现代公司财务管理(ppt77)-财务综合(编辑修改稿)

现代公司财务管理(ppt77)-财务综合(编辑修改稿)内容摘要：

成本贴现并加总后的净额。 流入为正，流出为负。 – 净现值大于 0，说明现金流入的现值大于现金流出的现值。 小于 0则相反 – 计算方法 – 与此相关的其他指标 投资评价方法 • 内涵报酬率法 • 投资方案本身内涵的报酬率大于资本成本 • 内涵报酬率的含义，净现值等于 0时的投资报酬率 • 内涵报酬率的计算（插值法） • 例题分析 投资评价方法 • 投资方案评价方法的运用 • 单一项目的评价 • 多个互斥方案的评价 • 投资方案组合决策 • 有关例题分析 投资评价方法 • 债券及其分类 • 债券投资的收益评价 • 债券价值计算 • 到期收益率的估计 • 债券投资风险估计 – 违约风险、利率风险、购买力风险、变现风险、再投资风险 证券评价 • 股票及有关概念 – 股票价值 – 股票价格 – 股利 • 股票股利 • 现金股利 – 股票与其报酬率 – 市盈率 证券评价 • 股票价值的评估 – 影响股票价值的有关因素 • 宏观经济形势 • 资本市场供求关系 • 投资者偏好 • 行业特点及发展前景 • 企业以往的经营业绩 • 其它因素 – 教材 131页的几个股票评估模型 证券评价 • 市盈率分析 – 市盈率 =当前市价 /上年每股盈利 – 市盈率估计股价的高低 – 市盈率估计股票风险 • 证券组合的意义在于降低或分散风险，不在于提高收益 • 证券组合分散的是非系统风险，在同一市场上不能分散系统风险 • 证券组合的策略和方法 证券评价 • 习题二 • 在一个市场上有专家精心选择的 5个股票进行一年的投资，和完全随机的选择 5个股票进行一年的投资相比，前者的收益是否肯定比后者高。 为什么。 （要求： 200字以上） • 与上次作业一起星期四交给各班学习委员 练习题 • 股利政策在财务管理的意义 • 著名的 MM理论 • 股利政策的信息传递理论（投资者对公司希望表达的信息的理解） • 股利的种类 股利政策 • 影响股利政策的因素 – 法律因素 – 股东的偏好 – 债务合同 – 再投资的回报率 – 公司发展前景和速度 – 现金流量情况 – 举债能力和改善财务杠杆状况 股利政策 • 股票股利 – 发放股票股利对股东权益的影响 – 发放股票股利更多的是传递信息 • 股票分割 – 早期股票分割的目的 – 股票分割可能产生的市场效应 – 股票分割与股票股利的区别 股利政策 • 营运资金 =流动资产 流动负债 资产负债表结构 营运资金管理 固定资产 50000流动资产 30000流动负债 10000营运资本 20200可运用资产 70000股本 60000长期债务 10000股本及长期负债 70000• 现金管理 – 持有现金的动机 • 交易性动机 • 预防性动机 • 投机性动机 – 最佳现金持有量 • 成本分析模型 • 存货模型 • 随机模式 • 现金周期模式 流动资产管理 • 现金日常管理 – 流入现金量与流出量相匹配 – 利用现金浮游量（信息技术发展使现金浮游量极大的减少） – 加速收款（可能影响销售收入） – 充分利用供应商给予的信用条件 流动资产管理 • 应收帐款变动的两面性特征 – 促进销售、减少存货、降低流动资金占用 – 为客户垫资增加流动资金占用、提高坏账风险、增加应收帐款管理费用。 – 两者比较的结果是信用政策决策的依据 • 企业信用政。