价值创造--经理人员的财务管理(ppt56)-财务综合(编辑修改稿)

价值创造--经理人员的财务管理(ppt56)-财务综合(编辑修改稿)内容摘要：

益期末股东权益 123 杜邦财务分析 股东权益收益率 净利润 股东权益总额 销售净利率 净利润 销售收入 总资产周转率 财务杠杆 销售收入 总资产 1 1资产负债率 X X 毛利率 固定 成本 比率 所得 税率 流动 资产 周转率 固定 资产 周转率 营业周期 应收账款周转率 存货周转率 应付账款周转率 偿债能力 变现能力 流 动 比 率 速 动 比 率 已获利息倍数 报表 分析 各个指标之间的关系，反映了企业的 属性和战略 你的决策会创造价值吗。 经营和财务管理的目标和内容 基本财务原理 一家企业能成长得多快 四、怎样进行创造价值的管理。 126 如果缺乏对现代财务原理和惯例的清楚认识，就不是一个称职的管理者 实际上，大部分现代公司的财务基本观点和方法都来源于经营常识。 管理者应以增加公司的市场价值为目标来经营公司的资源 —— 财务管理中最有用的指导原则 假设： 你已经发现市场需要一种新产品，而且认为能够快速、低成本地生产这种产品，甚至能够认为它能够可以带来大量的利润，这时， 你应该继续吗。 你的决策会创造价值吗。 ◆ 在调查这个项目的长期财务可行性之前，不要作出决策，之前应该回答这样几个问题：  企业如何为这个项目融资。  钱从哪里来。  这个项目能否赚取足够的利润来抵偿对它所作出的投资。 即：确信该项目能够使你的公司升值。 ◆在大多数情况下，这项风险投资会使用两种人的资金—— 股东和债权人，但资本的使用是有代价的，我们必须在该计划带来的收益超过投资成本时，才能为企业创造价值。 所以在实施一项计划时要问： 这项计划能够增加公司的市场价值吗。 128 经营和财务管理的目标 ◆ 为企业创造价值而经营和管理 经营和管理目标的几个争论： 利润最大化， 管理当局收益最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 各自有优缺点： 只有 企业价值最大化才能顾及所有的目标和人员的利益 有证据表明公司关心顾客和雇员，它的股东也能得到价值， 一项调查要求一万多名经理、董事长和金融分析家根据 8项标准列出他们行业内位居前 10位的美国大公司： （ 1）管理水平 （ 2）产品和服务质量 （ 3）吸引、开发和保留人才的能力 （ 4）作为一项长期投资的公司价值 （ 5）全部资产的使用 （ 6）财务的稳定 （ 7）创新能力 （ 8）社会责任和环境责任 结果表明： 19851995年 间，得分最高的十家为它 们的股东获取的综合年平 均利润为 22%，而标准普 尔股票价格指数仅仅获得 了 15%的利润。 十家得分 最低的公司其股市不好， 它们股东得到的年综合利 润为 3%。 根据公司对顾客（ 2）、雇员（ 2）和社会团体（ 8）的方式，以这三种标准为基础所进行的分析显示了相同的结果，在这方面得分最高的公司获得年平均综合利润 19%，得分最低的为 5%。 所以，公司为股东创造价值的能力与公司对顾客、雇员和社会团体的方式有关，但有的公司与顾客、雇员和社会团体的关系很好，却不能凭借这种良好的关系来增加公司的价值。 这时，公司的管理者必须修改公司现行的经营策略，股东最终会对投资的权益不能产生满意的利润与经营间的关系提出质疑， 不满的股东会强制管理部门改变方针，或者撤换管理者，甚至用脚投票。 如果公司不能使其股东满意，那么也就不能在长久的时间里拥有满意的顾客、积极的雇员和忠实的供应商。 可口可乐公司的总裁曾经说： “ 管理人员拿薪水不是为了使股东舒服，而是使股东富有，管理者应该最大程度地增加股东的财富。 财务管理 是在整体目标要求下，有关资金的筹措和有效使用的管理活动和决策，是企业管理的重要组成部分和核心。 财务管理是对资金的管理，贯穿于资金运动循环的始终。 而资金是企业的 “ 血液 ” ，其运行经过了货币资金 — 储备资金（购买材料，当然也要购买机器设备） — 生产资金（领用材料，支付工资和其他支出，固定资产价值转移） — 成品资金 — 货币资金这样一个循环，其相应的财务管理活动就包括：资金的筹集、使用（投资）、控制和分配等。 所以 传统的财务管理包括： ◆ （ 1）筹资管理 ◆ （ 3）股利分配管理 ◆ （ 4）财务分析与控制 ◆ （ 2）投资管理（包括营运资本的管理 现代财务管理 主要是：一种以投资为中心的价值增值活动，并通过权衡和规避风险来获取最大的收益，以最大程度地创造财富。 企业价值 =债权资本价值 +股权资本价值 基本财务原理与方法 第一， 货币是有时间价值的 第二， 理财必须考虑机会成本 第三， 资本成本概念 第四， 风险价值观念 第五， 投资只与现金有关 第六， 用净现值测算价值的创造 第七， 次优原则 第一 、 货币时间价值的观念 资金的大小取决于两个方面： 数量 时间 载 [例如 ]你去购买某种基金 ， 手续费都是 1%， 一个是前端收费 ， 一个是后端收费 ， 假如你购买了 2020。