资产评估ppt54-资产管理(编辑修改稿)

资产评估ppt54-资产管理(编辑修改稿)内容摘要：

假设有一货币存入银行，会源源不断地带来一种稳定的纯收益流量。 纯收益 =某一货币利率 某一货币 = 资产价格 收益现值法评估资产的程序 : 收集验证有关经营、财务状况的信息资料； 计算和对比分析有关指标及其变化趋势； 预测资产未来长期收益，确定折现率或本金化率； 将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产价值。 收益现值法评估资产的优缺点 优点： 1能真实和较准确地反映企业本金化的价格。 2与投资决策相结合，应用此法评估的资产价格，易为买卖双方所接受。 缺点： 1预期收益额预测难度较大。 2评估中适用范围较小。 例 5：某企业从日本松下电器公司引进一条彩电玻壳生产，经测算，该生产线可使用 20年，在使用期间，若开工率为 100%时，每年可给公司带来 3000万元的净收益，行业平均投资收益率为 15%，请评估这条生产线的全部固定资产的价值。  P=A（ P/A， 15%， 20）  =3000  = 评估企业的有固定收益的生产线价值： 在没有考虑生产线的残值时，整条生产线的价值是固定的，尽管企业合同为生产线的引进而增加其他固定资产，但做为收益就是每年 3000万元的话，全部固定资产的价值是一定的，并且这部分价值也包括了流动资产的价值。 企业整体资产不是企业各单项可确指资产的汇集，其价值也不等于各单项可确指资产价值的总数。 独立存在 法律定义 收益现值法 例题  某资产在未来 6年中每年末的净收益分别为400、 4 4 460、 460、 460万元，在第 6年末，可转让给其他持有者，转让价格为 2020万元，市场利率 10%，风险调整 2%。 则 折现率 10%+2%=12%  V=400 (P/F， 12%.， 1）＋ 420 (P/F， 12%.， 2）＋ 440 (P/F， 12%.， 3）＋ 460（ P/A， 12%， 3 (P/F， 12%.， 3）＋ 2020 (P/F， 12%.， 6）= 例如：某人有一房地产，每年可保租金50万元，当市场利率为 10%时，他必须有 500万元，才能带来 50万元收入。 500 10%=50万元。 那么在理论上，他拥有房产的价格相当于 500万元 收益额与折现率  收益额 :资产的收益 实际收益 现今条件下的实际取得的收益 不可用于评估  实现收益 排除了实际收益中偶然的、特殊的原因组成的部分之后取得到的一般正常收益，方可用于评估。  如城市中一块空地 目前没有利用，实际收益为零，甚至为负。  企业拥有一十分先进的设备，由于企业经营不善，致使资产利用率很差，这不能论资产、土地无价值，最大效用，最佳效用。  资产收益 有形收益和无形收益均需考虑 资产收益 被估资产的 直接收益，不是由说资产形成的收益应分离出来。  收益额的构成 税后利润、税后利润 +折旧、利润总额 折现率 折现率与本金化率 当 n有限时，叫折现率 有限的年限，把未来收入折成现值 折现 n∞ 本金化率 资本化率 资本化是永续收入的折现 折现率计算  资金时间价值率 +风险报酬率 +通货膨胀率 =投资报酬率（投资收益率） 利率 使用资本所付的“酬金” =无风险报酬率（国债利率） +风险报酬率  国库券利率 =RF=无风险报酬率  Ki=Rf+223。 (KR) 收益现值法应用 假定北京海滨区双榆树东里有一幅六层楼房，土地面积 360平方米，房屋面积共计 900平方米，月租金收入每平米 150元。 订约日期 94年 1月，地价税 40元 /年，房屋税 20元 /年。 建筑物已用 10年，评价 96年 1月该土地的价格。 解：  1资料收集 ： 找到附近 ，一层共 16平方米，。