 例 3－ 1某投资项目的净现金流量如表 3－1所示。 基准投资回收期＝５年，试用投资回收期法评价其经济性是否可行。 年 0 1 2 3 4 5 6 7 净现金流量 －60 －85 60 65 65 65 65 90 来自 中国最大的资料库下载  解： 根据表 (31)的净现金流量 ， 计算出的累计净现金流量如表 （ 31） 所示。 年 0 1 2 3 4 5 6 7 净现金流量 －60 －85 60 65 65 65 65 90 累计净现金流量 ﹣ 60 ﹣ 145 85 20 45 110 175 265 年的净现金流量第绝对值）年累计净现金流量的第T1T(1TPt（年）652020Pt 因为 （＝ ） ≤(=5年 )，故方案可以接受。 tP cP来自 中国最大的资料库下载  投资回收期指标的主要优点是： (1)概念清晰 ， 直观易懂； (2)在资金短缺的情况下 ， 它能显示收回原始投资的时间长短； (3)它能为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的时间。  投资回收期指标的缺点是： (1)它不能提供本期以后企业收益的变化情况，对于寿命较长的工程项目来说，这是一个不完整的评价结论； (2)它反映了项目的偿还能力，但反映不出投资的可盈利性； (3)它没有考虑投资方案在整个计算期内现金流量发生的时间。 来自 中国最大的资料库下载 （ 2）动态评价指标  1） 净现值 （ NPV）  2）内部收益率（ IRR) 来自 中国最大的资料库下载 1）净现值 (NPV)  定义： 净现值是按基准折现率将项目计算期(建设期 +生产期 )内各年的净现金流量折现到建设期初 (第 1年初 )的现值之和。  计算公式： 来自 中国最大的资料库下载  判别方法： 若 NPV ≥0， 表示项目方案实施后的投资收益率不仅能够达到基准收益率的水平 ， 而且还能得到超额现值收益 ， 则方案是可取的。 若 NPV ＜０， 表示项目方案实施后的投资收益率达不到基准收益率的水平，即投资收益较低，达不到投资者的期望目标，则方案应予以拒绝。 来自 中国最大的资料库下载  例 某项目期初 (第 1年年初 )固定资金投资为 100万元，投产时需流动资金投资 20万元。 该项目从第 3年初投产并达产运行，每年需经营费 40万元。 若项目每年可获销售收入 65万元，项目服务年限为 10年，届时残值为 20万元，年利率为 10％，试计算该项目的净现值。 来自 中国最大的资料库下载 20 0 1 2 3 4 12 年末 100 20 25 25 25 20 来自 中国最大的资料库下载 则： NPV＝－ 100－ 20（ P/F,10%,2） +25(P/A,10%,10)(P/F,10%,2) +40（ P/F,10%,12） ＝ 100－ 20 +25 +40 ＝ (万元 ) ∵ NPV≥0 ∴ 该项目可行 来自 中国最大的资料库下载  影响净现值的因素。