某燃气公司资本运作及对外发展专题(编辑修改稿)

某燃气公司资本运作及对外发展专题(编辑修改稿)内容摘要：

效果。 ３、燃气专营政策 包括城市燃气专营、管道燃气专营、瓶装气市场专营等相关政策。 管道燃气由于燃气管道对终端市场用户的自然 垄断使得管道燃气专营具有切实可行性；瓶装气市场由于终端市场用户的自主性很强，用户在各个燃气运营商之间转换的转移成本很小，所以瓶装气市场专营需要当地政府的强力支持，实际操作性较差。 对于燃气集团来说，目标市场的管道燃气专营权是必须获得的政策。 ４、公用事业及其它优惠政策 城市燃气作为公用事业之一与城市居民的生活息息相关，对燃气管道的路由及便民门市的设置等事项，政府应当出台相关政策予以支持，同时对于行政事业性收费、燃气管道建设涉及的破路费、涉及建筑设施拆迁的拆迁费等相关费用予以减免。 燃气集团在对目标市场进行扩张时 ，可以分析政府给予其它公用事业单位的相关政策，尽量对有利企业发展的相关政策进行争取。 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 大量免费资源共享 ) 第 13 页 共 30 页 在对外扩张中，除了与城市燃气发展相关的政策以外，燃气集团还应当尽量申请有利企业发展的其它优惠政策，如税收优惠政策、土地使用权收费优惠政策、以及政府给予类似企业的其它优惠政策。 在燃气集团进入目标城市及进行城市燃气运营后，应当尽量多申请于燃气市场开发有利的相关政策，而必须注意的是目标城市政府对燃气市场发展相关政策的执行也同样重要，好的政策只有在政府相关部门的强力执行下才能显示出对城市燃气市场开发的作用。 第四章 战略发展 对资金的需求及融资计划 一、 总体的资金需求状况 除燃气集团维持公司日常运转的流动资金外，在“十一五”规划期间非日常性的资金需求主要来自五个方面：一是天然气供气设施建设对资金的需求，二是燃气集团对外扩张对资金的需求，三是对 LPG 业务进行整合的资金需求，四是参股天然气运输公司的资金需求，五是并购上市公司股权的资金需求。 （一）天然气供气设施建设对资金的需求 天然气供气设施建设方面的资金需求主要有三个方面：一是现有LPG 管道用户向天然气转换的资金需求；二是新建天然气管网的资金需求；三是非城域网供气设施建设的资金需求。 、现有 LPG 管道用户向天然气转换的资金需求 天然气转换的费用包括原来管网改造利用的费用和用户燃气具及调压器更换或改造的费用。 由于旧的管网埋藏时间长、管道腐蚀严重，需要对埋在地下管网作了防腐处理；另外，有些管道不连通，有些地方阀门不够，也需要将管道连通起来。 按照天然气置换工程的计划，年月顺利实现首批供气，并在年实现二期供气。 管网改造也应当有规划有步骤地进行，初步预计天然气置换改造费用需 .亿元，其中预计年到年的费用分别为万元、万元、万元、万元、万元、万元。 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 大量免费资源共享 ) 第 14 页 共 30 页 天然气转换费用中管网改造费用由燃气集团来投资；燃气 具置换及调压器更换或改造的费用，根据天然气置换费用支出方案，燃气集团、政府和用户各承担部分费用。 、新建天然气管网的资金需求 天然气利用工程主要建设：座门站、座 LNG 调峰站（留仙洞、大工业区）、座 LNG 气化站、座天然气调度中心、座 LNG 槽车中转站、座次高压 /中压调压站、公里高压管线、 .公里次高压管道和公里中压管道，项目总投资约亿元 (含管道 LPG 向管道 LNG 的置换费用 )，年已完 DN 次高压管线 .km， DN 次高压管线 km，共计万元的投资额。 按照建设计划，预计年到年的资金需求分别为亿元、亿元、 8 亿元、8 亿元、 8 亿 元、 88 亿元。 、非城域网供气设施建设的资金需求 特殊的地理分布决定了还存在一些管网到达不了的区域，或者管网能够到达但并不经济。 这些非城域网区域将主要以瓶组的方式来供气。 供气设施的建设资金需求约为万元，资金需求集中在－年，预计、年的资金需求分别为万元、 8 万元。 （二）燃气集团对外扩张对资金的需求 在收购赣州大通所持赣州燃气公司股权进入赣州燃气市场的基础上，燃气集团在“十一五”规划期间将继续对外适度扩张，预计燃气集团将会进入江西瓷都景德镇、广西柳州、南宁、江苏苏州 、上海郊区，同时还会进入另外二到四个城市。 对外扩张进入景德镇所需的资金预计在亿左右，进入柳州的成本估计在 8 万以内，进入另外三个城市总的需求预计在亿左右。 如果不计算进入赣州燃气市场的资金需求，燃气集团在“十一五”规划期间对外扩张总的资金需求在 亿左右。 （三） LPG 业务整合的资金需求 、 LPG 批发业务整合的资金需求 收购广州华凯的资金需求估计亿以上，从目前温州华电承包经营每年万的承包费用来看，预计需要投入的会更高。 二级站资源的发展以股 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 大量免费资源共享 ) 第 15 页 共 30 页 权合作或承包的方式经营，关键是二级气站的经营管理权，投入费用按万 /年计算。 、 LPG 零售业务整合的资金需求 场， LPG 零售业务的整合主要是在特区内外发展门市资源，资金需求以万 /年计算。 以外市场，三级站和门市的发展主要集中在东莞、惠州、广州、佛山、河源、梅州等地。 需要增加控制的三级站经营资源达个、门店 8 家，控制三级站的平均资金需求按照万 /个，控制门市的平均资金需求按照万 /个计算，总的需求金额在 .亿左右。 （四）参与设立天然气运输公司的资金需求。 燃气集团与广东省 LNG 项目一期签订的照付不议气量为万吨，根据目前天然气市场开发前景， LNG 的照付不议气量明显不能满足市场需求，燃气集团计划与相关企业合作设立天然气运输公司来弥补 LNG的气量不足。 目前天然气槽车运输公司已经在筹备当中，相关股东以中海油、中华煤气及广东省 LNG 沿线城市的燃气运营企业为主，燃气集团是参股股东之一。 参股槽车运输公司燃气集团需要投入的资金估计在万左右。 （五）借壳上市的资金需求 通过控制深南石油（集团）继而控股上市公司广聚能源是实现借壳上市的关键，收购科汇通等深南石油（集团）股东所持股权预计需要亿左右的资金。 收购后将 LPG 业务和油品业务进行内部整合，估计可收回投资亿元，因此实际上控制深南石油（集团）只需投入亿元。 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 大量免费资源共享 ) 第 16 页 共 30 页 表 . 管道气业务发展资金需求状况一览表 (万元 )： 资金需求 8 天然气转换 新建天然气管网 8 8 8 88 非城域管网建设 8 对外扩张 天然气运输公司 合计 8 8 88 备：并购上市所需资金与企业上市对集团的影响一同考虑，没有统计在内 表 . LPG 业务发展资金需求状况一览表（万元）： 资金需求 8 一级气库 二级气库 三级气库 门店 8 合计 备： LPG 业务整合所需资金由华安公司来 负责，如果并购上市，由上市公司来筹集 二、银行贷款融资方式的可行性分析 银行贷款是燃气集团目前日常运营和各种项目资金的主要来源，在企业总的流入资金中的比例超过 %。 目前各家银行对燃气集团的授信额度达到亿人民币，利用普通贷款来满足燃气集团各个方面的资金需求在资金规模方面没有任何问题。 但普通贷款存在资金成本相对较高的问题，按照目前燃气集团的亿左右的贷款规模，仅银行利息每年就要支出 ~千 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 大量免费资源共享 ) 第 17 页 共 30 页 万。 燃气集团目前需要考虑的是如何拓宽融资渠道，降低资金使用成本。 银团贷款是发达资本市场中大额融资额度最常用的融资方式之一。 统计显示 ，银团贷款市场已经成为世界上最大的一级资本市场，总规模达到了２万多亿美元。 银团贷款已经成为国际金融市场的发展趋势，并在商业银行的贷款中占有非常高的比重 ， 国外一般几千万美元的贷款都采用银团贷款的形式。 银团贷款对企业来说具有很大的吸引力，可以让企业 在较短时间内筹措较大金额的资金 ；具有 一次性获得长期稳定的资金，减少筹资事务，降低筹资风险 等诸多益处；还能 扩大企业影响，进一步增强企业的筹资能力 ；同时银团还会 提供优化融资结构安排的建议，从而达到为 客户 节省财务成本的目的。 以前，由于中国的银行及中国企业对银团贷款的认识 不够，我国银团贷款的发展缓慢，目前尚处于起步阶段；但近年来发展很快，工商银行、中国银行、建设银行等都将银团贷款作为主要业务之一来大力发展。 企业进行银团贷款，牵头行和成员行要收取一定比例的银团安排费。 但 年公布实施的《银团贷款暂行办法》 规定“ 除利息外，银团贷款成员行不能向借款人收取其他任何费用。 银团贷款所发生的费用支出，由代理行承担，或由银团成员协商解决 ”，阻碍了银团贷款业务的发展。 后来，央行于年公布的《商业银行中间业务暂行规定》实际默认了银团安排费的国际惯例， 实际促进了我国银团贷款业务的发展。 银监会目前尚 没有对促进银团贷款发布过相关规定，但是，有些地方银监局已经先行一步，发布地方性的规定来促进银团贷款的发展。 如，厦门银监局于去年 月日 发布了《厦门市银团贷款管理暂行规定》，要求厦门各商业银行， “凡列入市政建设规划的重点项目贷款应采取银团贷款方式。 大中型企业、企业集团的融资项目符合银团贷款要求的，鼓励采取银团贷款。 ” 一般来说，银团贷款的资金成本相对较低，如 TCL 国际 在年通过东亚银行等家银行融资 .8 亿美元， 每年的利息为银行同业拆借利息加 .厘 ；中国航油在年通过法国兴业银行等家银行融资 .亿美元， 借贷利率也仅为伦敦银行 同业拆借利率（ LIBOR）加上 8 个基点 ，实际贷款利率仅为 %。 中国最大的管理资料下载中心 (收集 \整理 . 大量免费资源共享 ) 第 18 页 共 30 页 根据国家的产业政策和地方政府经济发展计划， 银团贷款 重点支持能源、交通、高科技工业以及地方重点工程项目 ，同时申请银团贷款的企业还 应当具备产品有市场、生产经营有效益、不挪用贷款资金、恪守信用等基本条件。 燃气集团经营的业务符合国家产业政策，负责工程建设实施的天然气利用工程是重点工程项目，而且在国内各大商业银行保持着良好的信用记录，基本上符合银团贷款的申请条件。 燃气集团申请银团贷款一个比较切实可行的方案是将天然气利用工程项目进行评估，对投资资金需求和提 款计划做出比较精确的预测，然后根据资金需求总额按照一定的比例申请银团贷款。 融资成本方面，按照银行同业拆借利率＋几十个基点的模式，再加上按照国际惯例收取的承诺费、管理费、参加费、代理费、杂费等相关费用；即使按照比较高的国内银行同业拆借利率水平，总的资金成本也可以控制在％以内。 按照目前的贷款规模，简单计算单资金使用成本每年可节省万元。 外资银行由于资金充裕，银行同业拆借利率和贷款利率更低，以中国联通年通过海外银团融资７亿美元为例，贷款分部分组成：一笔年期亿美元，利率比伦敦银行同业拆息高 8 个基点的贷款；一笔。