范里安微观经济学不确定性uncertainty(编辑修改稿)

范里安微观经济学不确定性uncertainty(编辑修改稿)内容摘要：

M U ( c ) M U ( c )a nac c .a na不公平保险 假设承保人赚取正的预期经济利润。 例如 K aK (1 a)0 = ( a)K 0. 不公平保险 假设承保人赚取正的预期经济利润。 . K aK (1 a)0 = ( a)K 0. 那么   a  1 1  aa.不公平保险 理性选择要求 1  anaM U ( c )M U ( c )ana不公平保险 理性选择要求 由于 1  anaM U ( c )M U ( c )ana1 1  aa,M U ( c ) M U ( c )a na不公平保险 理性选择要求 由于  因此 对于风险厌恶者来说 1  anaM U ( c )M U ( c )ana1 1  aa,M U ( c ) M U ( c )a nac ca na不公平保险 理性选择要求 由于 因此 对于一个风险厌恶者来说 风险厌恶者购买的保险额比完全不公平保险市场时少。 1  anaM U ( c )M U ( c )ana1 1  aa,M U ( c ) M U ( c )a nac ca na不确定性的普遍性 对于不确定性的理性反应有哪些。 –购买保险 (健康 , 人寿 , 汽车） –包含或有状态下的消费产品的组合。 不确定性的普遍性 对于不确定性的理性反应有哪些。 –购买保险 (健康 , 人寿 , 汽车） –包含或有状态下的消费产品的组合。  不确定性的普遍性 对于不确定性的理性反应有哪些。 –购买保险 (健康 , 人寿 , 汽车） –包含或有状态下的消费产品的组合。  ? 分散化 两个公司 A 和 B，均摊成本 $10. 有 1/2的概率 A的利润为 $100， B的利润为 $20。 有 1/2的概率 A的利润为 $20 ， B的利润为 $100。 你怎么去用 $100投资。 分散化 仅买 A公司的股票。 $100/10 = 10 股。 你有的 1/2概率赚 $1000 ，有 1/2 的概率赚$200。 预期收益 : $500 + $100 = $600 分散化 仅买 B公司的股票。 $100/10 = 10 股。 你有的 1/2概率赚 $1000 ，有 1/2 的概率赚$200。 预期收益 : $500 + $100 = $600 分散化 每个公司购买 5份股票 ? 你能获得 $600 的 确定收益。 分散化保持了预期收益同时降低了风险。 分散化 每个公司购买 5份股票 ? 你能获得 $600 的 确定收益。 分散化保持了预期收益同时降低了风险。 一般来说，分散化虽然会降低风险，当同时也会降低预期收益。 分散风险 /共同基金 100 个风险中性的人每个人独立地遭受$10,000 的损失。 损失的概率 =。 原有财富为 $40,000。 在没有保险的情况下 : 预期财富为 0 99 40 000 0 01 40 000 10 00039 900    $ , ($ , $ , )$ , .分散风险 /共同基金 共同基金 : 与其损失为： 个人每个人支付 $1给共同保险基金。 共同保险 : 预期财富为 分散风险使得每个人都受益。 0 01 10 000 100  $ , $ .$ , $ $ , $ , .40 000 1 39 999 39 900  第十三章 风险资产 分布函数的均值 一个随机变量 (.) w 取值 w1,…, wS 的概率分别为 1,...,S (1 + + S = 1)。 这个分布的均值（期望值）就是这个随机变量预期值，可用下式表示： E [ ] .w ww s ssS  1分布函数的方差 分布函数的方差为随机变量取值偏离其均值的平方的预期值。 方差测度了随机变量的变化幅度。 var [ ] ( ) .w ww s w ssS    2 21分布函数的标准差 标准差为方差的平方根。 标准差也测度了随机变量的变化幅度。 s t . de v [ ] ( ) .w ww w s w ssS      2 21均值与方差 概率 随机变量值 两个有着同样的 方差但不同均值的 分布函数图。 均值与方差 概率 随机变量值 两个有着同样的 方差但不同均值的 分布函数图。 对于风险资产的偏好 有更高收益均值的资产更受偏好。 方差更小（风险小）的资产更受偏好。 对于风险资产的偏好 有更高收益均值的资产更受偏好。 方差更小（风险小）的资产更受偏好。 偏好通过效用函数 U(,)来表示。 U 随着 上升而上升。 U 随着 上升而下降。 对于风险资产的偏好 偏好 收益均值越高越好 风险越高越不利。 收益均值 ,  收益标准差 ,  对于风险资产的偏好 偏好 收益均值越高越好 风险越高越不利。 收益均值  收益标准差  对于风险资产的偏好 边际替代率如何计算。 对于风险资产的偏好。