东南大学--财务管理5ppt75短期投资决策与管理-资产管理(编辑修改稿)

东南大学--财务管理5ppt75短期投资决策与管理-资产管理(编辑修改稿)内容摘要：

成本包括： ◆ 减少存货 ◆ 传递有用信息 ◆ 应收账款的机会成本 应收账款的机会成本， 是指企业的资金因占用在应收账款上而丧失的其他投资收益，如投资于有价证券的利息收益等。 机会成本的大小与企业应收账款占用资金的数量密切相关，占用的资金数量越大，机会成本就越高。 这种机会成本一般按照有价证券的利息率来计算。 其计算公式为： （二）应收账款成本 应收账款机会成本 = 应收账款平均资金 占用额 资金成本率 应收账款平均资金占用额 = 赊销收入净额 247。 应收账款周转率 应收账款周转率 =360 247。 应收账款的平均收账期 ◆ 应收账款的管理成本 应收账款的管理成本， 是指企业对应收账款进行管理所发生的费用支出。 主要包括： （ 1） 对客户的资信调查费用； （ 2） 收集各种信息的费用 ； （ 3） 应收账款账簿记录费用 ； ◆ 应收账款的管理成本 （ 4） 催收账款发生的费用 ； （ 5） 其他用于应收账款的管理费用。 ◆ 应收账款的坏账成本 ◆ 应收账款的短缺成本 （三）应收账款管理的目标 应收账款管理的目标， 就是通过合理的信用政策，在增加收益和发生成本之间进行权衡。 当收益大于成本时，才实施赊销。 二、应收账款信用政策的制定 第二节 应收账款管理 应收账款的信用政策， 又称应收账款政策，是指企业在采用赊销方式时，根据客户的资信情况，对应收账款进行规划和控制所确定的基本原则和规范。 信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分，应收账款赊销效果的好坏，主要依赖于企业的信用政策。 信用政策主要包括 信用标准、信用条件和收账政策 三部分。 ◆ 信用标准 信用标准， 是指企业同意向客户提供商业信用时，客户所必须具备的最低财务能力。 企业在确定信用标准时，主要考察客户付款的能力，考察客户是否会拖欠贷款甚至不付款，并据此判断客户拖欠贷款的可能性。 所以，信用标准通常用预计的坏账损失率来衡量。 ◆ 信用标准 企业必须在扩大销售与增加成本之间权衡 利弊 ， 制定一个比较合理的信用标准。 【 例 4】 海连公司原来的信用标准是只对预计坏账损失率在 10% 以下的客户提供商业信用。 其销售利润率为 20% ，同期有价证券的利息率为年利率 15%。 海连公司拟修改原来的信用标准 ， 现有以下两种信用标准方案可供选择 ， 两种信用标准的有关资料如下表所示： 项目 方案 A 方案 B 信用标准（预计坏账损失率） % % 销售收入 100 000元 150 000元 应收账款的平均收账期 60天 60天 应收账款管理成本 1 000 元 1 500元 备选的信用标准 东南大学远程教育 财 务 管 理 第 四十二 讲 主讲教师： 陈菊花 方案 A 方案 B 销售利润 100 000 20%=20 000 150 000 20%=30 000 应收账款机会成本 100000 15% 60/360 =2 500 150000 15% 60/360=3 750 应收账款管理成本 1 000 1 500 坏账成本 100 000 %=7 500 150 000 % =18 750 应收账款成本总额 11 000 24 000 不同信用标准的利润额 9 000 6 000 两种信用标准方案对利润的影响 单位：元 选择方案 A， 可以实现 9 000元利润 ， 而选择 方案 B， 只实现 6 000元利润 ， 因此 ， 应当选 择方案 A， 即采用较严格的信用标准。 ◆ 信用条件 信用标准是决定是否给予客户提供商业信用的一道门槛 ，只有符合要求的客户才能通过这道门槛。 但是 ， 一旦给客户提供了商业信用 ， 就要考虑客户支付赊销款项的具体条件 ， 主要包括信用期限 、 折扣期限和现金折扣。 信用条件的表示方法是： “ 1/10， n/30‖。 （ 1）信用期限 信用期限 ， 是指企业提供给客户从购买货物到支付货款的限定时间。 客户必须在信用期限内支付货款 ， 超过信用期限就属于违约。 ◆ 信用标准 （ 2）现金折扣及其折扣期限 现金折扣及其折扣期限 ， 企业为了 尽快收回货款 ， 加速资金周转 ， 减少应收账款成本 ， 可以在信用期限内规定一个优惠期限 ， 如果客户在优惠期限内支付货款 ， 可以享受一定比率的折扣 ， 这种折扣就是现金折扣 ， 优惠期限就是折扣期限。 【 例 4】 海连公司的销售利润率为 20%， 同期有价证券的利息率为年利率 15%。 假定在信用标准一定的情况下 ，现有两种信用条件可供选择 ， 两种信用条件的有关资料如下表： 分别计算两种信用条件的销售利润和有关应收账款的成本。 项 目 信用条件 A 信用条件 B 信用条件 40天内付清，无现金折扣 ―1/10， n /30‖ 销售收入 500 000元 600 000元 平均收账期 60天 30天 需付现金折扣占销售收入的比例 0 50% 应收账款的管理成本 3 000元 2 000元 两种信用条件的有关资料 两种信用条件下的利润 单位：元 项目 信用条件 A 信用条件 B 销售利润 500 000 20%=100 000 600 000 20%=120 000 应收账款 机会成本 500000 15% 60/360 =12 500 600 000 15% 30/360 =7 500 现金折扣成本 0 600 000 50% 1% =3 000 应收账款管理成本 3 000 2 000 应收账款成本总额 15 500 12 500 不同信用条件下的利润额 84 500 107 500 收账政策， 是指当企业的信用条件被违反时， 企业应采取的收账策略。 企业在决定向客户提供商业信用时，实际上就已经承担了客户违反信用条件，拖欠货款的风险。 因此，企业在制定信用政策时，就应当考虑到客户违反规定的信用条件，拖欠货款时的收账方针。 对于拖欠的应收账款，无论企业采用何种收账方式进行催收，都要付出一定的代价，即收账成本，如收账发生的邮电通讯费用、收账人员的差旅费、法律诉讼费等。 企业如果采取比较积极的收账政策，可能会减少应收账款的资金占用，减少坏账损失，但是要增加收账成本；如果采取比较消极的收账政策，就会增加应收账款的资金占用，增加坏账损失，但是，发生的收账成本也较低。 ◆ 收账政策 ◆ 信用条件 因此，在确定收账政策时，必须比较增加 的收账成本与减少的应收账款成本的大小。 一 般来说，收账成本支出越多，坏账损失就越少， 坏 帐 损 失 P* 收账费用 从图中可以看出，当收账费用增加时，坏账损失就随之减少，但是，随着收账费用增加到到一定程度时，坏账损失减少的速度开始下降。 如图中当收账费用增加到 P点时，坏账损失减少的数量就不在明显，这一点 P称为饱和点。 收账费用与坏账损失的关系 客户违反信用条件，拖欠货款的情况主要 有两种：一是客户本身的信用品质较差，没 有偿还能力；二是客户具有良好的信用品质， 但是，发生临时的财务困难而拖欠货款。 不同的情况应采取不同的收账政策。 企业应当如何制定信用政策呢。 一般来说 ， 应当遵循以下步骤： 调查不同的信用政策对产品销售量的影响程度。 分析不同的信用政策所产生的应收账款成本。 比较不同的信用政策方案 ， 选择最佳信用方案。 ◆ 综合收账政策的制定 三、企业的信用调查与信用评估（ C） 第二节 应收账款管理。