20xx年cpa财管试题解析(编辑修改稿)

20xx年cpa财管试题解析(编辑修改稿)内容摘要：

及所有者权益总计 1000 （ 2） 销售收入预计： 2020 年 11 月 200 万元， 12 月 220 万元， 2020 年 1 月 230 万元 （ 3） 销售收现预计：销售当月收回 60%，次月收回 38%，其余 2%无法收回（坏账） （ 4） 采购付现预计：销售商品的 80%在前一个月购入，销售商品的 20%在当月购入，所购商品的进货款项，在购买的次月支付。 （ 5） 预计 12 月份购置固定资产需支付 60 万元；全年折旧费 216 万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计 12 月份为 万元； 12 月末归还一年前借入的到期借款 120 万元。 （ 6） 预计销售成本率 75% （ 7） 预计银行借款年利率 10%，还款时支付利息 （ 8） 企业最低现金余额为 5万元，预计现金余额不足 5 万元是， 在每月月初从银行借入，借款金额是 1 万元的整数倍。 （ 9） 假设公司 按月计提应急利息和坏账准备。 要求：计算下列各项的 12 月份预算金额： （ 1） 销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行存款 （ 2） 现金、应收账款、应付账款、存货的 （ 3） 税前利润 1．【答案】 （ 1） ① 销售收回的现金 =22060%+20038%=132+76=208 ② 进货支付的现金 =162 11 月进货成本 =12 月 80%+11 月 20%=（ 22075%） 80%+（ 20075%） 20%=162 12 月进货成本 =1 月 80%+12 月 20%=23075%80%+22075%20%=171 ③ 期初： 22+现金收入 =208 — 现金支出： 购货 162 资本支出 60 管理费 利息 12010% 还长期借款 120 余缺： 借款： 156 万元 （ 2） ① 现金期末余额 =+156=（万元） ② 应收账款期末余额 =22038%=(万元 ) ③ 应付账款期末余额 =171 ④ 存货期末余额 =132+17122075%=138 （ 3）税前利润 =22022075%（ 216/12+） 120*10%/122202%=（万元） 【说明】 刘老师在冲刺班第三章中强调的考点：三，现金预算的编制（表）。 2. B 公司目前采用 30 天按发票金额付款的信用政策，为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下： 当前 方案一 方案二 信用期 n/30 n/60 2/10,1/20,n/30 年销售量（件） 72020 86400 79200 销售单价（元） 5 5 5 编辑贡献率 可能发生的收账费用（元） 3000 5000 2850 可能发生的坏账损失（元） 6000 10000 5400 平均存货水平（件） 10000 15000 11000 如果采用方案二，估计会有 20%的顾客（按销售量计算，下同）在 10 天内付款， 30%的顾客在 20 天内付款，其余的顾客在 30 天内付款。 假设该项投资的资本成本为 20%，一年按 360 天计算。 要求： （ 1） 采用差额分析法评价方案一。 需要单独列示“应收账款应计利息差额”、存货应计利息差额“和”净损益差额“； （ 2） 采用差额分析法评价方案二。 需单独列示“应收账款应计利息差额“、”存货应计利息差额“和净损益差额”； （ 3） 哪一个方案更好些。 【答案】 目前 方案 1 方案 2 方案 1与 目前差额 方案 2与 目前差额 销售收入 72005=360000 864005=432020 792005=396000 72020 36000 边际贡献 72020 86400 79200 14400 7200 平均收账天数 30 60 1020%+2030%+3050%=23 应收账款应计利息 360000/360 3010%=2400 432020/36060 10%=5760 396000/3602310%=2024 3360 376 存货应计利息 10000（ 5 ）10% =4000 15000(5) 10=6000 11000(5) 10%=4400 2020 400 收账费3000 5000 2850 2020 150 用 坏账损失 6000 10000 5400 4000 600 折扣成本 3960002%20%+3960001%30%=2772 0 2772 净损益 3040 5154 ∴ 方案（ 2） 好 【说明】 刘老师在冲刺班第六章中强调的考点 ：二、应收账款信用期和现金折扣的决策 3. C 公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。 估计资本成本的有关资料如下： （ 1） 公司现有长期负债：面值 1000 元，票面 利率 12%，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有 5 年到期，当前市价 元，假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。 （ 2） 公司现有优先股：面值 100 元，股息率 10%，每季付息的永久性优先股。 其当前市价为 元。 如果新发行优先股，需要承担每股 2 元的发行成本。 （ 3） 公司现有普通股：当前市价 50 元，最近一次支付的股利为 元 /股，预期股利的永续增长率为 5%，该股票的贝他系数为。 公司不准备发行新的普通股。 （ 4） 资本市场：国债收益率为 7%；市场平均风险溢价估计为 6%。 （ 5） 公司所得税税率： 40% 要求： （ 1） 计算债券的税后资本成本。