吉林化学工业股份有限公司招股建议书(编辑修改稿)

吉林化学工业股份有限公司招股建议书(编辑修改稿)内容摘要：

250万股 秦皇岛市信托投资公司 250万股 发行费用： 本次发行费用构成为：承销费 790 万元 ,注册会计师费用 30 万元，律师费用 25 万元，上网费 150 万元，发行登记费 52 万元，推荐费 150 万元，其他费用约 30 万元，共计约 1227 万元。 六、风险因素及对策 提 示 投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股意向书提供的其它资料外，应特别认真地考虑下述各项风险。 经营风险 （ 1）原料供应 原油是发行人的主要原料，约占发行人总销售成本的 54%。 中国的原油分配及价格仍由政府管制，有关原油分配及价格管制的政策变化将直接影响发行人的经营和盈利状况。 企业 ()大量管理资料下载 3－ 1－ 12 发行人地处内陆，根据国家有关安排，目前尚不能使用进口原油，全部原油供应均由中国石 油天然气集团公司下属的大庆油田和吉林油田提供。 国家计委会同石油天然气集团公司等单位每年对公司所获得的原油的额度及价格作出调整。 此外，随着 30万吨乙烯工程的建成投产，发行人的石油炼制量已经达到500万吨，虽然国家计委和石油天然气集团公司表示将配给发行人乙烯工程适当的原油额度，但最终是否能获得充足的原油供应，目前仍无法确定。 （ 2）运输风险 发行人的原油通过铁路和输油管线运输。 发行人所需原油约 50%能通过该输油管线输送至发行人，其余则由铁路运输。 发行人预计将继续获得铁路运输量以满足完成乙烯工程后预 计增加的原料供应及产品运输的需要。 但是，尽管如此，并不能完全排除铁路及管道运输的问题对发行人经营产生不利影响。 （ 3）乙烯工程的风险 乙烯工程由乙烯等十一套装置及若干辅助及配套设施组成。 虽然该十一套装置一九九七年底全部建成，但市场拓展情况及市场容量等方面的因素可能会影响该等装置的满负荷运行，从而影响其效能的发挥。 此外， 发行人 原有四套装置所生产的乙烯及其他产品将售予集团公司供其他七套装置作原料之用。 因此，在 发行人 根据乙烯工程选购权协议行使其权利前，集团公司其他七套装置的营运状况及其营运能否获利，将直接 影响原有四套装置的财务表现及整体乙烯工程的效益。 另外，由于乙烯工程的项目资本金严重不足，其大部分资金来源为银行贷款，随着乙烯工程投入商业化生产，其所带来的折旧及财务费用的增加将对公司的利润增长构成负面影响。 （ 4）外汇风险 整套乙烯工程建设共支付外汇折合美元约 ，其中发行人支付约 ，主要以有关外国技术及设备进口或使用许可证的出口信贷形式通过中国银行获取。 由发行人承担的 、 亿日元和 ，还 款期为 1997年至 2020年，分 12年偿还。 此外，每年 H股股利派发也需要一定数额的外汇。 发行人每年出口染料、染料中间体及其他化工产品创汇约 3500万美元左右，且创汇外币主要为美元，与公司每年企业 ()大量管理资料下载 3－ 1－ 13 偿付外币贷款及支付 H股股利的用汇需求存在较大差距，需以人民币买入外汇加以弥补。 因此，国家外汇政策的调整、人民币对美元以及美元对日元、美元对马克汇率的波动都将在一定程度上影响公司的盈利表现。 （ 5）对主要客户的依赖 1998年，购自发行人最大供应商及五间最大供应商的原料成本分别占发行人原料总成本 ％及 ％，或发行人原料及能源总成本的 ％及 ％；1998年，来自发行人五大客户的净销售额，占发行人总净销售额的 ％。 因此，假若发行人主要客户尤其是主要供应商有某种变化，有可能影响公司的经营。 行业风险 (1)竞争因素 1998年，发行人大约 98％的销售收入来自国内。 石油产品、化肥产品的销售受政府管制，在市场上面临的竞争有限，但由于国际市场这两类产品的价格较低，国内市场非正常渠道进口量较大，对发行人的正常经营构成一定的影响；而石化及有机化工产品、合 成橡胶和染料及染料中间体等产品则需通过市场竞争销售，由于东南亚金融危机的影响，这些产品除面临国内厂商的竞争压力以外，国外进口产品的冲击也比较严重。 随着我国市场经济的进一步发展以及全国完善统一的市场的形成，发行人在产品销售和市场拓展方面有可能遇到其他厂商的越来越激烈的竞争。 此外，国内化工行业生产、销售及科研方面的变化也会对公司产生一定影响。 （ 2） 环保责任 由于发行人的业务性质，在生产过程中将形成大量的废水、废气及固体废物。 发行人须遵守国家及地方政府颁布的环境保护法规。 发行人已建立了一整套环境保护 制度，以处理该等废料并防止污染环境的意外事故发生。 然而，发行人并不能保证国家、省或地方政府不会颁布新的或更为严格的法规，要求公司支付额外的环保费用或修改其环保制度。 发行人 1996年、 1997年及 1998年与环境保护有关的支出分别为 5600万元、5900万元和 6252万元。 市场风险 企业 ()大量管理资料下载 3－ 1－ 14 (1)国际及国内市场的影响 随着全球经济一体化趋势的加强以及中国改革开放的进一步推进，国内化工产品市场逐步与国际化工产品市场接轨，国际市场的变化直接影响到国内市场的格局。 近年来，国际化工产品市场处于低 谷期，加之东南亚金融危机的影响，更使得全球化工市场陷入低迷状态，国内化工市场也呈周期性低迷状态，产品需求不旺、价格竞争激烈，特别是国家控制的石油产品及化肥等产品非正常渠道进口较多，国内市场受到严重冲击。 (2)发行人的主要产品为石油产品、石化及有机化工产品、染料及染料中间体、合成橡胶及化肥等五大类。 其中， 石油产品和化肥产品的价格制定受国家管制，市场风险较小， 但同时这些产品的销售和与推广活动受国家分配管制， 使其市场拓展受到限制，虽然该两类产品的市场需求将随着中国经济的发展而不断增长，但发行人不能保证所占有的 市场份额会相应增加； (3) 发行人的其他产品不受政府限制 ，主要通过市场竞争销售，面临着一般产品通常可能遇到的市场风险：石化及有机化工产品的销售额占公司总销售额的三分之一左右，发行人生产的石化及有机化工产品主要是基本化工原料，产品用途广、市场需求大，除个别产品外，发行人的石化及有机化工产品所占有的市场份额有限，该类产品的生产商较多，市场竞争激烈，市场周期性变化显著；发行人生产的染料及染料中间体的销售额占总销售额的 10%左右，该类产品主要用于纺织印染行业，产品种类多、用量小、用途单一，能否随着化纤及纺织行业 的结构调整及时实现产品的升级换代将直接影响该类产品的经营状况；合成橡胶产品的销售额占公司总销售额的的 10%左右，该类产品的销售与汽车等行业的发展密切相关，价格也受到天然橡胶等替代产品供应状况的影响。 (4) 发行人地处东北地区，产品市场主要集中在东北和华北地区，由于国内运输成本高昂，铁路运输能力有限，使公司对国内其他地区市场的拓展受到限制。 (5)乙烯工程原有四套装置的产品绝大部分将售予集团公司作为其他七套装置的原料，该七套装置生产的部分产品是国内新产品，其能否顺利有效地培育、开发并占领市场及吉化集团公司的生产经 营及盈利能力将在较大程度上影响着发行人上述产品的销售状况。 政策风险 企业 ()大量管理资料下载 3－ 1－ 15 国家自 1991年起实施的多项经济调整措施，对化工行业的原料成本及分配、产品定价、市场推广、产品推销等带来了重大影响。 我国化工行业和公司的若干原料及产品，包括原油和石油产品及化肥仍受国家控制。 因此，国家经济政策的调整将对发行人的经营产生一定的影响。 股市风险 股票市场的价格及其波动受到各种经济因素、政治因素、投资心理和交易技术的影响。 投资风险和股市风险是相关联的，因此投资者应对股票市场价格的波动有充分了解。 其他风险 吉化集团公司为发行人的最大股东，拥有发行人本次发行前总股本的 %的股份，特别是上划中国石油天然气集团公司以后，中国石油天然气集团公司和吉化集团公司的经营理念、战略决策势必对公司的生产经营产生重大的影响。 目前中国正进行加入世界贸易组织（ＷＴ O）的谈判。 加入世界贸易组织有利于我国扩大化工产品出口，但随着进口关税的降低，发行人也将面临国外同类产品进入中国市场的冲击。 此外，随着东南亚金融危机影响的逐步显现，有可能对国内化工市场形成较大的冲击，从而对发行人的生产经营造成影 响。 对上述风险，公司拟采取如下对策： 经营风险 （ 1）原料风险 发行人相信，作为我国化工行业的主要生产商，将会从国家有关部门获取生产所需原油，特别是发行人的控股公司 吉化集团公司划归中国石油天然气集团公司以后，发行人的原油供应更将得到充分的保障。 国家已经从 1998年 6月 1日起对原油价格进行了调整，目前的原油价格已经接近国际市场价格，发行人相信，随着国家对原油分配及价格管理体制改革的深入，原油的价格将最终与国际原油价格接轨，从而，为发行人的产品参与市场 竞争提供更公平合理的环境。 （ 2）运输风险 企业 ()大量管理资料下载 3－ 1－ 16 由于发行人产品主要销往东北及华北地区，发行人和该地区运输管理部门的良好关系，将保证发行人在东北及华北地区运输需求得到满足。 另外，随着发行人进一步购置 300台左右可在铁路系统上使用的罐车，连同发行人内部完善的铁路系统及铁路运输单位的其他设备，将可满足发行人在产品运输方面的需求。 另外，发行人建造的输油管线总的运输能力为 300万吨 /年，经必要的技术改造后，将能满足发行人所需原油运输的大部分需要。 （ 3）乙烯工程风险 吉化集团公司承建的其他七套装 置及发行人承建的原有四套装置已经建成并投入商业性生产，乙烯工程十一套装置除高碳醇外的其他装置的负荷率均达到 80%以上。 发行人与集团公司已就乙烯工程产品的市场开发及推广做了大量的工作，发行人将继续与集团公司一道，积极开拓新产品市场，确保销售环节与生产计划的良好衔接，保证整个乙烯项目早日高负荷稳定运转，以求得良好的经济效益。 （ 4）外汇风险 为规避外汇风险，发行人于 1998年 9月 30日就 30万吨乙烯工程的外汇借款与吉化集团公司本着平等互利的原则签署了“固定汇率还款协议”。 双方同意发行人以一九九八 年九月三十日中国人民银行公布的有关汇率折算的固定数额的人民币偿还吉化集团公司的外汇借款。 故此，上述外汇借款的性质已转为人民币借款。 此外，发行人将增加乙烯项目产品的出口比例，增强发行人出口创汇能力，以满足发行人对于外汇的需求。 （ 5）对主要客户的依赖 发行人主要原料供应商供应的原料及向主要客户销售的产品均受国家计划控制，配合与主要原料供应商及主要客户已经建立的长期业务关系，可给发行人提供一个稳定的经营环境。 行业风险 （ 1）竞争风险 发行人产品可按照国 家管制的产品和非管制的产品来区分。 在发行人的产品中，基本上所有石油产品只能按照国家计委所制定的分配计划出售，同时，大部分化肥均受到国家及吉林省政府的分配管制。 对于这些产品，促销决策受限制，企业 ()大量管理资料下载 3－ 1－ 17 因而生产商之间的竞争亦降至最低。 目前，国家已经采取措施，严格限制石油产品和化肥的进口，并采取了更为严厉的行动打击汽、柴油等产品的走私，同时，颁布了石油产品的最低保护价格。 另外，发行人也将充分利用发行人产品质量与品种的多样性、发行人规模效益与原料产地和客户地理上的相近的优势，加强售后服务，提高产品的竞争能力。 （ 2）环保风险 发行人将继续致力于建立更为完善的环保设施及监测和管理系统，以使发行人在环保的各个方面符合有关的环保法律、法规的规定和要求。 市场风险 发行人将发挥拥有的技术优势，扩大优势产品的生产能力，增加该等产品的市场占用率，同时适应产品用户的变化，及时调整产品结构以适应市场的需求。 鉴于发行人主要市场为东北及华北地区，为消除上述两地区市场波动对发行人造成不利影响，发行人已建立由北京、上海、大连、广州、深圳及苏州销售网点组成的国内销售网络。 为使发行人进入国际市场，发行人还利用集团公司 在香港、日本等地的分销办事处进行促销活动以规避市场风险。 政策风险 针对国家经济政策的调整对发行人经营活动造成的风险，发行人力求以加强对国家经济政策的决策程序的了解及谋求加强与国家、地方有关部门的沟通来控制该种风险。 股市风险的对策 作为境外、境内同时上市的公司，发行人一直并将继续严格按照有关法律、法规的要求规范公司运作，规范信息披露，以切实保护投资者的合法权益。 其他风险的对策 鉴于中国正谋求加入世界贸易组织，发行人将面临来自国外厂商的竞争。 对此， 发行人正采取各种措施，包括引进国际上先进水平的设备和技术以及对目前的设备进行技术改造等，来提高产品质量和降低生产成本以增强竞争能力。 七、发行人基本情况 发行人名称：吉林化学工业股份有限公司 企业 ()大量管理资料下载 3－ 1－ 18 成立日期： 1994年 12月 13日 注册地址：吉林省吉林市遵义东路 31号（亦是总部地址）。