石油行业研究报告(doc13)-石油化工(编辑修改稿)

石油行业研究报告(doc13)-石油化工(编辑修改稿)内容摘要：

油产量为 29239万吨，占世界总产量的 %，上述四国总产量为 28070 万吨。 其中，挪威列第一位，年产量为 15175万吨（占本地区 %）、英国10475万吨（占本地区 %）、丹麦 1840万吨、罗马尼亚 580万吨，可见，除俄罗斯之外的欧洲其他地区主要产油国为挪威和英国。 （ 7）南美地区。 南美地区现已成为世界第二大产油区。 该地区的主要产油国为委内瑞拉、巴西、厄瓜多尔、阿根廷、哥伦比亚、古巴等六国。 石油储量：截止 2020年底，累 计探明石油储量共 134亿吨，占世界总探明储量的 %，主要集中上述六国。 其中，委内瑞拉最多共 （占南美地区的 79%）、巴西 吨、厄瓜多尔 、阿根廷 、哥伦比亚 、古巴 ，以上六国共132亿吨。 石油产量： 2020 年，该地区石油产量共 27144 万吨，占世界总产量的 %，上述六国26325万吨，其中 ,委内瑞拉 10075万吨（占本地区 37%）、巴西 7675万吨（占本地区 29%）、阿根廷 3600万吨（占本地区 %）、哥伦比亚 2700万吨 （占本地区 %）、厄瓜多尔 2050万吨，古巴 225万吨。 可以看出，委内瑞拉和巴西在南美地区的石油占有和生产中占有很大比重。 图表五 2020年主要油区产量构成 产油区格局有所调整 30 年前，石油产地都靠近发达国家，如北海和墨西哥湾，如今油源已逐渐枯竭。 而中东地区具有 “无限产油能力 ”的条件也不如过去，其油田产油能力自然下降率已达 4%－ 6%。 目前除沙特等少数 OPEC 产油国还有剩余生产能力外，大部分国家产油能力已接近顶峰，现在 OPEC 产油能力已启动了 88%。 连印尼这样的 产油国近半年的石油进口量都超出出口量的 20%。 因此，西非、中亚、俄罗斯在国际油市中的地位上升，在世界石油供应中的比重正在扩大。 近几年来，大规模的投资开始涌入西非、中亚、俄罗斯的新油区，这些地区开发难度大，投资成本高，有些储量和开采量还未探明。 这些地方要等好几年才能填补因老油田枯竭而出现的空缺。 石油市场新格局的形成需要时间和资金，其不确定性推动着油价不断创下新高。 短期各种因素影响原油供给 中东地区政治仍不稳定。 伊拉克战争已经结束，但是反抗力量所采取的破坏措施使伊拉克的原油产出变得极其不稳定。 2020 年 6 月，伊拉克南部港口城市巴士拉的两条主要输油管道遭到破坏性袭击，从巴士拉和胡尔阿迈阿港口的原油出口将被暂停。 而原先，伊拉克每天从南部港口出口超过 160万桶石油，都在巴士拉装运。 伊拉克石油出口锐减一半，因此带来的损失超过 2亿。 尤科斯公司问题使人们对石油供应的担忧加剧。 尤科斯公司是俄罗斯最大的石油公司。 在最近 4 年中 ,俄罗斯大量增加原油出口满足了世界石油市场大部分新增的需求，而俄罗斯石油产量的三分之一来自尤科斯公司 ,尤科斯日产石油约 170 万桶 ,约占全球原油产量的 2%。 目前尤科斯公司由于税收问题可能停产 ,尤科斯公司股票被冻结，问题的解决并不能一蹴而就，所以在短期内还将对石油供应造成压力。 欧佩克早前宣布增加石油产量。 欧佩克决定自 7 月 1 日起增产 200万桶 /日，将日产量配额从 2350万桶提高到 2550万桶；在 8月份再增加 50万桶，产量配额将达到 2600万桶。 实际上，在此之前，欧佩克各成员国已经开始提升自己的日产量，据数据显示，除沙特以外大多数欧佩克成员国已经接近各自产能的极限，日产量已经比 2350 万桶的日产量配额多出大约 130万桶，此次会议的决定，更多的只是一 种心理上的安慰，实际有效的增产并不会太多。 石油罢工运动在产油区国家不断发生。 尼日利亚和委内瑞拉两地的原油出口量也正受到罢工运动政治风险的影响。 这两个国家是欧佩克的两大主要成员，尼日利亚更是世界第六大石油出口国。 石油罢工事件也在短期内使石油供应减少。 虽然目前这两国的罢工事件已经得到缓和，但是难保这类事件不会重复发生。 (三 )原油库存分析 由于原油需求的急剧增长 ,各地原油库存均出现了不同程度的减少。 美国能源部 11 日公布的报告显示 ,到 8月 6日为止，美国的商业原油库存总量降至。 汽油库存也比一周前下降了 180万桶，减至。 与去年同期的低水平相比，美国商业原油库存仅有小幅度增长，而汽油库存基本持平。 库存减少的原因主要在两个方面：石油需求的迅速增加；原油价格一直处于高位。 库存的减少也将是未来一段时间原油需求增加的依据。 三、国际投机因素分析 虽然从基本面上来看，石油价格的确存在上涨理由，但是有一个现象很值得关注。 在短期内，利空消息出台，石油价格即被迅速拉升，但是利好消息对市场的影响却微乎其微。 沙特宣称将比原计 划提前 3个月从新油田中开采原油，同时一些老油井的关闭时间也有所拖后；俄罗斯司法部判定尤科斯石油可以动用银行账户偿还费用，消除了市场对于尤科斯可能不得不停采石油的担心。 但是这些消息对市场的影响远不如伊拉克石油管道被炸以及尤科斯公司危机爆发时候给市场带来的巨大冲击。 从这些现象隐约可以看出市场有人为操纵的痕迹。 事实也是如此，据估计，在石油期货市场上，真正的需求方只占交易总量的三成，其余均为套利者。 今年 3 月 5日美国商业期货交易委员会提供的数字显示， 2月 17日，所谓非商业性的原油采购（包括对冲基金和其他 金融投资）就成交了 67673项长期的期货合同，交易量约 7000万桶。 根据美国商品期货交易委员会 (CFTC)最新公布的数据，原油期货和期权合约总空盘量上升了 %。 投机资金增幅的大部分来自对冲基金，在今年第一季度大约有381 亿美元投向宏观基金，宏观基金主要从全球金融市场的大趋势中获利；另外有 39 亿资金流向专攻期货市场的基金，这些资金非常关注原油市场，因为只有在这里才能够获取足够多的头寸。 交易商和分析师预计大约有 200只基金在能源市场中，这些基金拥有相当数量的头寸。 图表六 NYMEX原油期货持仓 情况 非商业性持仓 商业性持仓 多头 空头 套利 多头 空头 截至 8月 3日未平仓合约数 127598 87。