资金日常管理(doc72)-经营管理(编辑修改稿)

资金日常管理(doc72)-经营管理(编辑修改稿)内容摘要：

的零星开支为限 ②活期存款： （ 2）成本分析模式 ①图示法 ②列表比较法 ③公式计算 A基本原理：分析持有现金的成本，寻找使 持有成本 、管理成本和短缺成本 最低的现金持有量，即最佳持有量。 B 程序 第一步，确定有关成本。 第二步，计算不同现金持有量下的成本总额。 第三步，确定最佳现金持有量。 企业 ()大量管理资料下载 第 30 页 共 72 页 （ 3） 存货模式 ①原理 根据存货经济批量模型确定现金最佳持有量的方法。 在此模式下，与现金持有量相关的成本是持有成本和转换成本，不考虑短缺成本和管理费用。 持有成本与现金持有量正向变动，而转换成本与现金持有量成反向变动关系，能使两者之和最小的持有量为最佳现金持有量。 ②假定条件 现金收入每隔一定时间发生，现金支出在一定时期均匀发生，余额为零时，可通过销售有 价证券获得补偿。 预算期企业 ()大量管理资料下载 第 31 页 共 72 页 现金需要总量可事先预测。 证券报酬率和每次固定交易费已知，不发生现金短缺。 ③最佳现金持有量的确定 在以上假定条件下，现金余额的相关成本是持有的机会成本和转换成本。 两者成反向变化，两者之和最小的现金余额为最佳现金余额。 T－现金总量 F－有价证券每次转换成本 Q－现金持有量 K－证券收益率 TC＝ Q/2 K＋ T/Q F 企业 ()大量管理资料下载 第 32 页 共 72 页 Q＝ KTF2 TC＝ TFK2 （ 4）现金周转模式 ①原理 根据现金的周转速度来确定最佳现金持有 量。 ②程序 A、计算现金周转期。 现金周转期是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。 其包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期。 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 B、计算现金周转次数 企业 ()大量管理资料下载 第 33 页 共 72 页 现金周转次数＝日历天数（ 360） /现金周转期 现金周转次数越多，现金持有量越少。 C、计算目标现金持有量 目标现金持有量＝年现金需求额 /现金周转次数 （五）随机模型 企业 ()大量管理资料下载 第 34 页 共 72 页 第三节 应收账款管理 一、发生 应收账款的原因 应收账款是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务单位收取的款项。 A 商业竞争 B 销售和收款的时间差距 二、应收账款的功能和成本 （一）应收账款功能（作用） 促进销售、 扩大盈利、增强企业的竞争力 减少存货 企业 ()大量管理资料下载 第 35 页 共 72 页 （二）应收账款的成本 机会成本。 增加资金占用，以及 资金投放于应收账款上所丧失的其他收入。 应收账款机会成本＝维持赊销业务所需资金应收账款占用天数247。 360（年）资金成本率（有价证券收益率、市场利率、投资报酬率） 成本 6 元（其中变动成本 5 元，单位产品分担固定成本 1 元），单价 8元，赊销 100 件。 应收账款＝ 800 维持赊销业务所需资金＝ 800。 如果在相关范围内，则不考虑固定成企业 ()大量管理资料下载 第 36 页 共 72 页 本，→ 500 如果突破了相关范围，则应考虑固定成本→ 600 3 个月 年 6% 管理成本。 对应收账款进行日常管理发生的 收账 费用等。 坏账成本。 应收账款无法收回给企业造成的损失。 现金折扣 三、应收账款的管理目标 在应收账款信用政策所增加的盈利(通常是 边际贡献 )以及随之发生的成本之间进行权衡，以获取更多的收益。 企业 ()大量管理资料下载 第 37 页 共 72 页 *四、信用政策 的确定 信用政策即应收账款的管理政策，为进行应收账款管理所确定的基本原则和行为规范。 信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策。 （一）信 用标准 信用标准的含义 即企业的客户获取商业信用所应达到的基本要求。 信用标准的影响因素 —— 定性分析 企业确定信用标准应考虑以下因素： （ 1）同行业竞争对手情况； （ 2）企业产品销售情况； 企业 ()大量管理资料下载 第 38 页 共 72 页 （ 3）企业承担违约风险的能力； （ 4）客户的资信程度。 用 5C 法评估。 “ 5C”即信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况。 “限制” “适当” 信用标准的确定－定量分析。 定量分析主要解决两个问题：客户的拒付风险（即坏账损失率）；客户的信用等级。 由以下三个步骤完成； （ 1）设定信用等级的评价标准。 （ 2）利 用既有或潜在客户的财务报表数据，计算指标值并与标准进行比较。 （ 3）进行风险排队，确定客户的信用企业 ()大量管理资料下载 第 39 页 共 72 页 等级。 （二）信用条件 信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的具体要求。 包括信用期限、折扣期限及现金折扣率等。 信用期限 （ 1）含义 客户延迟支付货款的最长时间间隔 （ 2）信用期限决策的依据 不同信用期限条件下相关净损益的变动情况 （ 3）举例 企业 ()大量管理资料下载 第 40 页 共 72 页 教材 24000 7 60247。 360 15% 20200 7 30247。 360 15% 24000 10 5%－ 20200 10 3% 例 2：公司生产 DVD 的生产能力是 年产 10000 台，变动成本是 1200 元，年固定成本总额 500000 元，每件售价 1500元。 目前均采用 30 天按发票金额付款的信用政策，可销售8000 台，坏账损失率为 2％。 如果公司将信用期限放宽至60 天并按发票金额付款，全年销售量可增加至 9000 台，坏账损失率估计为 ％；如果公司将信用期限放宽至 120天仍按发票金额付款，全年销售量可增加至 9500 台，坏账损失率估计为 4％。 公司根据以往经验，其收账费用为赊销收入的 5%。 公司目前最低的投资报酬率为 10％，所得税率为 33％。 要求：选择合适的信用期限。 根据上述资 料，测算企业实行不同信用期限政策可实现的净收益如下表（表 5企业 ()大量管理资料下载 第 41 页 共 72 页 － 1）： 表 5－ 1：不同信用期限条件下的净收益（假设客户均在信用期付款） 项目 信用期 30 天 60 天 120天 销量（台） 8000 9000 9500 销售收入（元） 12020000 13500000 14250000 销 售 成本（元） 变动成本 9600000 10800000 11400000 固定成本 500000 500000 500000 合 计 10100000 11300000 11900000 毛利（元） 1900000 2202000 2350000 应收账款机会成本 1（元） 80000 180000 380000 收账费用（元） 600000 675000 712500 坏账损失（元） 240000 337500 570000 营业利润（元） 980000 1007500 687500 所得税（元） 323400 332475 226875 净利润（元） 656600 675025 460625 1 应收货款机会成本，是应收货款占用资金与资金成本率（或投资报酬率）的乘积。 其计算公式是：某信用期内应收货款的机会成本＝ 平均收现期天年资金成本率变动成本率应收货款发生额  360。 企业 ()大量管理资料下载 第 42 页 共 72 页 从上述计算结果可以看出，企业信用期限为 60 天时，可实现的净收益最高，达675025 元，故企业适当延长信用期限至60 天最为有利。 当延长信用期限至 120天，由于收货款机会成本、收账费用和坏账损失在幅度上升，销量尽管接近提高 6％（ 900900950－。