公司理财案例：南方家具公司筹资决策分析(doc10)-理财(编辑修改稿)

公司理财案例：南方家具公司筹资决策分析(doc10)-理财(编辑修改稿)内容摘要：

方公司 1986 年以每股 5 元公开发行普通股 170000 股。 目前，该公司发行在外的普通股共计 600000 股，其中高级职员和董事会成员持有 20％左右。 其股利分配政策保持不变，年股利率为每股 0． 4 大量管理资 料下载 4 元； 公司筹措 800 万元的两种方案如下： 1．发行普通股 除非在股票发行日之前证券市场情况发生重大变化，公开发行普通股 258065 股将为公司筹措 800 万元。 这种方案必须在董事会讨论决定后 90 天，即在 1991 会 计年度结束后方可实施。 2．举债，即向银行举借年利率为 7％，期限为 10 年的贷款 其有关内容为： A．从贷款取得后第 30 个月开始，每半年偿还本金 40 万元； B．第十年末偿还贷款本金的 25％（ 200 万元）； C．借款的第一年，公司的流动资金必须保持在借款总额的 50％，以后每年递增 10％，直至达到未偿还贷款的 80％； D．股东权益总额至少为 600 万元； E．借款利息必须在每季末支付。 钟晨先生必须准备一份详细的计划，他希望为公司赢得最大的利益，并可以在 9 月 2 日的董事会上向大家解释他的计划。 要求：试根 据以上案例所提供的资料编制一份分析报告，并回答下列问题： 1．两种不同筹资方式下的资本成本各为多少。 2．不同的筹资方式对公司的财务状况有何影响。 3．你认为应采取哪种筹资方式。 是发行股票还是取得银行借款。 作出你最终的决策。 大量管理资 料下载 5 （本案例是根据 Gee C. Philippatos ＆ William W Sihler《 Financial Management》， 1987 年版，第 346－ 354 页的资料编译改写的）。 表 1 南方家 具公司资产负债表（ 12 月 31 日） 单位：万元 项目 1988 1989 1990 1991． 8． 20 资产 现金 26 23 24 63 大量管理资 料下载 6 应收帐款 存货 其他 流动资产合计 固定资产总值 减：累积折旧 固定资产净值 固定资产合计 资产总计 209 203 8 446 379 135 244 244 690 237 227 10 497 394 155。