民营企业融资问题探讨--温州民营企业融资的实证分析doc9)-投资融资(编辑修改稿)

民营企业融资问题探讨--温州民营企业融资的实证分析doc9)-投资融资(编辑修改稿)内容摘要：

造，它也能够转化为正规金融的组成部分。 如能将民间金融机构纳入政府的正式制度之中，使其具有合法性，会让民间金融有一千更好的发展。 笔者认为，民间金融改造过程，不能将民间金融国有化或由现有商业银行去兼并收购既已存在的民间金融机构 (如这样他们将失去对民营企业特有的功能 )。 通过制订法律或制度保护民间金融机构的财产权利和正当的经营活动，使它能进行公开的而不是隐蔽性的 地下业务活动。 温州民间资本市场来自于温州民营经济的兴盛，也由于农村信用社的利息与市场供求的严重背离。 农村信用社和银行不一样，银行是存款来自大企业用于大企业，信用社是来自民间用于民间，用户是大量小型的私营企业与个体户。 应当允许利率浮动。 正因为银行利息管制，使大量民间资本投入各种 “ 会 ”。 金融业是一个信息行业，贷款过程。 实际上是处理信息的过程，从收集信息，到分析比较信息，再到跟踪信息变化，都以信息为基础。 大企业的信息比较容易获得。 民营企业大都是中小企业，它们不能提供完整可靠的信息，银行就很难给 它们贷款。 民间金融却能够在信息方面有优势，所以：温州民间金融就必然有其存在的合理性和发展的必要性。 产权清晰使民间金融业有足够的激励，较国有金融有更充足的信息，使民间金融业获得了现实的竞争优势。 地域性强，深入民间，手续简单，机动灵活，便于吸存和放贷是温州民间金融的又一特点。 温州民间金融业还有很强的社区性，掌握民营企业的信息远比国营金融要充分。 民营中小企业的贷款需求往往有量小、期限短。 时间要求急等特点，这是国营金融业所无法满足的。 民间金融业恰好可以利用其传统资源如血缘、地缘关系以最有效的节约 信息成本的手段。 获得必要的信息，保证金融契约的签定和执行。 表 6 民营企业不同发展阶段可利用的外源融资形式 发展阶段 创业初期 快速成长期 稳定发展期 多元化发展期 融资的形式 天使基金、创业基金 创业基金、民间融资 民间融资、银行贷款 银行贷款、资本市场 存在的问题 数量小，资金不足 民间融资无合法地位 信息不对称使贷款难 民营企业上市难 解决的对策 积极发展，政策支持 监控、引导不要对民间融资采用取代方式 发展抵押贷款、建立信用担保体系 发展二板市场 区域证券市场 民间金融从某 种程度上填补了金融支持的空白，拓宽了投资渠道，弥补了资金供求的缺口，支持了民营经济的发展。 温州民间金融发展的不同阶段有不同的金融组织方式。 开始是互助性的个人之间的民间自由借贷及各种 “ 会 ” ，然后是中介性的私人钱庄，再往后是 “ 半合法 ” 的农村基金会、社会集资等。 总之，温州人勇于承担风险、善于开拓市场，在体制外迅速发展起发达的民营经济；民营企业的迅速发展促进了民间金融业的发展。 时至今日。 民间金融对温州民营企业的发展仍然有着十分重要的作用，其规模大约为银行贷款的 2／ 3。 实际上，民间融资对于民营企业的创业而言 ，其作用超过银行。 二、解决融资问题对策 融资问题在不同规模的企业，企业不同的发展阶段。 有着不同的性质，所以，解决民营企业融资问题也应根据不同企业、不同的发展阶段，提出不同对策。 首先，必须分企业规模，企业发展阶段，有针对性地探讨，才能找到合适的途径加以解决。 对处在创业阶段的民营中小企业，主要依靠创业投资基金和吸引侨资作为温州民营企业的 “ 天使 ”。 此时银行贷款不可能成为主要的资金来源，因为银行作为企业不可能不顾风险去放贷，而目前还没有二板证券市场的情况下，难以通过证券融资方式进行融资：民 间借贷进入也会有限。 对于处在快速成长的民营企业，民间融资和创业投资基，金应当成为主要的融资来源。 对于进入稳定发展阶段的民营企业，民间融资和银行贷款是主要的融资方式，银行应当加大贷款力度，以利民营企业更好地发展。 对于已经创出品牌并进入多元化的民营企业不要安于现状，要利用有利的融资条件，积极进行投资，做强、做大。 其次，大力发展民间资本融资形式。 现实社会中总有 “ 地下金融 ” ，根本原因就在于，企业在成长过程中客观需要这种性质的资金，客观需要运用这种方式来筹集资金；对于民营小企业来说，有无此类资金，有时甚至决 定其能否生存。 温州正在进行的金融改革特别注意要慎重对待民间金融。 笔者认为，发展支持小企业的金融体系，要多管齐下：不但要想方设。