金融分析有效前沿与证券组合(编辑修改稿)内容摘要：
分别为 图 证券时，有效证券组合的前沿，前沿从曲线简化为直线。 前沿上的 A点代表的证券组合为（ 0， 1），即投资者用全部资金购买股票； A左边的点 B的证券组合意味着投资者按比例用一部分资金购买债券，其余的购买股票。 B 越靠近（ 0， rf），则投资在债券上的比例越大。 A右边点 C的证券组合意味着投资者按利率 rf借钱，把借来的钱和原有的资金全部用于购买股票；最后，点（ 0， rf）的证券组合是把全部资金用于购买债券，这是一个极其厌恶风险的投资者的选择。 如果有两种股票 A和 B，及一种债券 rf，把全部资金投入 A和 B之中时，得一条双曲线型的有效前沿；如果把全部资金投入股票 A和债券中，有效前沿为射线 rfA；如果把全部资金投入股票 B和债券中，有效前沿为射线rfB；如果把全部资金投入股票 A， B和债券中，则连接 rf和曲线 AB上任一点的射线都是可能的投资组合，但从图 ，有效前沿为从(0， rf)出发，与双曲线 AB相切的射线，切点 e起着和图 A点相同的作用，又因为 e在曲线 AB上，故 e仅由股票 A和 B组成。 对 N 种股票及一种债券的情形给出一般的结果： 以 X=(x1， x2， …x N)记在 N种股票上的投资比例， (1XI) 是在债券上的投资比例； 最优证券组合的求解问题： 由一阶条件 求得证券组合的方差为 N 种股票及一种债券的情形的切点 e 对风险证券组合的有效前沿两边求微分 ,整理后得切点e的期望收益率 : 切点 e的标准差 : 切点证券组合 e的投资比例 : 切点的证券组合 Xe N种风险证券的情形 最优证券组合（ optimal portfolio） :投资者对证券组合的选择，就是在现有可能。阅读剩余 0%
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