20xx年医药行业投资策略报告(doc8)-医药保健(编辑修改稿)

20xx年医药行业投资策略报告(doc8)-医药保健(编辑修改稿)内容摘要：

业整体仍将保持较高盈利能力，利润率将会稳定在 2020年的 %左右，利润将保持与收入同步增长。 从找寻领先国内通用名药产业的化学制剂药企业出发，我们将更加关注以下企业： 技术升级路线处于仿创阶段的公司，以及部分具有创新产品的企业； 市场升级路线中具备国内细分市场龙头地位的企业，以及部分向国际市场进军的企业。 中成药类关注 优势企业 中药具有药品与保健品的双重属性，在 OTC 市场上的前景尤为乐观。 未来，在自我药疗需求增加及非处方药管理全面实施的带动下，OTC市场的增长速度将超出整体药品市场的增长速度，而中药作为未来 OTC市场的主导者无疑将分享这一高速增长。 国家推动中成药在处方药市场上的市场份额扩大。 在 2020 年公布的新医保目录中，中成药与化学药数量之比上升到 2835,而之前这一比例为 2035,未来列入医保目录中的中药仍将较具成长能力，将提升中成药在处方药市场中的份额。 国际市场对天然植物药的需求向好。 目 前天然药物销售额达 160亿美元，并以每年 10%的速度递增，我国在植物药资源及认识上具有优势，拥有系统而且不断完善中的中医体系、丰富的药材资源及对药此資料來自 , 大量管理資料下載 材的深入认识、丰富的中成药配方和应用经验、大量的中医药人才，在世界植物药的热潮中占有优势。 在技术尚未取得突破的 2020 年，中成药收入难以快速提升，预计收入将达 784 亿元，增速为 16%。 中成药在 OTC市场上面临着价格竞争压力，且产品进入医保目录后也给产品价格带来了下降的压力，但中成药业走向集中，有利于企业费用的降低，利润率将保持稳定在11%左右，利润增速将继续 保持与收入增速同步。 目前中药行业正处于与现代技术结合的新发展阶段，中药行业中具有品种、品牌、技术、资源优势的企业将分享这一成长。 医药流通业投资机会不大 2020 年医药零售企业经营环境不佳。 中国的医药流通市场已经对外资开放，我国药品零售企业将受到外资冲击。 此外，根据处方药分类管理规划，到 2020 年末，除部分处方药外，药店不能在没有处方的情况下出售处方药，这将压缩医药零售业原有收入空间。 影响零售药店收入增长的关键因素为进行中的医药分家改革，成功的改革能够促使医院处方外流到药店从而扩大药店的收入空间。 在 医药分家改革尚未全面推行，医院处方难以外流到零售药店的情况下，我国医药零售业在 2020 年还将继续举步维艰，连锁店稍占优势。 重点关注价值低估的龙头公司 在从 2020 年开始的新一轮经济增长中，由于医药行业持续稳定增长的特性，收入增速低于周期性行业，这是在经济周期特定阶段出现的短期现象。 从长期来看，医药仍是增长最快的行业之一，其中。