信贷风险报告doc63)-财务信用(编辑修改稿)

信贷风险报告doc63)-财务信用(编辑修改稿)内容摘要：

《意见》），要求近期内对已建、在建、拟建钢铁项目进行一次认真清理，这对当前钢铁行业存在的盲目扩张、低水平重复建设的情况必将起到抑制作用。 可以肯定地说，如果不是中央的大力清理，继续听任盲目投资钢铁的现象自行发展下去，到 2020 年，钢铁产能一定会远远大 于 亿吨。 一旦这些产能都释放出来，就必然会引发严重的供需失衡。 而且，可以肯定，由于铁矿石资源、水资源以及其它能源和运输条件的制约，一部分在建能力很有可能成为“无米之炊”，有相当一部分能力放空，大量的投入得不到应有的产出。 有观点认为，市场经济情况下，某些产品供大于求是正常现象，有利于市场竞争。 但凡事都有一定的“度”，超过了合理的“度”，事情就会走向反面。 附件 2： 2020 年钢材表观消费量增长 13%的预测不变 中国钢铁工业协会会长吴溪淳日前表示，我国钢材市场仍将保持适度的较快增长，年初钢铁协会作出的 2020 年全年钢材表观消费量较去年增长 13%左右的预测没有改变。 吴溪淳表示，我国钢材市场需求不会萎缩，仍将保持适度的较快增长。 中央加强宏观调控就是为了避免经济出现大起大落。 只要不出现经济大落，就不会出现中国钢材消费的萎缩和倒退，当然像现在这样，钢材表观消费量每年都增长 20%以上也是不可能的。 调控的目标是达到适度增长，为国民经济的平稳、较快增长创造条件。 他说，我国经济发展进入重化工业化发展阶段，必须保持钢铁生产和消费的正常平稳适度较快增长这个大格局并没有改变。 虽然钢铁低水平重复建设，新增产能很多，但受市场制约和原 燃料电力运输制约，短期内也不可能迅速发挥能力，有相当数量的新增产能将推迟建设或推迟投产。 企业 () 联合经研 11他表示，当务之急是确定符合当前市场供求关系和上下游价格变动情况的合理价位。 钢铁生产企业制定钢材销售价格要依据成本，保持合理的利润率，既要做到不亏损销售，又要考虑终端用户的承受能力，努力保持市场平稳发展。 在介绍钢铁行业 2020 年以来的运行情况和问题时，吴溪淳说，从 3 月上旬开始，受建筑类长材价格下降及原料和产品运输困难、电力供应不足等影响，地方中小钢铁企业日产钢水平，从 3 月份的 万吨／日，降到 4 月份的 万吨 ／日，减产 %，但重点统计的大中型钢铁企业日产水平增长 %，使全国日产钢水平，从 3 月份的 万吨／日，回落到 4 月份的 万吨／日，这是今年以来钢的增长势头首次出现回落。 重点统计的大中型钢铁企业钢材厂内库存情况，由年初的 284 万吨，上升到 3 月末的 406 万吨，增加 122 万吨，增长 43%。 2020 年前 4 个月，重点统计的 66 家大中型钢铁企业累计实现销售收入 亿元，同比增长 %；实现利润 亿元，同比增长 %；资产负债率 %，比上年同期的 %上 升 个百分点； 主营业务利润率 %，比上年同期的 %下降 个百分点，这反映了产品销售成本价格升高（主要是原燃料采购价格升高）。 销售收入利润率（含所得税） %，比上年同期的 %增加 个百分点。 吴溪淳说， 2020 年前 4 个月，钢铁行业运行中反映出来的问题主要是： —— 能源和资源的单位消耗呈上升趋势。 导致消耗上升的主要原因是原燃料质量下降以及其它管理方面出现的新问题。 —— 地方中小钢铁企业产能增长大大超过重点统计的大中型钢铁企业。 由于地方钢铁企业主要以生产棒线材和窄带钢 为主，使钢材产品结构与市场需求的差距扩大。 新增钢材产量中，板带材只占 %，绝大部分增产的仍然是长材。 从 4月初开始，在固定资产投资增速仍然很高的情况下，建筑钢筋和线材价格却出企业 () 联合经研 12现较大幅度下落，说明市场已经出现了供大于求的矛盾。 —— 钢铁行业低水平盲目扩大产能的状况没有改变，新开工项目过多、在建规模过大、投资增长过快的问题仍然严重。 —— 钢材市场价格大起大落没能避免。 主要钢材品种市场价格从 2020 年10 月起逐月上涨，涨幅最高的是螺纹钢和线材。 2020 年 2 月，线材价格最高为4072 元／吨，比去年 2 月的 2569 元／吨上涨 1503 元／吨；螺纹钢今年 2 月为最高价，达 4188 元／吨，比去年 2 月的 2653 元／吨上涨 1535 元／吨。 2020 年以来，钢材市场出现了阶段性暴涨。 春节过后（ 2 月 6 日至 13 日一周内），螺纹钢上涨 106 元／吨，线材上涨 96 元／吨， 2 月 13 日至 19 日又分别上涨 58 元／吨和 60 元／吨，但只稳定了一周，随后即开始逐周下落。 从 4月 9 日开始至 5 月 21 日，连续 5 周，每周均下跌 100 元以上。 螺纹钢 5 周时间暴跌了 944 元／吨，平均每周暴跌近 200 元／吨；线材 5 周时间下降了 998 元／吨，也是每周暴跌近 200 元／吨。 吴溪淳说，钢材市场大起的原因在于需求超常增长。 一季度受固定资产投资高增长的拉动，以及机电出口、房地产开发投资的高增长，都进一步扩大了对钢材的需求。 供给稍有下降。 年初受设备检修、运输困难、电力不足等影响， 1－ 2 月份，地方中小钢铁企业平均日产钢水平比去年 11－ 12 月的平均日产水平下降了%，地方钢铁企业生产钢筋、线材产量减少，导致社会资源减少。 流通商和用户对后期价格走势预期向上。 由于国际市场长材价格 1 月中旬至 2 月上旬上涨较快，国际市场分析家认为今后还要继续上涨；同时在没有看到中央宏观调控政策措施 出台之前，仍认为 2020 年固定资产投资还要高增长。 受这些因素的影响，一些流通商和用户对后市心里预期向上，中间环节投机囤积，需求被人为地进一步放大。 钢铁企业销售政策失当，跟风频繁涨价，动摇了市场价格的稳定基础。 企业 () 联合经研 13对于大落的原因，吴溪淳指出：一是受国家宏观调控政策影响，在市场需求增势开始回落时，钢铁产量反而迅速增长，部分品种开始显现出供大于求的矛盾。 从 3 月初开始，钢材市场需求增势开始回落，但此时的钢铁企业产量不断增加。 二是国家控制固定资产投资过快增长的一系列政策措施，在 4 月份开始集中出台，使一部分囤货的流通 商担心后市行情急下，急于抛售存货，造成市场人为需求急剧下降，价格大幅下挫。 三是对国际市场价格理解有误，国内订价参照国际价格偏高，引发进口增加。 四是钢铁企业销售政策在市场价格 大幅下滑时不利于市场稳定。 附件 3： 2020 年 1～ 4 月我国 500 万元以上的钢铁项目投资情况 据国家统计局统计， 2020 年 1～ 4 月，我国 500 万元以上项目中，钢铁投资增长 %，铝业投资增长 %。 而且从趋势看，投资增长的惯性仍很强。 2020年前 4个月，国内新开工项目计划总投资 13862亿元，同比增长 %。 城镇固定资 产投资同比增长 %，其中房地产开发投资增长 %。 钢铁、水泥等行业投资增速仍很高。 2020 年以来，中国经济在进入较快增长的同时，也出现了固定资产投资增长偏快、投资结构不合理、信贷增长较快以及原材料、能源等基础产品价格上涨加快和粮食价格较大幅度上涨等问题。 2020年头四个月的经济运行结果表明，这些问题仍没有得到有效解决，特别是信贷投放在去年四季度有所控制的基础上，又出现了一定反弹。 据专家分析，此轮固定资产投资增长速度过快，尽管有一些客观因素，如中国正处在城镇化加快发展的阶段，基础设施建设和产业结 构升级对投资的需求都比较大； 在国际产业分工的过程中，国外一些加工工业向中国转移；居民消费水平企业 () 联合经研 14提高等。 但是， 40%左右的固定资产投资增长速度确实太高了些，特别是投资结构不合理的问题很突出。 专家认为，固定资产投资增长速度过快，势必超出资源和环境的承受能力，带来重要原材料和煤电油运的全面紧张，使经济运行绷得过紧，也会加大物价上涨的压力，带动重工业增长速度过快。 而这些因素反过来又会拉动相关领域的投资，进一步推动整个投资规模的扩张。 这种投资与重工业之间的内部循环，会与社会消费脱节，造成经济结构的扭曲，出现投资与消 费的失衡。 一旦某一环节断裂，经济就会出现问题－－通货膨胀或者形成大量过剩供给能力，进而导致资产价格缩水，形成新的银行不良资产。 专家分析，正因为如此，党中央、国务院一直密切关注着这一突出问题，并采取了一系列重要措施来解决这一问题，有些措施已经取得成效，有些措施的成效将会进一步显现。 从前 4 个月的情况已经看出，固定资产投资增速开始从高位持续回落，正朝着宏观调控期望的方向发展。 附件 4：民营钢铁企业依法发展，大有前途 这一轮规模扩张的特点是：民（营）、国（有）、（行业）外、（行业）内多方投资并举。 应该指出的是， 钢铁行业不应该是暴利行业，现在却成了投资回报率颇高的行业。 在利益的驱动下，近年来，钢铁行业吸引了大量资本流入，不少行业外的企业，特别是民营企业投资钢铁工业的积极性大为增强。 这种民（营）、国（有）、（行业）外、（行业）内多方资金一起涌入钢铁行业的情况，在过去是没有的。 但钢铁工业这种非常规的高利润，肯定不可能持久地延续下去。 这一点必须要认识到。 在 2020 年的 亿吨钢产量中，民营钢铁企业产量占了一定的比重。 据初步计算，去年民营企业的钢产量已经超过了 5500 万吨，占全国钢产量 20%以上。 在这些民营企业中，颇有 一些有实力、有影响的企业。 譬如，江苏沙钢去年钢产量超过了 500 万吨；河北的建龙、津西，山西的海鑫等钢产量都超过了 200万吨； 企业 () 联合经研 15江苏兴澄特钢去年的钢材产量在独立特钢企业中位居第一，达到 164 万吨。 这些企业的技术装备水平都不低，兴澄、沙钢等企业管理水平在行业里也是有目共睹的。 当前，民营钢铁企业的发展势头还在增长。 民营钢铁企业的大规模兴起和发展是一件大好事。 它说明了我国的各种形式的非公有制经济确实已经成为社会主义市场经济的重要组成部分。 这对充分调动社会各方面积极性、加快生产力发展具有重要作用。 因此，我们一定要遵照十六大报告中所指出的那样：必须毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展。 近几年，民营企业的快速发展也使人们看到了它们具有很强的生命力。 我们曾走访过一批民营企业，对它们灵活的机制、精干的机构、高速的效率，以及一些经营者的经营理念感受颇深。 我们接触的很多国有企业负责人，也都曾到民营企业学习取经，并且在国有企业改革过程中，借鉴了民营企业的长处，为我所用，促已发展。 但是在当前民营企业发展过程中，也还存在一些值得重视的问题。 特别是一些地方政府从局部利益出发，采取了一些“特殊待遇”。 譬如： 在税收方面：一些地方 政府随意减免国家规定的税率和税费；在国有企业综合税率不变的情况下，民营企业享受的优惠幅度较大。 有些地区甚至出现年销售额达到 100 多亿元的民营企业，其总税率只有 3%左右的情况，而像鞍钢这样的老国有企业，综合税率高达 10%以上。 在建设征地方面：有的民营企业可以极低的费用、甚至以几乎是“零地价”购得成片土地，然后以《土地证》向银行抵押贷款，轻易地把项目搞上去，然后用承建单位的资金做到建设“正负零”，用制造单位的资金先把设备做起来。 在用人方面：民营企业多采取高价聘请及以各种优厚待遇来吸引国企人才。 人才合理流动是 一个趋势，但人才的无序竞争也给一些国有企业带来了破坏性损害。 这方面国家需要加紧制定一些相应的法规，使人才市场的竞争规范化。 此外，民营企业员工工资普遍不高，至于像医疗保险等“三金”这种社会保障制度，有些民营企业为降低产品成本而并未执行。 企业 () 联合经研 16更要引起注意的是，一些钢铁企业及项目投资中，还存在一些“腐败”因素。 对此，国家必须采取有效措施进行坚决抵制和制裁。 （二）钢价暴跌，钢铁协会急召 40 余家企业进京安抚 “尽量保住钢铁价格” 5 月 24 日，北京，“稳定钢材市场座谈会”在华北大酒店紧急召开。 会议主办单位为中国钢 铁工业协会 (以下简称钢铁协会 )，与会座谈者是被急召进京的全国 40 余家大型钢铁生产企业主管销售工作的老总。 “这是国内钢市非常时期的一次非常会议。 ”某参会企业的一位销售经理分析，这可能是国家发改委通过钢铁协会向钢铁企业传达中央政府的信号，意在稳。