金融经济学课后答案复习资料(编辑修改稿)

金融经济学课后答案复习资料(编辑修改稿)内容摘要：

r r S r     %%， 左边＝    2( , )ymy m fmC o v r rE y S E r r   %%%%    (1 , )( ) ( )y y m mfmmS C o v r rE y E r rrr    %%%%%%    [ (1 ) , ]( ) ( )y y m mfmmC o v S r rE y E r rrr    %%%%%%    [ , ] ()( ) ( ) ( )mfmmmE r rC o v y rE y yy r r   %%%% % %    = ymE y y %% 其中，        , mf mymmmE r r C o v y rr y r  % %%% % %。 因此，          11 y m m fy f y m m f f y m m f y m m fE y E r rEySr E r r r E r r E r r                   %%%% % %     = 1 ymfE y yr %% 方差可行集仅仅由 A,B 两种风险资产构成 .他们的方差 协方差矩阵为 :和 =(上 下 0 上 0 下 ),证券 A 的期望回报率为 30%,证券 B 的投资回报率 为 20%.问题a)甲的权为 (,) 乙的权为 (,) 求每个投资者计算的关于 A的贝塔值 . 解： 对于投资者甲 由于他选择的“市场证券组合”的市场风险    2220 .0 0 8 1 00 .7 5 0 .2 5 0 .7 5 0 .2 5 0 0 .0 0 2 5 = 0 .7 5 0 .0 0 8 1 + 0 .2 5 0 .0 0 2 5 = 0 .0 0 4 7 1 2 4TM   证券 A 与市场的协方差 = 0 .7 5 0 .0 0 8 1 = 0 .0 0 6 0 7 5AM  所以，投资者甲关于 A 的  值 2 M    对投资者乙 由于他选择的“市场证券组合”的市场风险    2220 .0 0 8 1 00 .5 0 .5 0 .5 0 .5 0 0 .0 0 2 5 = 0 .5 0 .0 0 8 1 + 0 .5 0 .0 0 2 5 = 0 .0 0 2 6 5TM   证券 A 与市场的协方差 = 0 .5 0 .0 0 8 1 = 0 .0 0 4 0 5AM  所以，投资者乙关于 A 的  值2 0 .0 0 4 0 5 1 .5 30 .0 0 2 6 5AMAM M   。 B)哪一个论述是正确的 ? 对投资者甲 由于他选择的“市场证券组合”的权重为 , 0 .2甲 =（ 0 5 5）  M 0 . 7 5 * 0 . 3 0 . 2 5 * 0 . 2 0 . 2 7 5Er   甲 对投资者乙 由于他选择的“市场证券组合”的权重为 T. , 0.乙 =（ 05 5）  M 0 .5 * 0 . 3 0 .5 * 0 . 2 0 . 2 5Er   乙 根据 CAPM 有   1 .2 9 .2ffE r r r%甲 （ 0 7 5 ）   1 .5 3 .2ffE r r r%乙 （ 0 5 ） 当    E r E r%%乙甲 也即  时，有投资者甲比投资者乙要求更高的 A 的期望回报； 当    E r E r%%乙甲 也即  时，两者都需要相同的 A 的期望回报； 当    E r E r%%乙甲 也即  时，有投资者乙比投资者甲要求更高的 A 的期望回报。 C) 计算零 贝塔的证券组合和每个投资者的证券市场线的方程 .    2 T 1 1 T 1 2 , A = 1 V , B = V , C = 1 V 1 ,。