财务管理：财务案例ppt52)-财务综合(编辑修改稿)

财务管理：财务案例ppt52)-财务综合(编辑修改稿)内容摘要：

字视频、通讯、激光读写产品，能否在 2020年找到新的利润增长点，对公司的发展将是极为重要的。 康佳公司目前也是电视为最重要的，也需要寻找新的利润增长点来保持企业的发展。 22 长虹公司新项目投资分析 项 目 计划投入 99 年已投入 数字视频网络产品 16449 万元 273 万元 数字通讯项目 9226 万元 激光读写系列产品 21328 万元 技术中心实验室 54708 万元 44 万元 绿色环保电池 58292 万元 27283 万元 市场网络建设 38717 万元 7043 万元 长虹公司于 1999年实施配股，募集资金 17亿元人民币，资金的投向主要是数字产品、环保电池、市场网络建设，但除开电池项目 99年投入较大以外，其他项目投入很少或未投入，不知道是什么原因，总之， 2020年长虹公司募集资金在这些项目上的投入，将对公司的发展产生重要影响。 23 康佳公司新项目投资分析 项 目 计划投入 99 年已投入 高清晰数字彩电 50000 万元 9080 万元 数字移动电话 20750 万元 8752 万元 重庆康佳电子公司 6600 万元 4992 万元 印度康佳电子公司 3800 万元 671 万元 补充流动资金 30000 万元 康佳公司于 1999年增发 A股 8000万股，募集资金 12亿元人民币，资金的投向是大家所关注的。 从公司的投资项目看，是比较有潜力的，数字彩电是目前电视的替代产品，将会有很好的市场预期，我国的数字移动电话市场目前高速发展，若能进入也将有良好回报，同时公司加大对国外市场的投入，开拓国际市场也是目前国产电视销量的另一个增长因素。 24 营 业 利 润 比 重 75%80%85%90%95%100%105%长虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年营业利润比重 =（营业利润 /利润总额） X 100% 营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润总额贡献大小。 两家公司营业利润所占比重均处于较高比例 ,显示其主营业务的核心地位。 25 长虹期间费用占销售收入比重 0%2%4%6%8%10%12%营业费用 % % % % %管理费用 % % % % %财务费用 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年营业费用 999两年大幅增长，与其销售策略有关，管理费用控制较好，所占比例下降，财务费用随着负债规模和银行利率的下调而下降。 26 康佳期间费用占销售收入比重 0%2%4%6%8%10%12%营业费用 % % % % %管理费用 % % % % %财务费用 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年营业费用一直保持在较高水平，与市场竞争激烈和其市场地位有关，管理费用制较好，所占比例保持稳定，财务费用随着银行利率的下调而下降。 27 期间费用占销售收入比重比较 0%2%4%6%8%10%12%14%16%长虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年期间费用是利润的抵减项。 长虹前 3年此项比重较低，远低于康佳，9 99年大幅上升，康佳比较稳定，对利润不构成很大的影响。 28 盈利能力分析结论 •主营业务收入长虹于 97年达到顶峰， 9 99年逐年下降，而康佳的收入稳步增长， 99年与长虹持平，充分显示了两家公司市场地位的变化。 •主营毛利率长虹一直高于康佳，显示其良好的规模效益，但 99年却大幅下降，表明规模效益也将随着市场的变化而起不同的作用，也说明长虹产品的竞争力下降，而康佳在激烈的市场竞争中保持了稳定的毛利率，说明公司崇尚的技术创新发挥了作用，有较高的盈利空间。 •期间费用长虹近两年大幅增长，主要是销售费用的增加，作为龙头老大，在产品旺销的同时，没有建设自己的营销网络，使现在销售比较被动，康佳的期间费用一直较为稳定，没有出现较大的波动，对公司的经营起较好的作用。 •长虹公司产品毛利率在下降，期间费用在增长，其盈利能力自然大打折扣，何时能够走出低谷，将取决于公司的经营，康佳公司一直保持稳步增长的策略，其盈利能力仍将继续增长。 29 资 产 效 率 分 析 应收帐款周转率 存货周转率 总资产报酬率 小结：随着电视市场竞争的激烈和市场需求的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅。