财务管理--财务管理总论1doc19-财务综合(编辑修改稿)

财务管理--财务管理总论1doc19-财务综合(编辑修改稿)内容摘要：

量获取更多信息，对经理进行必要的监督。 但监督只能减少经理违背股东意愿的行为，因为股东是分散的，得不到充分的信息，全面监督实际上做不到，也会受到合理成本的制约。 2．激励。 就是将经理的管理绩效与经理所得的报酬联系起来，使经理分享企业增加的财富，鼓励他们自觉采取符合股东目标的行为。 如允许经理在未来某个时期以约定的固定价格购买一定数量的公司股票。 股票价格提高后，经理自然获取股票涨价收益；或以每股收益、资产报酬率、净资产收益率以及资产流动性指标等对经理的绩效进行考核，以其增长率为标准，给经理以现金、股 票奖励。 但激励作用与激励成本相关，报酬太低，不起激励作用；报酬太高，又会加大股东的激励成本，减少股东自身利益。 可见，激励也只能减少经理违背股东意愿的行为，不能解决全部问题。 通常情况下，企业采用监督和激励相结合的办法使经理的目标与企业目标协调起来，力求使监督成本、激励成本和经理背离股东目标的损失之和最小。 除了企业自身的努力之外，由于外部市场竞争的作用，也促使经理把公司股票价格最高化作为他经营的首要目标。 其主要表现在： 1．经理人才市场评价 经理人才作为一种人力资源其价值是由市场决定的。 来自资本市场的信息反 映了经理的经营绩效，公司股价高说明经理经营有方，股东财富增加，同时经理在人才市场上的价值也高，聘用他的公司会向他付出高报酬。 此时经理追求利益最大的愿望便与股东财富最大的目标一致。 2．经理被解聘的威胁 现代公司股权的分散使个别股东很难通过投票表决来撤换不称职的总经理。 同时 9 由于经理被授予了很大的权力，他们实际上控制了公司。 股东看到他们经营企业不力、业绩欠佳而无能为力。 进入 80 年代以来，许多大公司为机构投资者控股，养老基金、共同基金和保险公司在大企业中占的股份，足以使他们有能力解聘总经理。 由于高级经理被解聘的威 胁会动摇他们稳固的地位，因而促使他们不断创新、努力经营，为股东的最大利益服务。 3．公司被兼并的威胁 当公司经理经营不力或决策错误，导致股票价格下降到应有的水平时，就会有被其他公司兼并的危险。 被兼并公司的经理在合并公司的地位一般都会下降或被解雇，这对经理利益的损害是很大的。 因此经理人员为保住自己的地位和已有的权力，会竭尽全力使公司的股价最高化，这是和股东利益一致的。 （二）所有者与债权人的矛盾与协调 企业的资本来自股东和债权人。 债权人的投资回报是固定的，而股东收益随企业经营效益而变化。 当企业经营的好时，债权 人所得的固定利息只是企业收益中的一小部分，大部分利润归股东所有。 当企业经营状况差陷入财务困境时，债权人承担了资本无法追回的风险。 这就使得所有者的财务目标与债权人可望实现的目标可能发生矛盾。 首先，所有者可能未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险要高的项目，这会增加负债的风险。 若高风险的项目一旦成功，额外利润就会被所有者独享；但若失败，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失。 这对债权人来说风险与收益是不对称的；其次，所有者或股东未征得现有债权人同意，而要求经营者发行新债券或借新债，这增大了企业破产 风险，致使旧债券或老债的价值降低，侵犯了债权人的利益。 因此，在企业财务拮据时，所有者和债权人之间的利益冲突加剧。 所有者与债权人的上述矛盾协调，一般通过以下方式解决： 1．限制性借款。 它是通过对借款的用途限制、借款的担保条款和借款的信用条件来防止和迫使股东不能利用上述两种方法剥夺债权人的债权价值。 2．收回借款不再借款。 它是当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不给予公司重新放款，从而来保护自身的权益。 除债权人外，与企业经营者有关的各方都与企业有合同关系，都存在着利益冲突和限制条款。 企业 经营者若侵犯职工雇员、客户、供应商和所在社区的利益，都将影响企业目标的实现。 所以说企业是在一系列限制条件下实现企业价值最大化的。 10 第三节 财务管理工作环节 财务管理工作环节是指财务管理的工作步骤和一般程序。 企业财务管理一般包括以下几个环节。 一、财务预测 财务预测是企业根据财务活动的历史资料（如财务分析），考虑现实条件与要求，运用特定方法对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计或测算。 财务预测是进行财务决策的基础，是编制财务预算的前提。 财务预测所采用的方法主要有两种：一是定性预测，是指企业缺乏完整的历史资料 或有关变量之间不存在较为明显的数量关系下，专业人员进行的主观判断与推测。 二是定量预测，是指企业根据比较完备的资料，运用数学方法，建立数学模型，对事物的未来进行的预测。 实际工作中，通常将两者结合起来进行财务预测。 二、财务决策 决策即决定。 财务决策是企业财务人员按照企业财务管理目标，利用专门方法对各种被选方案进行比较分析，并从中选出最优方案的过程。 它不是拍板决定的瞬间行为，而是提出问题、分析问题和解决问题的全过程。 正确的决策可使企业起死回生，错误的决策可导致企业毁于一旦，所以财务决策是企业财务管理的核心，其成 功与否直接关系到企业的兴衰成败。 三、财务预算 财务预算是指企业运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标进行综合平衡与协调的具体规划。 财务预算是以财务决策确立的方案和财务预测提供的信息为基础编制的，是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据，贯穿企业财务活动的全过程。 四、财务控制 财务控制是在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动所施加的影响和进行的调节。 实行财务控制是落实财务预算、保证预算实现的有效措施，也是责任绩效考评与奖惩的重要依据。 五、财务分析 财务 分析是根据企业核算资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。 财务分析既是本期财务活动的总结，也是下期财务预测的 11 前提，具有承上启下的作用。 通过财务分析，可以掌握企业财务预算的完成情况，评价财务状况，研究和掌握企业财务活动的规律，改善财务预测、财务决策、财务预算和财务控制，提高企业财务管理水平。 第四节 财务管理环境 财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外部的各种条件。 通过环境分析，提高企业财务行为对环境的适应能力、应变能力和利用能力，以便更好地实现企业 财务管理目标。 企业财务管理环境按其存在的空间，可分为内部财务环境和外部财务环境。 内部财务环境主要内容包括企业资本实力、生产技术条件、经营管理水平和决策者的素质等四个方面。 由于内部财务环境，存在于企业内部，是企业可以从总体上采取一定的措施施加控制和改变的因素。 而外部财务环境，由于存在与企业外部，它们对企业财务行为的影响无论是有形的硬环境，还是无形的软环境，企业都难以控制和改变，更多的是适应和因势利导。 因此本章主要介绍外部财务环境。 影响企业外部财务环境有各种因素，其中最主要的有法律环境、经济环境和金融市场环境 等因素。 一、法律环境 财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。 市场经济是一种法治经济，企业的一切经济活动总是在一定法律规范范围内进行的。 一方面，法律提出了企业从事一切经济业务所必须遵守的规范，从而对企业的经济行为进行约束：另一方面，法律也为企业合法从事各项经济活动提供了保护。 企业财务管理中应遵循的法律法规主要包括： 1．企业组织法 企业是市场经济的主体，不同组织形式的企业所适用的法律不同的。 按照国际惯例，企业划分为独资企业、合伙企业和公司制企业，各国均有相应的法律来 规范这三类企业的行为。 因此，不同组织形式的企业在进行财务管理时，必须熟悉其企业组织形式对财务管理的影响，从而作出相应的财务决策。 2．税收法规 税法是税收法律制度的。