标准石油公司洛克菲勒评述(编辑修改稿)

标准石油公司洛克菲勒评述(编辑修改稿)内容摘要：

生涯中最了不起的成就。 为摩根作传的科里（ Lewis Corey）说： “那是摩根一生中最重大的时刻，是他实力最后的总展示。 ”摩根的行动使 金融界体会到中央金融机构（如联邦储备银行）的必要，惟有那样的机构才能做摩根所要做的事，才能稳定现代银行体系和金融市场。 摩根生于 1837年，他的祖先于 1636年，从英国威尔斯抵达美国麻萨诸塞湾的殖民地。 父亲朱利叶斯（ Julius Spenser Morgan）是显赫的国际银行家，让他儿子受第一流的教育，确保他顺利进入金融界。 摩根的事业始于 1856年，接下来的 40年中，他以银行业的专长进而控制大起他落的铁路事业。 摩根握有众多企业的股份， 1895年，《纽约论坛报》（ New York Tribune）报导 ： “华尔街上绝大多数的公司都和摩根公司（ ”Co.）有关联。 ”但是摩根的领导能力比他的投资组合更出色。 在 20世纪到来前，他已经一次又一次地在混乱中建立秩序，以他个人的风格改造整个美国金融业。 1907 年秋天，摩根参加为期 3 周、每 3 年举行一次的圣公会大会，地点是弗吉尼亚的 里士满（ Richmond ,Virginia）。 摩根以 3 周 5000 美元的租金租下一栋豪宅，但却无法安然享受那舒适的环境。 他不断收到来自纽约的电报，警告即将来临的金融风暴。 也参加该次圣公会大会的主教劳伦斯（ William Lawrence）描述当时情景说：“如果进餐时有电报来，摩根会立刻拆阅。 看完电报，他习惯把双掌放在桌面上，眼睛直视前方，陷入沉思数分钟。 ” 摩根把当时不佳的经济环境，部分归咎于解散托拉斯的罗斯福总统。 自前几年开始，罗斯福政府就已公然对摩根等人控制的大企业表示敌意。 这位总统是美国第一号反对企业联合的人物，而银行家正是推动企业联合的帮手。 1907 年 8 月，罗斯福公开指责那些“拥有巨富的恶人”。 于是摩根这位忠实的共和党银行家认为，罗斯福的行为是要挑起阶级战争，摩根曾说：“我不惜投票给民主党，以便把那家伙赶出白宫 ，如果再让罗斯福搞下去，我们都不必做生意了。 ” 在罗斯福总统的催促下，政府部门对标准石油公司的业务展开调查。 法院发现标准石油公司非法收取铁路公司回扣后，对标准石油公司处以 2900 万美元的罚款。 那项判决，再加上州际商务委员会（ Interstate Commerce Commission）日益壮大所意味的更多管制，使几家主要铁路公司的股票下跌，而愈来愈明显的信用危机，也使整个金融情况更加恶化。 过热的经济因此冷却后，即使业绩优良的公司也感受到资金短缺。 根据《邓氏评论》（ Dun39。 s Review）的报导， 1907 年 前 9 个月，就有 8090 家公司倒闭，债务总额超过 亿美元，而光是 9 月份一个月的数字，就显示出 1903 年以来最高的破产纪录。 1907 年 10 月：金融危机 不过，任何混乱局面的爆发总是有条导火线，而提供 1907 年 10 月金融恐慌的导火线，正是纽约华尔街的投机客海因策（ Heinze）。 海因策是商业国家银行（ Mercantile National Bank）的总裁，也是其他几家公司的股东。 1907 年 10 月间，海因策动用商业国家银行的资金，企图控制联合铜矿公司的股票。 10 月 14 日星期一，联合铜矿的股价在短短 15 分钟的疯狂交易中，由 397/8 美分狂涨到 60 美元。 但在 10 月 15日星期二，当海因策争夺经营权的努力失败后，股份则自 60 美元高点，狂跌了 35 美元，到星期三更是跌到只值 10 美元。 联合铜矿股价的暴跌，连带使美国股市跌到 1903 年以来的最低点。 海因策的失败还导致一项更迫在眉睫的问题，那就是商业国家银行被迫关门。 此外，两家负责海因策的账户、并怂恿他夺取联合铜矿经营权的证券商，也受牵连倒闭。 股价下跌使许多其他金融机构面临困境，尤其是信托业。 一般商业银行通常将存款额的 25%作为准备金，但信托业却没有 这样做。 为了争夺存款，信托公司往往付出有风险的高利率。 他们通常收取股票等有价证券作为担保以贷放资金，因此大幅下跌的股价就意味着担保品价值下跌，债权的保障变小。 而一旦存款人发现信托公司严重缺钱，即开始忧虑存款是否安全。 虽然担心信托业的问题，但摩根仍留在里士满。 他认为，急忙赶回纽约反而会引起更大的恐慌。 摩根的助理珀金斯回忆说：“我们认为他不宜表露对局势的忧虑，而应该照原定时间回家。 ” 10 月 19 日 星期六：摩根决定采取行动 1907 年 10 月纽约的混乱局势，部分原因是缺乏能保障金融市场稳定的机构，不论该机构是 政府或商业界设立的。 自从杰克逊总统在 1830 年关闭美国联邦银行（ Bank of, the United States）后，政府就不曾再有任何一家中央银行来监督和规范银行业务。 在 1872和 1890 年短暂的银行危机中，曾有人呼吁联邦政府介入，但危机过后，这种声音也消失了。 虽然每州都制定法律规范银行，却没有任何联邦、州或地方层级的政府机构，有权力在危机发生时执行抢救工作，也没有任何官员有权力或能耐，可以获得金融大户的支援。 周末时，情势已恶化到摩根不得不采取行动的地步了 ,他察觉到当时的情况已使国家陷入双重危机，正 如同《华尔街日报》于 10 月 21 日星期一的报导所说：“我们可以这样说，除了需要更多资金之外，还需要更多的信心。 ”（当日股市下跌到 1903 年以来的最低点）因此摩根改变心意，他告诉劳伦斯主教说：“纽约有一群人有麻烦，他们不知道该怎么办，我也不知道该怎么办，但我还是要回去。 ”摩根一向担任公司之间的调解人，曾经把对立的铁路业巨子邀请到他 165 英尺长的游艇上协商，不达和解不放人上岸，因而摆平了最尖锐的对立。 骨子里的摩根是个追求有秩序的人，是银行家，不是投机者。 于是，摩根急忙赶回纽约，登上中央舞台，美国金融界的大戏即将一 幕幕开演。 摩根从弗吉尼亚州一回到纽约，立刻召唤国家城市银行（ National City Bank）的斯蒂尔曼（ James Stillman）和第一国家银行（ First National Bank）的贝克（ George ,1840— 1931） 到他图书室，在一间垂挂罗马奇吉皇宫（ Chigi Palace）红缎帘幔的房间内会商。 不久，这小组又添加了摩根的合伙人珀金斯和两位年轻的金融专家，分别是斯特朗（ Benjamin Strong）和银行家信托公司（ Bankers Trust）的拉蒙特（ Thomas Lamont）。 除此之外，石油大王洛克菲勒、铁路巨子哈里曼（ Edward Harriman， 1848—1909）和金融家希夫（ Jacob Schiff， 1847— 1920）也立刻表示愿意鼎力相助。 摩根不只是这场大戏的明星，还兼任导演。 如同当时美国财政部长科特柳（ George ，1862— 1940）事后所说：“在这一群聚集起来应付危机的商业界人士中，摩根无疑被视为是领导者中的领导者。 ” 在此之前，摩根至少有两次扮演类似角色的经验，在政府无能应付危机时，挺身而出。 一次是 1877 年， 当时国会未拨款付军饷就宣布休会，摩根协助垫付每月 55 万美元的薪金，并建立付款系统（ disbursement system）。 另一次是在 1895 年，当美国的黄金储备金低得危险时，摩根再度出面。 当时摩根坐私人火车抵达华盛顿，放出话说：“我来见总统，而且我要留在这里，直到见到他为止。 ”第 2 天，他与总统克利夫兰（ Grover Cleveland， 1837— 1908，美国第 22 届及第 24 届总统，任期为 1885— 1889 及 1893— 1897）会面。 不久摩根以出售私人债券的方式，从欧洲弄来价值 5000 万美元的黄金，使美国财政部免于信用破产。 面对 1907 年秋天的金融危机，摩根显然不得不干预。 国会当时正休会，而罗斯福总统则正在路易斯安纳州猎鹿、猎熊，却放任“熊”在华尔街上恣意漫游 10 月 21 日 星期一：挤兑的混乱 这次的危机远比摩根前两次处理过的危机都来得复杂。 经营规模庞大克尼布克信托公司（ Knickerbocker Trust Company）的金融名人巴恩斯（ Charles ），与海因策及商业国家银行有往来。 商业国家银行宣布倒闭后，恐慌的存款人担心克尼布克信托公司会步其后尘，纷纷在星期一早晨提着 空袋子或手提箱，在第 5 街和 34 街交接处、克尼布克信托公司豪华办公室门前排队，等候提领总数约 6000 万美元的存款。 据《纽约时报》报导：“那些人大半是小资产户，或公司的职员和代表。 ” 就在等待提款的同时，也是存款人的摩根正考虑是否需要应付全部的提款需求。 摩根在其生涯晚期常被戏称为朱比特（ Jupiter，罗马神界的主神，相当于希腊神话中的宙斯），而此时的摩根，对受困信托公司也的确有决定其存亡的权力。 摩根与克尼布克信托公司的主管进行马拉松式会谈，聆听他们紧急求援。 虽然巴恩斯与摩根颇有私交，摩根也是该公司的股东，但急 救小组认为，无法挽救克尼布克信托公司。 摩根说：“我不能人人都救，得要有个限度。 ”所以，在支付 800 万美元给存款人后，克尼布克信托公司在星期二中 12 点半关上大门。 10 月 23 日 星期三：风波扩大 10 月 22 日星期二下午，当摩根离开办公室时，曾企图安抚焦虑大众：“我们正以最快速度尽全力解决问题，但目前还没有具体结果。 ”但到 23 日星期三，握有大量克尼布克信托公司股票的美国信托公司（ Trust Company of America）也发生挤兑。 9 点刚过，1000 多名存款人聚集在美国信托公司位于华尔街的办公室门外 ，金融区的人行道和街道上到处都是人。 当天稍早，美国信托公司的总裁索恩（ Oakleigh Thorne）曾试图平抚群众：“我们有足够的现金，可以平静应付局面。 ”但是大众不相信索恩的保证，尤其是当一些知名人物也加入挤兑行列时，譬如坦慕尼协会（ Tammany，坦慕尼协会是成立于纽约市的美国民主党组织，在 19 世纪及 20 世纪前半，对纽约州、市的政治有绝大影响力）的领导人麦卡活伊（ Thomas McAvoy）。 几天前，麦卡活伊还把数千美元存入美国信托公司，且在星期三上午 11 点时，告诉友人他对该信托公司“深有信心”。 然而 ，据《纽约时报》报导：“稍后麦卡活伊便改变心意，加入挤兑行列。 ” 中午左右，美国信托总裁索恩，穿越群众走到摩根位于华尔街 23 号的办公室，请求 250 万美元现金援助。 摩根十分矛盾，他并不喜欢信托公司，认为信托公司体制不稳定也不健全。 当谈到为信托业解困时，摩根说：“我为什么要淌这一池浑水。 我自己的业务一切正常。 ”但最后他内心的公众意识还是略胜一筹。 摩根明白，信托公司接二连三地倒闭不仅伤害存款人，挤兑风潮也会蔓延到银行，吞噬信心和资金，使少数体制健全的银行也遭池鱼之殃。 摩根扛钱来救 摩根要索恩开始清点担保品。 据 摩根身旁的金融专家斯特朗回忆：“摩根面前放了一叠纸，我们一边讨论，他一边写下数字。 当他对担保品满意时，就叫国家城市银行的斯蒂尔曼打电话回去，把议定的现金送去美国信托公司。 ”摩根在了解美国信托公司的情况后，认为它可以搀救，摩根说：“这是解决此次危机下手之处。 ”在下午 3 点以前，摩根已调动了足够的现金，让美国信托公司不至于关门。 当天傍晚，一位来自摩根办公室的人员，提着大箱子走进美国信托办公室，后面跟着好几位提手提箱的男士，箱子里面装着现金与有价证券。 急救行动一直持续到当天晚上，因为焦虑的群众仍在门外排队等候。 在摩 根授意下，一群银行同意筹集 1000 万美元的资金为美国信托公司解围。 美国信托公司虽然因而免于倒闭，但存款损失高达 亿美元。 以上行动只能暂时止血，不能解决信托业的根本问题。 更糟的是，信托同业之间也不愿意相互协助。 摩根等人意识到，有必要设立急救基金来处理持续蔓延的危机。 华盛顿方面也终于感到事态严重，财政部长科特柳在摩根要求下，于星期二晚间抵达纽约。 深夜 12 点半，摩根礼貌地拜访了他，结果颇有成效。 第二天，科特柳宣布，政府的援助很有限，科特柳说：“如果国家银行和私人金融企业能团结，政府才能提供援助。 ”星期三 ，科特柳同意将政府的 2500 万美元现金存入指定几家纽约市立银行，让他们能用那些现金替有困难的信托公司及银行解围。 10 月 24 日 星期四：纽约证券交易所告急 尽管有政府资金的注入，星期四还是继续发生挤兑情形，纽约汉弥顿银行（ The Harnilton Bank of New York）及两家位于布鲁克林的银行不得不暂时歇业。 虽然银行的清偿能力没有问题，民众仍然认为钞票放在床垫下，比放在银行金库里安全。 银行和信托公司手上没有足够的现金来供应存款人提领，只好开始收回贷款且停止承办新贷款，使得金融情势更加恶化。 紧接着产生信用危机的机构是纽约证券交易所。 交易所的经纪人和证券商每日都需借人现金周转，活期贷款利率约 6%左右。 但在这段恐慌时刻，即使急需资金的人愿出100%的利率，也借不到钱。 午前，纽约证券交易所总裁托马斯（ Ranson ），走进对面街的摩根办公室，告诉摩根，如果没有现金，证交所无法正常营业到下午 3 点。 摩根知道，证交所一旦提早关门，将对社会造成莫大的影响，于是回答：“早 1 分钟关门都不行。 ”并立刻召集纽约各主要银行的总裁，要他们无论如何在 10 分钟内弄来 2500 万美元现金。 两点刚过，传来了 2500 万现金送到的消息，证交所内一片欢呼声。 《华尔街日报》社论：“摩根公司以 10%的利率紧急贷款。