公司并购中涉及的法律问题(ppt129)-法律法规(编辑修改稿)

公司并购中涉及的法律问题(ppt129)-法律法规(编辑修改稿)内容摘要：

供应商、顾客 并购前的适当谨慎与披露 58 目标公司 即约见目标公司的代表人员，当面详谈，并向目标公司索要一些目标公司的文件，如目标公司的公司章程、招股说明书、股东名册等等。 这些文件在目标公司同意并购并愿意积极合作时，是很容易获得的。 并购前的适当谨慎与披露 59 公开出版物 有关目标公司的一些情报、资料，会在公开传媒如报纸、公告、通告、公司自制的小册子予以公开或披露，特别当目标公司是上市公司时。 并购前的适当谨慎与披露 60 目标公司的专业顾问 并购方可以面见目标公司的专业顾问，如律师、会计师、审计师和其他的具有独立性的商业顾问。 与他们交谈，把握目标公司的整体情况。 并购前的适当谨慎与披露 61 登记机构 了解目标公司的情况，还可以从一些登记机构获得： 在公司登记机构处，了解目标公司的发起成立时期、存续时间、公司性质、公司章程等； 在土地登记机构处，了解有关目标公司的土地、房产的权利、合同、各种物权担保和抵押等。 并购前的适当谨慎与披露 62 当地政府 当地政府可以提供有关产业政策的新动向，哪些产业受鼓励。 哪些产业受保护。 哪些产业受限制甚至禁止。 目标公司是否要被整顿、改造。 许可证的发放会不会有变化等等。 并购前的适当谨慎与披露 63 目标公司的供应商、顾客 在可能的情况下，可以找到目标公司的供应商、顾客进行面谈，了解他们对目标公司的所知、所感。 这就是旁观者清的道理。 并购前的适当谨慎与披露 64  需特别注意的风险 土地及房产、设备的权利与限制 知识产权 关键合同与合同承诺 税收与环保责任 雇员利益 诉讼和争议 并购前的适当谨慎与披露 65 土地及房产、设备的权利与限制 土地与房产的价值取决于其权利如何。 分配做商品房的土地与房产和分配做酒店、办公楼的土地与房产的价值会大相径庭。 有关机械设备需要注意的是：来源性质、转让限制以及有关转让手续的办理。 并购前的适当谨慎与披露 66 知识产权 专利、贸易商标、服务商标和设计可以通过注册得到保护； 版权、技术诀窍和其他形式的保密信息，虽然不能注册但同样能受到法律的保护 并购前的适当谨慎与披露 67 关键合同与合同承诺 大多数公司都有若干对其成功至关重要的合同，通常包括长期购买或供应合同、合资企业合同、或技术许可安排等； 买方还希望确定，目标公司没有作出与买方自己的业务计划不相一致的合同承诺，如承诺向新的生产线或新企业或合资企业提供资本、卖掉关键专利和版权等。 并购前的适当谨慎与披露 68 税收与环保责任  税收可能是一个产生潜在责任的重要方面，特别是在国家的有关税收发生变动时，或有诸多种税收而目标公司不甚清楚时；  并购方应了解环保情况，包括目标公司的经营产品，经营场地与环保的关系、与目标公司有关的环保规定等 并购前的适当谨慎与披露 69 雇员利益 如果目标公司有大批的雇员，传统做法是可以只审查适用于大多数雇员的标准雇佣合同文本，而对于董事和重要职员则须逐一审查其服务协议的内容 并购前的适当谨慎与披露 70 诉讼和争议  买方要了解，是否有诉讼或仲裁程序影响到目标公司，包括实际进行的、即将开始的或者有可能产生的程序；  合理数量的诉讼可以被视为正常的业务状态，但有时调查显示出存在某一类可能会引起巨大开支的索赔要求，诸如环境污染、产品责任或雇主责任等方面的索赔，这些可能是十分昂贵的并且不能投保。 在这种情况下，并购是否继续进行，就需要认真斟酌。 并购前的适当谨慎与披露 71  担保与赔偿 在并购活动中，并购方除了适当的谨慎，注意风险与进行调查外，还在并购协议中，通过规定有详尽的担保与赔偿条款，保护自己不受未知的责任和开支的影响。 担保与赔偿条款往往是一个并购协议中最重要的部分 并购前的适当谨慎与披露 72 担保 担保主要是卖方在并购合同或协议中的陈述与保证，目的有两点： 公开披露目标公司的相关资料、信息； 承担责任 这些资料、信息有些具有保密性质，因此在实践中，卖方往往要与买方就此专门达成一项保密条款或协议 并购前的适当谨慎与披露 73 担保 担保条款由于使卖方需对目标公司的情况，特别是重要情况作出详尽的披露，从而使其在这个意义上与适当谨慎过程相互作用，成为适当谨慎过程的一个组成部分。 并购前的适当谨慎与披露 74 一个典型的并购合同中包括的声明与保证有： 目标公司的成立经营等均符合法律要求； 目标公司的注册资本已交足和利润分配情况； 卖方予以担保的目标公司的帐目真实、准确； 目标公司的资产完整无瑕疵； 目标公司近期的业务与贸易活动情况； 有关目标公司雇员及其赔偿的一些情况； 各种税收责任； 目标公司对外担保情况； 目标公司没有诉讼活动等。 并购前的适当谨慎与披露 75 担保 卖方的声明陈述如果不真实，或有误导，或在并购合同签定后，交结日完成前，卖方已声明陈述的情况发生了重大变动却未再做相应修改说明，卖方就要承担违约责任，买方有权赔偿损失 并购前的适当谨慎与披露 76 赔偿 赔偿有两种含义，含义不同，结果也不一样，应区分使用： 卖方违反其在并购合同中的陈述与保证，从而产生的违约赔偿； 根据并购合同中的赔偿条款而产生的责任即各方约定在某些特定的情况下一方保护另一方不受损失。 并购前的适当谨慎与披露 77 在前一方面含义的情况下，赔偿基于违约 的结果，除卖方要向买方赔偿损失外，还可能导致合同无效，买方有权单方终止合同； 赔偿 并购前的适当谨慎与披露 78 在后一方面含义的情况下，赔偿基于所约定的特定情况出现或发生，比如税收、环境责任或其他或有负债。 当着这些情况出现从而要买方另外支付费用时，该费用或由卖方直接付出，或者在由买方付出后再由卖方补回，或约定在买方付出后从应付卖方费用中做相应扣除，如此使得买方不另受损失，也称之为补偿。 赔偿 并购前的适当谨慎与披露 79 买卖双方在拟定并购协议时，都会尽可能的利用担保与赔偿条款，最大限度的限制自己应承担的责任，扩大对方应承担的责任。 对于赔偿内容、索赔期限、索赔提起的时间、索赔限额等，不同的国家有不同的规定或承担习惯，需要不同处理。 并购前的适当谨慎与披露 赔偿 80  公司并购的各种形式  并购的交易形式  并购的支付方式  公司并购的实体法律要求  公司并购的程序法律要求  国家对并购公司的控制  并购前的适当谨慎与披露  并购合同的订立与律师的作用  并购合同  律师的作用  并购中存在的问题  案例 ——高盛公司的成功之路 目录 81 并购合同的订立与律师的作用 并购合同  资产与公司收购合同  一般公司的股份收购合同  对上市公司的公开收购要约 82  资产与公司收购合同 主要内容有： • 被出售财产的准确定义； • 在价格尚未约定时被出售财产的估价方法； • 付款和财产交付的形式和时间； • 在收购公司的情况下，对目标公司债务的处理方式以及保证与赔款。 83 商誉 可以通过向买方转让客户名单并说明其要求、平均消费量、信用记录以及其他细节的方式交付，而且还可以经由卖方作出的保证而得到保护。 这些保证包括卖方将不设立具有类似名称的新企业，将不吸引走现在的顾客和雇员，将不与即将出售的企业进行任何竞争等。 资产与公司收购合同 84 现存合同 • 现存合同是商誉的重要组成部分； • 如何将这些合同转让给买方很重要； • 有很多合同只是由客户发来的购买服务或产品征定单并由卖方认可和接受而组成； • 一般的，买方只要承诺在特定日期完成企业。