金融风险管理的基本框架(编辑修改稿)

金融风险管理的基本框架(编辑修改稿)内容摘要：

险 管 理 2020 版 51 三、金融风险的应对与控制 可选择策略： 规避 降低 转移 接受 应遵循的原则 金 融 风 险 管 理 2020 版 52 方法 风险控制法 避免风险 损失控制 风险财务法 风险自留 风险转嫁 三、金融风险的应对与控制 金 融 风 险 管 理 2020 版 53 （一）风险报告 • 职责 • 路径 • 内容 四、金融风险的报告与监控 金 融 风 险 管 理 2020 版 54 （二）风险监控 内容： 跟踪并及时报告已识别风险的发展变化情况 根据风险的变化情况及时调整风险应对方案 方式： 定期 不定期 四、金融风险的报告与监控 金 融 风 险 管 理 2020 版 55 本章小结： 金融风险管理的八大要素：内部环境、目标设定、风险识别、风险评估、风险反应、控制活动、信息和交流、监控；要素之间的关系 风险偏好及其分类：风险厌恶、风险中性和风险喜好 风险容忍度的涵义及其应用 风险文化的涵义及其重要意义 风险管理组织设计的基本原则及核心环节的构成 风险管理组织的不同模式及其比较 风险管理的基本流程：风险识别、风险评估、风险应对控制、风险报告与监控 金 融 风 险 管 理 2020 版 56 第一节 市场风险的识别 第二节 市场风险的评估 第三节 市场风险的应对与控制 第三章 市场风险管理 金 融 风 险 管 理 2020 版 57 第一节 市场风险的识别 • 一、市场风险概述 • 二、利率风险 • 三、汇率风险 • 四、股票风险 • 五、商品风险 金 融 风 险 管 理 2020 版 58 一、市场风险概述 根据 1996年 1月巴塞尔委员会颁布的 《 资本协议市场风险补充规定 》 中的定义，市场风险是指： 因市场价格波动而导致表内和表外头寸损失的风险。 金 融 风 险 管 理 2020 版 59 类别 风险 因素 适用范围 一、市场风险概述 利率风险 interest rate risk 利率 固定利率证券、浮动利率证券、零息票工具、不可转换优先股、混合工具等 股票风险 equity risk 权益证券的价格 股票、类似股票的可转换证券、买卖股票的承诺等 汇率风险 foreign exchange risk 汇率 外汇、黄金、特别提款权等 商品风险 Commodity risk 实物商品价格 在有组织市场上进行交易的实物产品，如农产品、石油 金 融 风 险 管 理 2020 版 60 一、市场风险概述 市场风险是导致中外金融业一系列重大损失事件的主要原因 • 1994年美国奥兰治县的破产 • 1995年英国巴林银行 • 1996年日本三井住友银行 • 1997年的亚洲金融风暴 • 2020年中航油事件 • 2020年国储铜事件 …… . 金 融 风 险 管 理 2020 版 61 一、市场风险概述  市场风险具有以下显著特征： •易发性 •突发性 •强破坏性 •高传染性 •可控性 金 融 风 险 管 理 2020 版 62 一、市场风险概述  金融资产的分类： •国际会计准则第 39号的划分 •巴塞尔协议的划分 金 融 风 险 管 理 2020 版 63 例：中行 07年报中公布的交易性损失 金 融 风 险 管 理 2020 版 64 二、利率风险 作为资金的价格，利率的波动会影响所有的金融工具。 利率风险是所有金融机构都要面对的一种基本风险，这种风险不仅影响金融机构的盈利水平，也影响其资产、负债和表外金融工具的经济价值。 鉴于利率风险管理的重要性，我们将在下一章专门介绍利率风险管理。 金 融 风 险 管 理 2020 版 65 三、汇率风险 汇率风险是指金融机构因外汇汇率（包括黄金价格）的不利变动而蒙受损失的风险。 跨货币的 经济行为 不利的 汇率变动 汇率风险 金 融 风 险 管 理 2020 版 66 三、汇率风险 汇率风险包括两大类： •交易性风险 • 外汇交易活动 • 以外币计价的国际借贷和投资活动 •结构性风险 • 外汇资产、外汇负债和外汇资本的不匹配 金 融 风 险 管 理 2020 版 67 案例分析 （资料来自于中行的招股说明书） • 2020年本行实现净交易收入 ，同比增长 ，增幅%。 2020年净交易收入大幅增长主要由于本行在 2020年国际黄金价格大幅上升时出售了大量汇金公司注资所得黄金所致。 • 2020年本行实现净交易收入 ，同比下降 ，降幅%。 2020年净交易收入的下降主要受人民币升值因素的影响。 • 人民银行自 2020年 7月 21日起对人民币实行有管理的浮动汇率制度，人民币相对主要外币升值。 基于上述影响，汇金公司向本行投入的美元资本金以及本行历史上因经营外币业务产生的部分外币资金敞口形成了汇率风险，由此产生的资本项目项下的外汇损失约 ；另一方面，汇金公司通过与本行签署外币期权合同，为外汇资产风险敞口提供有效的套期保值。 截至 2020年末，本行与汇金公司签署的外币期权合同估值收益为 ，抵消了部分因人民币升值所产生的外汇损失。 金 融 风 险 管 理 2020 版 68 问题： 根据上述资料，并结合中行 2020年年报 （ P232P212215），回答下列问题： • 中行面临何种汇率风险。 产生的原因是什么。 • 中行采用了何种指标度量其汇率风险。 该指标的含义是什么。 如何运用。 • 为了应对汇率风险，中行采取了哪些应对措施。 这些措施的成效如何。 金 融 风 险 管 理 2020 版 69 四、股票风险 股票风险是指因股票价格的不利变动而蒙受损失的风险。 股票风险并非仅存在于股票投资中，也存在于其他与股票有关的权益类工具中，典型的有可转换债券、认股权证及各种股票衍生品，因此股票风险也称 权益证券风险。 金 融 风 险 管 理 2020 版 70 四、股票风险 通常所说的权益类证券包括： • 股票 • 可转换债券 • 认股权证 • 股指期货 • 股票期货 • 股票期权 • 股票互换 金 融 风 险 管 理 2020 版 71 金 融 风 险 管 理 2020 版 72 金 融 风 险 管 理 2020 版 73 金 融 风 险 管 理 2020 版 74 国内银行的股票风险： 直接风险 上市银行自身的股价波动风险 持有其他金融机构股权的投资风险 因质押、资产处置等业务而持有的股权 间接风险 股市的波动会影响到投资者的收益，进而影响到他们与银行的业务往来 四、股票风险 金 融 风 险 管 理 2020 版 75 • 商品风险是指因商品价格波动而带来损失的风险。 五、商品风险 • 这里的商品是指那些可以在 二级市场 （如交易所）上交易的实物产品，交易形式包括即期、期货和期权等 • 通常包括： • 农产品：如玉米、大豆、棉花、小麦等 • 家畜和肉类：如牛、猪等 • 能源产品：如石油、天然气、电力等 • 金属：如铝、铜、镍、锌等。 金 融 风 险 管 理 2020 版 76 • 与金融产品相比，商品价格更容易受其供需状况的影响，波动往往更大。 这是因为商品存在着： 有限的生产能力和特定的生产条件 ，如农产品供给就极大地取决于天气状况； 运输和储存成本。 大多数金融产品的运输和储存成本几乎为零，但有些商品的运输和储存成本相当高，比如电力； 刚性的需求。 如 2020年因天气寒冷导致全球石油需求大增，油价也随之走高。 五、商品风险 金 融 风 险 管 理 2020 版 77 五、商品风险 金 融 风 险 管 理 2020 版 78 • 布莱尔的一句英军扣押事件将 “ 进入另一阶段 ” 和伊朗向美国船只开火的 传言 ，让 3月 27日的纽约商品交易所瞬间炸开了锅。 在布莱尔讲话之后的短短 7分钟内，纽约 5月份轻质原油期货一举飙升 5美元，达到 6个月来高点 ———每桶 • 综合外电 3月 28日报道，原有期货在28日盘后交易中大幅上扬 5美元，参与交易的经纪商 28日表示，最初的涨势可能是由 电子交易错误 或是一个极大规模的买盘指令引发的，而并非是由关于伊朗的传言导致。 五、商品风险 金 融 风 险 管 理 2020 版 79 第二节 市场风险的度量 • 一、概述 • 二、敏感性分析法 • 三、 VaR方法 • 四、情景分析法与压力测试法 金 融 风 险 管 理 2020 版 80 （一）度量市场风险的主要指标： 一、概述 度量对象 指标举例 风险发生的可能性 概率 风险影响范围 风险暴露、缺口 对风险的敏感程度 贝他系数、久期、利率敏感度 风险因子变动幅度 方差、标准差 风险因子变动相关性 相关系数、协方差 风险值 非预期损失、 VaR 金 融 风 险 管 理 2020 版 81 （二）市场风险度量技术的演变 名义值法 敏感性方法 波动性方法 VaR、 压力测试 极值方法 一、概述 金 融 风 险 管 理 2020 版 82 • （一）基本原理 • 影响金融资产或组合的因素有很多，在风险识别的基础上，可以初步判断出哪些或哪一类风险因子的影响力最大。 敏感性分析的核心内容就是通过研究这些单个市场风险因子变化与资产损益（或价值）变化之间的关系，进而揭示出资产或组合的风险大小。 即： 二、敏感性分析法 识别风险，找出关键的风险因子 构建因子与资产损益的对应关系 进而判断资产的风险大小 金 融 风 险 管 理 2020 版 83 • 通常用敏感系数 s（或称敏感度、敏感指数等）来表示风险因子 m和资产损益（或价值） V之间的关系。 公式为： • 说明： S越大，敏感性越大，即资产损益（或价值）越 容易受该风险因子变动的影响。 • 举例 二、敏感性分析法 mVVsmmVVs 或smVVsmmVV。