企业跨国经营概论(ppt139)-经营管理(编辑修改稿)

企业跨国经营概论(ppt139)-经营管理(编辑修改稿)内容摘要：

战略贸易政策 帮助国内企业获得先行优势 或者帮助企业克服国外企业先行优势造成的壁垒 67 汇率和汇率风险管理 一、外汇市场功能 二、外汇市场性质 三、决定汇率的因素 四、汇率的预测 五、汇率的可兑换性 68 外汇市场功能 外汇市场：把一个国家的货币兑换成另一个国家货币的场所， 汇率：是指一种货币兑换成另一货币时所用的汇价。 69 外汇市场功能 1，货币兑换 企业可在如下方面利用外汇市场 企业的国外收益 企业的对外支付 企业的多余资金的国外短期投资 货币投机活动 70 外汇市场功能 2，防范外汇风险 外汇风险是指由汇率变动而引起的公司经 营中的风险。 暴露于汇率变动风险之下的三 种形式是： （ 1 ） 交易风险 （ 2 ） 经济风险 （ 3 ） 换算风险 71 外汇风险 交易风险是指未来现金交易的本币价值受汇率变动影响的程度 生产投入 暴露于交易风险下的交易头寸出口产品 流入的通货 流出的通货 流入 流出1. 投入本国产品 出口产品收本币本币 本币 没有 没有2. 投入本国产品 出口产品收外币外币 本币 有 没有3. 投入进口产品付本币 出口产品收本币本币 本币 没有 没有4. 投入进口产品付本币 出口产品收外币外币 本币 有 没有5. 投入进口产品付外币 出口产品收本币本币 外币 没有 有6. 投入进口产品付外币 出口产品收外币外币 外币 有 有72 外汇风险 经济风险是指公司未来现金流的现值受汇率波动影响的程度 第一年 第二年德国公司 美国公司 德国公司 美国公司出口销售量 10,000 10,000 ? ?单价 D M 2 0/ 产品 US ＄ 12/ 产品 D M 2 0/ 产品 US ＄ 12/ 产品出口年销售额 D M 2 00,0 0 0 US ＄ 120 ,000 ? ?汇率 D M 1 = A $0. 75 US ＄ 1 =A $ 5 D M 1 = A $0. 75 US ＄ 1 =A $ 0单价 （用加拿大元 A$ ） A $1 5 A $1 5 A $1 5 A $1 73 外汇风险 换算风险 (也被称为会计风险 )产生于跨国公司 (MNCs)。 跨国公司的综合财务报表中必须包括世界各地所有子公司的头寸。 这些子公司在各自的通货环境下运营，因此它们以当地货币估价的资产和负债必须转换成母公司所用的报表货币来表示 .这就产生了换算风险。 74 外汇风险 现金 1,500,000 ptas 负债 8,000,000 pta s应收帐款 6,000,000厂房与设备 10 , 00 0,000 权益 1 1,500,000存货 2,000,000 19 , 50 0,000 ptas 19 , 50 0,000 pta s3 月 31 日美元汇率 10 0p ta s= $1现金 $1 5,000 负债 $8 0,000应收帐款 60 , 00 0厂房与设备 10 0,000 权益 1 15 , 00 0存货 20 , 00 0 $1 95 , 00 0 $1 95 , 00 04 月 1 日美元汇率 15 0p ta s= $1现金 $1 0,000 负债 $5 3,333应收帐款 40 , 00 0厂房与设备 66 , 66 6 权益 76 , 66 6存货 13 , 33 3 $1 29 , 99 9 $1 29 , 99 975 外汇市场功能 2，防范外汇风险 即期汇率：在某一天外汇交易商把一种货币兑换成另外一种货币是所参照的汇率。 由货币的供求量所决定。 76 远期汇率：交易双方同意在未来的某一天进行外汇交易时所依据的汇率。 例如：美国进口商从日本进口某产品，30日后必须付出 9000日元 /件，共 9千万日元，同时该产品可以在国内售价 100美元 /件，目前汇率 1日元＝ ，则利润为 /件。 但这完全依赖汇率。 77 掉期交易：即期卖掉一种货币同时远期再买回该种货币。 期货：买入一份在未来特定日期交割一定数量外国货币的保证。 可以在有组织的期货交易所随时卖掉，以实现利润或规避更大的损失。 78 期权：所有权者在到期日以前任何时间买卖特定数量的外国货币。 79 汇率决定因素 利率 通货膨胀率 市场心理 80 汇率和利率 利率平价公式 S2＝ S1（ 1＋ idm)/(1+is) s1和 s2分别为开始和结束的即期汇率，is,idm分别为美国和德国的名义利率 81 汇率决定因素 一价定律 :如果没有运输壁垒和官方贸易壁垒的自由竞争市场上，同一商品在不同地点应该同价。 例如：如果 1英镑＝ ，同样产品在英国市场上价格为 30英镑，在美国市场上价格应该为 ，否则会发生套利行为。 82 汇率决定因素 2，购买力平价：认为两个国家货币的汇率等于两个国家价格水平之比。 某种货币国内购买力下降（表现为国内价格水平的上升）将导致其在外汇市场的等比例贬值。 把两个国家用两种货币对同一种产品的价格计算出 PPP汇率（ Parity purchasing power)。 一般用一组基准商品的价格总和相等来计算。 E＝ P1/P2 83 汇率决定因素 3，货币供应及价格上涨 货币供应增加会导致物价上涨，通货膨胀率上升，价格相对变化会导致汇率的变化。 E＝ P1/P2 P=F(利率 ,货币供给 ,实际产出） 84 投资心理与 “ 彩车效应 ” 85 汇率的预测 1，高效市场学派 高效市场是指在此市场内，价格是有关市场各种信息的综合反映，意味着远期汇率反映了汇率未来走向的信息 2，低效市场学派 低效市场是指价格不是对有关市场各种信息的综合反映 86 汇率预测 预测方法 1，基本经济要素分析方法 考虑货币供应量、通货膨胀率、利率、国际收支等。 2，技术分析方法 87 货币的可兑换性 1，货币的可兑换性及政府政策 2，不可兑换的应对方法 补偿贸易，互换贸易 88 国际竞争与国际战略 一、国际竞争的主要类型 进出口贸易在生产、销售中的作用高 低主要全 球 市 场 ( 飞机、汽车、计算机多国市场： 软饮料、快餐、居民银行业跨国公司的地位次要大宗贸易市场纺织品、玩具纯国内市场个人服务行业89 一、国际竞争的主要类型 全球市场： 产品通常是资金和技术密集型，所需要的产品开发费用和固定资产投资规模都是巨大的 . 规模经济效应明显 ,如宠物食品饲料市场固定资产在成本结构中占 6570%. 学习曲线效应明显，如计算机 More定律 全球竞争呈寡头垄断的结构 .如 :宠物市场 ,商用飞机市场等 90 一、国际竞争的主要类型 全球竞争是 “ 牵一发动全身 ” 的整体竞争 . 全球范围组织销售 ,如 AirBus A320客机的研发费用为 10亿美金 , 盈亏平衡点为 600架 ,任何一个国家市场远远支持不了这种产业 . 全球范围内组织生产 . 政治的敏感性 竞争优势主要来源于研发、制造技术、规模经济等。 91 一、国际竞争的主要类型 多国市场： 竞争规模局限在地区市场，跨国经营主要采用跨国投资的方式，当地生产，当地竞争。 竞争主要集中在价值链的下游环节，优势主要来自产品形象、广告投资、渠道策略、促销手段、管理技术等。 如 McDonald,Pamp。 G等 成本结构这广告费用往往比例很高 . 92 一、国际竞争的主要类型 大宗贸易市场 一个真正的全球竞争市场，全球市场的供求平衡大量地是通过国际贸易来实现，跨国公司在这个市场上只起相当有限的作用。 这种行业商品本身生产技术并不复杂 ,组织能力和科技水平相对也并不很重要 .竞争比较完全 ,进入壁垒比较低 .竞争优势主要来源于成本 . 93 国际竞争与战略 二、价值链分析方法 1，概念与构成 2，价值链与国际分工 3，战略环节与竞争优势 4， 价值链的地理布局 94 概念与构成 把企业创造价值的过程分解成一系列互不相同但又相互关联的经济活动，或者称之为 “ 增值活动 ” ，其总和即构成了企业的 “ 价值链 ”。 各环节相互关联、相互影响。 上游环节的核心是 “ 产品 ” ，下游环节的核心“ 营销 ” 不同行业价值链的具体构成不同，同一环节在不同行业中的作用也不同 95 概念与构成 上游环节 下游环节 企业基础结构人事资源管理科学技术开发采购管理来料供应产品开发生产加工成品储运市场营销售后服务企业毛利96 例：手表行业的价值链构成 27 3 20 50 100 价值链增值。