财务管理的基本观念(ppt32)-财务综合(编辑修改稿)

财务管理的基本观念(ppt32)-财务综合(编辑修改稿)内容摘要：

二、用概率分布衡量风险 三、风险及风险分散化 四、资本资产定价模型 17 一、风险与报酬的概念 报酬或收益（ Return） —— 用 R表示 % 一般表示年 收益率 风险（ Risk） —— 证券预期收益的不确定性 风险＝不确定性 风险 ≠不确定性，完全不确定型事件，无法用 概率描述，不属风险的范畴 通常将风险理解为可测量概率的不确定性 11ttttPPPDR ）（18 二、用概率分布衡量风险（ 2— 1） 期望收益率 — 各种可能收益率的加权平均数，其中权数 为各种可能收益率发生的概率 标准差 — 一种衡量变量的分布预期平均数偏离的统计量 作用：衡量收益率变动的绝对标准 决定实际结果变动的概率 方差系数 — 概率分布的标准差与期望值的比率 作用：衡量收益率变动的相对标准 niii PRR1 niii PRR12RCV19 二、用概率分布衡量风险（ 2— 2） 投资规模和期望收益率相同 —— 可用 标准差 来衡量风险， 标准差越大，收益率的分散度越大，投资风险越大 投资规模和期望收益率不相同 —— 只能用 方差系数 来衡 量风险，方差系数越大，投资的相对风险也越大 对风险的态度： 确定性等值 期望值，则属风险厌恶 确定性等值 =期望值，则属风险中立 确定性等值 期望值，则属风险爱好 大多数投资者都是风险的厌恶者，因此我们该假定条件下讨论有关财务问题 20 三、投资组合中的风险和收益（ 3— 1） 单一投资的收益与风险 两项组合投资的收益与风险 N项组合投资的收益与风险 mjjjp RWR1  mjmkkjkjp WW1 1，niii PRR1 niii PRR12BBAAp RWRWR   BAC O VWWWW BABBAAp ，22222  21 三、投资组合中的风险和收益（ 3— 2） 投资组合中证券的相关性分析 用协方差来衡量两个随机变量之间的相关关系 COV(A,B)—— 证券 A和证券 B的协方差， 1COV。