财务报表分析概略(ppt40)-财务分析(编辑修改稿)

财务报表分析概略(ppt40)-财务分析(编辑修改稿)内容摘要：

盈利操纵案例 (中国大陆 ) 25 • 避免停牌 – 管理層操縱盈利的動機 : • 長時期的停牌對公司有很大的負面影響 ， 常常會導致最高管理層的人事變動 • 監管 、 審計 、 披露及其它相關方面由于不完備而對管理層的盈利操縱行為未起到足夠的遏制作用 盈利操纵案例 (中国大陆 ) 26 • 避免停牌 – 几个上市公司净利润分布： 1998 1997 1996 A 27, 2, 1, B 7, 1, C 17, 4, 盈利操纵案例 (中国大陆 ) 27 盈利操纵案例 (中国大陆 ) • 满足配股要求 – 証監會關于配股的監管条例： 30% 28 盈利操纵案例 (中国大陆 ) • 满足配股要求 ： 12/17/1993 9/28/1994 1/24/1996 于前兩年盈利 于前三年盈利且平均淨資產回報率大于 10% 前三年每年的 淨資產回報率 大于 10% x x x 目前 前三年每年的 淨資產回報率 大于 6%，平均大于 10% x 29 盈利操纵案例 (中国大陆 ) • 满足配股要求 – 管理層操縱盈利的動機 : • 配股是大陸上市公司籌措長期資金的最重要的來源 • 監管 、 審計 、 披露及其它相關方面由于不完備而對管理層的盈利操縱行為未起到足夠的遏制作用 30 净资产 回报率 1994 1995 1996 1997 0 . 0 2 ( 1 . 4 ) 1 5 ( 5 . 9 ) 2 9 ( 9 . 9 ) 3 3 ( 8 . 2 ) 0 . 0 0 . 9 1 ( 0 . 7 ) 1 3 ( 5 . 1 ) 3 4 ( 1 1 . 6 ) 2 8 ( 7 . 0 ) 1 . 0 1 . 9 1 ( 0 . 7 ) 1 4 ( 5 . 5 ) 1 8 ( 6 . 2 ) 1 0 ( 2 . 5 ) 2 . 0 2 . 9 1 ( 0 . 7 ) 1 6 ( 6 . 3 ) 1 0 ( 3 . 4 ) 1 3 ( 3 . 2 ) 3 . 0 3 . 9 0 ( 0 . 0 ) 8 ( 3 . 1 ) 1 3 ( 4 . 5 ) 9 ( 2 . 2 ) 4 . 0 4 . 9 5 ( 3 . 4 ) 9 ( 3 . 5 ) 1 1 ( 3 . 8 ) 1 1 ( 2 . 7 ) 5 . 0 5 . 9 7 ( 4 . 7 ) 1 8 ( 7 . 1 ) 1 1 ( 3 . 8 ) 1 3 ( 3 . 2 ) 6 . 0 6 . 9 6 ( 4 . 1 ) 1 1 ( 4 . 3 ) 3 ( 1 . 0 ) 6 ( 1 . 5 ) 7 . 0 7 . 9 7 ( 4 . 7 ) 1 7 ( 6 . 7 ) 1 0 ( 3 . 4 ) 1 0 ( 2 . 5 ) 8 . 0 8 . 9 1 0 ( 6 . 8 ) 7 ( 2 . 8 ) 6 ( 2 . 1 ) 3 ( 0 . 7 ) 9 . 0 9 . 9 8 ( 5 . 4 ) 1 2 ( 4 . 7) 7 ( 2 . 4 ) 1 1 ( 2 . 7 ) 1 0 . 0 1 0 . 9 1 2 ( 8 . 1 ) 1 8 ( 7 . 1 ) 5 0 ( 1 7 . 1 ) 1 1 0 ( 2 7 . 4 ) 1 1 . 0 1 1 .。