数量金融的概况和历史(编辑修改稿)

数量金融的概况和历史(编辑修改稿)内容摘要：

望理论 (1979,1992) 22 第二讲 金融资产回报率分析 金融资产回报率简介 . 金融资产回报率的统计性质 . 金融资产回报率的长期相关性 . 23 金融资产回报率简介 以 Pt 表示金融资产在时刻 t价格，那么金融资产回报率可以定义为： 11,ttttPPRP11,t ttP RP  24 金融资产回报率简介 1l og( 1 ) l og( ) l og( ) ,t t t tr R P P    25 金融资产回报率简介 金融资产回报率能否被预测。 金融资产回报率是否随机。 Analysis 证券分析员通过对财务数据，管理团队，经济趋势，政策趋势，利率，竞争对头等进行分析，预测股票未来收益，决定股票基本价值。 Alfred Cowles (1933)， Fama (1965) 26 金融资产回报率简介 Analysis 技术分析员通过对股票价格和交易量的历史数据，预测股票未来回报率。 Dow Theory， Filter System， RelativeStrength System， Hemline Theory， Super Bowl Indicator, Oddlot Theory. 为什么技术分析如此吸引人。 大多数技术分析是不可靠的。 27 金融资产回报率简介 回报率应该是随机的。 Analysis 认为金融资产回报率是随机的，并为随机性选择合适的模 型。 二叉树模型，几何布朗运动 28 金融资产回报率简介 Jensen’s Inequality 如果 f(S) 为凸函数， S为随机变量，则 证明： [ ( ) ] ( ( ) ) .E f S f E S22( ) , ( ) 0 ,[ ( ) ] [ ( ( ) ) ]1 [ ( ( ) ) ( ( ) ) ( ( ) ) ...]21 ( ( ) ) ( ) ( ( ) )2 ( ( ) ) .S E S EE f S E f E SE f E S f E S f E Sf E S E f E Sf E S      记 则 29 金融资产回报率的统计性质 GE 日数据 （ 1999/12——2020/12） 30 金融资产回报率的统计性质 31 金融资产回报率的统计性质 0102030405060频率 直方图 频率 32 金融资产回报率的统计性质。