财务管理--财务管理基础(ppt113)-财务综合(编辑修改稿)

财务管理--财务管理基础(ppt113)-财务综合(编辑修改稿)内容摘要：

• 非系统性风险、可分散发现、公司特别风险 • 系统性风险、不可分散风险、市场风险 • 两种股票之间的相关性 单个证券的市场风险度量 —— 系数 无风险报酬利率望报酬率整个市场证券组合的期无风险报酬率种证券的期望报酬率第报酬率险整个证券市场组合的风）种证券的风险（报酬率第种证券的第jjj j)(•系数 理论求法 •系数 实际求法 ； ； ；（市场、会计） 证券组合的风险报酬 •单个证券的 系数 •证券组合 p的系数 系数 •证券组合的风险报酬为： p 整个市场证券组合的风险报酬 = p （ 整个市场证券组合的期望报酬 无风险报酬） = p （ kmkrf) njjjp1CAPM模型 • 证券组合 p的期望报酬率（或必要报酬率） =无风险报酬 +风险报酬 =krf+ p (km krf) 同一时期、统一市场上，证券（组合）的必要报酬率仅仅与该证券（组合）的风险大小（ 系数 ）有关 第四章 财务报表分析 经营业绩财务评价 • 财务报表分析概念 • 财务报表概述 相关概念 财务报表阅读时应该注意 财务报表分析时应该注意 谁是财务报表的阅读分析者 • 资产负债表及其阅读与分析 • 损益表及其阅读与分析 • 现金流量表及其阅读与分析 主要内容： • 财务报表分析方法 比较分析法 趋势分析法 结构分析法 异动分析法 回归分析法 杠杆分析法 连锁替代法 单个比率分析法 雷达图分析法 杜邦分析法 •财务分析的程序与步骤 •财务分析报告的撰写 •案例分析 附件： 财务分析的程序和步骤一览表 连环替代法及其应用 杜邦分析法介绍 主要内容： 关于财务分析的再认识 • 财务分析的含义和使命是什么。 • 财务分析与财务预测、财务计划是什么关系。 • 财务分析与财务决策是什么关系。 • 财务分析的分类 按使用者分： 按分析内容分： 按时间分： 财务报表的分析者及他们各自的关注点 • 投资者 （大股东关注什么。 小股东关注什么。 ） • 债权人 （长期贷款者关注什么。 短期贷款者。 ） • 管理者 （高层管理者关注什么。 中层。 ） • 供应商 （稳固的供应商关注什么。 非稳固。 ） • 政府 • 员工 • 客户 • 竞争对手 现在的或潜在的 知彼知己，才能使工作更有效。 回顾三大财务报表 会计 是经营的记分牌 ， 它将一个公司分散的经营活动转化成一组客观的数据，提供有关公司的业绩、问题、运营等信息，形成 财务报表 ； 财务 则根据这些财务报表的来评估经营业绩（财务分析）和计划未来活动（财务预测） • 资产负债表 (时点；筹资、投资的结果； 资金从哪里来到。 到哪里去了。 ) • 损益表 （ 时段；收入、经营成本和费用、净收益； 按权责发生制编制 ） • 现金流量表（ 时段； 当期真正发生的现金流量； 按实际发生制编制 ） 财务报表概述 • 财务报表主要包括哪些报表。 • 财务报表从哪里来的。 • 财务报表的基本作用是什么。 • 财务报表与财务报告之间是什么关系。 • 财务报表与财务分析、财务分析报告之间是什么关系。 财务报告 基本报表 资产负债表 利润表 现金流量表 附 表 存货表 应收账款账龄分析表 固定资产及累计折旧表 利润分配表 主营业务收支明细表 制造（销售、管理）费明细表用 …… 附注 财务情况说明书 财务报表阅读时应该注意： • 财务报表所披露的信息只是 单个企业 的信息； • 财务报表所披露的信息只是 财务性 的信息； • 财务报表所披露的信息只是主要是 历史性 信息； • 财务报表提供的信息是 按历史成本计量 的信息； • 财务报表披露的信息是 近似计算 的信息； • 财务报表提供的信息都是 暂时性 的信息。 财务报表分析时应该注意： • 基本财务报表与附注相结合； • 财务分析与非财务分析相结合； • 短期分析与长期分析相结合； • 定量分析与定性分析相结合； • 企业内部分析与外部分析相结合。 关于三大财务报表的再认识（一） 是否从 资产负债表 上看到了： 企业的资金从哪里来的。 到哪里去了。 企业的 财务实力 怎样。 企业的 财务结构 怎样。 对企业适合吗。 企业的 资产结构 ……………………………。 企业的资产质量好吗。 企业的偿债能力怎样。 企业的营运能力强吗。 财务实力与企业的综合竞争力的关系 • 产品竞争能力 • 经营实力 （经营管理水平） • 财务实力 • 人力资源 • 创新能力 • 国际化能力 资产 资本 1 2 4 3 资产负债表及其阅读与分析 资产负债表： 反映企业在某一特定日期资产、 负债及所有者权益的总量、构 成及其相互关系的财务报表。 • 企业财务状况的“快照” • 按责权发生制编制 • 按历史成本计价 请思考： • 资产负债表的基本格式是什么。 • 资产负债表各部分之间的关系是什么。 • 你理解表中每一项的含义吗。 • 什么是流动负债。 长期负债。 什么是财务结构。 资本结构。 • 什么是流动资产。 什么是资产结构。 • 流动负债、流动资产的多少对企业的收益和风险产生怎样的影响。 • 你会使用二指法吗。 请注意 ：资产负债表中的资产 • 内容不完整 硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等 软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、 知识产权、组织管理资源等 • 计量不真实 • 包含虚资产 关于三大财务报表的再认识（二） 如何通过 利润表 看企业的 • 经营实力。 • 经营成长性。 • 盈利能力。 • 经营结构。 销售额 净利润 收入结构 产品产销结构 成本费用结构 利润形成结构 利润分配结构 营业收入 营业外收入 投资收入 损益表及其阅读与分析 • 损益表： 又称为利润表， 是反映企业一定期间生产经营 成果的财务报表。 • 按责权发生制编制 • 企业参加市场游戏的“记分卡” • 收入 成本 费用 =收益 三大费用介绍 • 销售费用： 企业销售及推销过程中发生的费用，如销售人员的工资及福利费、佣金、广告费等。 • 管理费用： 企业为组织和管理生产活动所发生的费用，如管理人员的工资及福利费、办公费、管理用固定资产的折旧和修理费、业务招待费、劳动保险费、工会经费、坏账损失等。 • 财务费用： 企业在融资过程中发生的支出，如结算的手续费、借款的利息支出等。 请思考： • 利润表的基本格式是什么。 • 利润表各部分之间的关系是什么。 • 你理解表中每一项的含义吗。 关于三大财务报表的再认识（三） 如何从 现金流量表 看： • 现金流入结构、现金流出结构。 结构的趋势与净现金流的趋势怎样。 正常吗。 • 财务的适应能力。 • 真实收益能力。 • 管理效率。 • 企业的成长性。 （规模、利润） 现金流量表及其阅读与分析 现金流量表： 反映公司年度内真正发生的 现金流量 • 沟通资产负债表和损益表的 “ 桥梁 ” 和“ 纽带 ” • 按收付实现制编制 • 现金流入 现金流出 =现金净流量 全 部现金流 经营活动中产生的现金流 投资活动中产生的现金流 融资活动中产 生的现金流 企业现金流的来源 财务的适应能力 现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。 经常借助以下指标： • 现金比率 =（现金 +现金等价物） /流动负债 • 即付比率 =（现金 +现金等价物） /（流动负债 预收款 预提 费用 6个月以上的短期借款） • 现金流量适应率 =经营活动现金净流量 /（偿付到期的长期。