私营企业财务管理与税收筹划(ppt27)-税收(编辑修改稿)

私营企业财务管理与税收筹划(ppt27)-税收(编辑修改稿)内容摘要：

例 】 某企业拟定资本结构备选方案 项 目 方案 A 方案 B 方案 C 方案 D 方案 E 负债比率 0 1： 1 2： 1 3： 1 4： 1 负债成本率 —— 6% 7% 9% 12% 息税前投资收益率 10% 10% 10% 10% 10% 负债额 —— 3000 4000 4500 4800 权益资本额 6000 3000 2020 1500 1200 年息税前利润额 600 600 600 600 600 减：负债利息 —— 180 280 405 504 年税前净利 600 420 320 195 96 所得税率 33% 33% 33% 33% 33% 应纳税所得额 198 权益资本收益率前 10% 14% 16% 13% 8% 权益资本收益率后 % % % % % 分析： A没有获得财务杠杆效应。 不存在节税效应。 C获得财务杠杆效应。 有节税效应。 E的权益资本收益率为什么最低。 A与 B企业所得税差 ，是因为利息抵税，使纳税所得额减少了 180 33%= 随着负债水平提高，利息成本呈现上升趋势。 最佳资本结构是 2： 1 四、投资决策的税务筹划 投资决策中的税务筹划包括固定资产投资中的税种、税制筹划，对影响税负水平的内在构成因因素的分析评价等方面。 如增值税分为生产型、收入型、消费型增值税；“折旧抵税”或“税收挡板”；投资结构等各方面都可以进行筹划使企业财富达到最大。 【 例 】 某企业有 A和 B两个项目可投资，假设这两个项目的企业所得税税率没有差别。 且预计两个项目投产以后，年含税销售收入均为 100万元，外购各种非增值税项目含税支出支出为 90万元。 已知 A项目产品征收 17%的增值税， B项目征收 5%的营业税。 分别计算税后收益净值。 A项目年应纳增值税额 =[（ 100－ 90） /（ 1＋ 17%） ] 17%=（万元） A项目税后销售净收入 =（ 100－ 90） /（ 1＋ 17%）=(万元） B项目年应纳税营业额 =100 5%=5（万元） B项目税后销售净收入 =100－ 90－ 5=5（万元） 应选择 A项目，应税后收入大于 B项目。 直接投资项目更重要的是要考虑企业所得税的税收待遇。 如在国务院批准的高新技术产业开发区内高新技术企业，其所得税税率为 15%， “ 三废 ” 利用企业，第三产业， “ 老、少、边、穷 ” 地区新办企业都存在所得税的优惠待遇问题。 【 例 】 有 C、 D两个投资项目可供投资者选择，经测算，其投资情况和各年投资收益（现金流量 =利润＋折旧）情况见下表。 假定各项目的报废残值、年折旧额、投资回收期大体一致。 银行利率为 5%。 C项目企业所得税率为 33%， D项目的企业所得税税率为 15%，现对两个项目作出决策。 计算过程中要考虑时间价值，两个项目的风险水平相同。 比较二者的税后收益净现值即可。 时 间 项 目 C 项目 D 第一年初 第二年初 第三年初 第三年末 第四年末 第五年末 第六年末 投资 1000 投资 1000 建成投产 投资收益 1600 投资收益 1400 投资收益 1200 投资收益 800 投资 1000 投资 1000 建成投产 投资收益 1300 投资收益 1200 投资收益 1000 投资收益 650 项目 C投资现值 =1000＋ 1000247。 （ 1＋ 5%） =1952（万元） 项目 C投资收益现值 =[1600247。 （ 1＋ 5%）＋ 1400247。 （ 1＋ 5%）＋ 1200247。 （ 1＋ 5%）＋ 800247。