02-第二章财务报表分析重点章节，注意以下几点：1．利用因素分析法(编辑修改稿)

02-第二章财务报表分析重点章节，注意以下几点：1．利用因素分析法(编辑修改稿)内容摘要：

=360/应收账款周转次数 （ 3）应收账款与收入比 =应收账款 /销售收入 分析时应注意的问题： （ 1）应收账款周转次数，表明应收账款一年可以周转的次数，或者说明 1元应收账款投资可以支持的销售收入。 （ 2）应收账款周转天数，也被称为应收账款的收现期，表明从销售开始到回收现金平均需要的天数。 （ 3）应收账款与收入比，可以表明 1元销售收入需要的应收账款投资。 【提示】在计算和使用应收账款周转率时应注意以下问题： ，则应该用赊销 额计算；否则，只好使用销售收入计算（不影响可比性，只是一贯高估了周转次数）；。 应收账款是特定时点的存量，容易受到季节性、偶然性和人为因素影响。 在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。 财务报表的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。 其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转天数越少。 这种周转天数的减少不是好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。 如果减值准备的数额较大，就应进行调整 ，使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。 因为大部分应收票据是销售形成的，只不过是应收账款的另一种形式。 应该将其纳入应收账款周转天数的计算，称为“ 应收账款和应收票据周转天数 ”。 应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。 收现时间的长短与企业的信用政策有关。 、现金分析联系起来。 正常的情况是销售增加引起应收账款增加，现金的存量和经营现金流量也会随之增加。 如 果一个企业应收账款日益增加，而销售和现金日益减少，则可能是销售出了比较严重的问题，促使放宽信用政策，甚至随意发货，而现金收不回来。 2．存货周转率 （ 1）存货周转次数 =销售收入 /存货 （ 2）存货周转天数 =365/存货周转次数 （ 3）存货与收入比 =存货 /销售收入 计算和使用存货周转率应注意的问题： （ 1）计算存货周转率时，使用 “ 销售收入 ” 还是 “ 销售成本 ” 作为周转额，看分析的目的。 如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。 如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。 （ 2）存货周转天数不是越低越好。 比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。 （ 3）应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。 （ 4）应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。 正常的情况下，各类存货之间存在某种比例关系，如果某一类的比重发生明显的大幅度变化，可能就暗示存在某种问题。 比如，产成品大量增加，其他项目减少，很可能销售不畅，放慢了生产节奏，此时，总的存货余额可能并没有显著变化，甚至尚未引起存货周转率的显著变化。 3．总资产周转率 （ 1） 总资产周转次数 =销售收入 /总资产 （ 2）总资产周转天数 =365/总资产周转次数 （ 3）总资产与收入比 =总资产 /销售收入 总资产周转率的驱动因素： （ 1）应收账款周转天数； （ 2）存货周转天数； （ 3）非流动资产周转天数。 注意：资产利润率的驱动因素分析，通常要利用 “ 总资产周转天数 ” 或 “ 总资产与收入比 ” ，而不使用 “ 总资产周转次数 ”。 【注意】总资产是由各项资产组成的，在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。 从客观题的角度掌握。 【例 多项选择题】有关应收账款周转天数计算和分析，表述正确的有（ ）。 ，应收账款周转天数越多 ，应收账款的余额最好使用多个时点的平均数 [参见《应试指 南》第 19 页例 9] 【答案】 BCD 【解析】呈报财务报表的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。 其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转天数越少。 【例 判断题】评估存货管理的业绩时，应当使用 “ 销售收入 ” 计算存货周转率。 （ ） [参见《应试指南》第 19 页例 10] 【答案】 【解析】在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计算存货转换为现金的数量和时间，应采用 “ 销售收入 ”。 在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响 因素，应统一使用 “ 销售收入 ” 计算周转率。 如果为了评估存货管理的业绩，应当使用 “ 销售成本 ” 计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。 （四）盈利能力比率 财务比率 分析说明 销售净利率 =净利润247。 销售收（ 1） “销售收入 ”是利润表的第一行数字 ,“净利润 ”是利润表的最后一行数字 ,两者相除可以概括企业的全部经营成果。 （ 2）它表明 1 元销售收入与其成本费用之间可以 “挤 ”出来的净利润。 该比率越大则企业的盈利能力越强。 入 （ 3）销售利润率的驱动因素是由利润表的各个项目。 资产利润率 =净利润247。 总资产 （ 1）资产 利润率是企业盈利能力的关键。 虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定 ,但提高财务杠杆会同时增加企业风险 ,往往并不增加企业价值。 （ 2）资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周转率。 资产利润率 =销售利润率 资产周转率，可用因素分析法定量分析销售利润率、资产周转率对资产利润率影响程度。 权益净利率 =净利润247。 股东权益 权益净利率具有非常好的综合性 ,概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。 （一）销售利润率 销售利润率（利润率） =净利润 247。 销售收入 分析说明： （ 1） “销售收入 ”是利润表的第一行数字 ， “净利润 ”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果。 （ 2）它表明 1 元销售收入与其成本费用之间可以 “挤 ”出来的净利润。 该比率越大则企业的盈利能力越强。 （ 3）销售利润率的驱动因素是利润表的各个项目。 【注意】销售利润率，又称为 “销售净利率 ”，或简称 “利润率 ”。 通常，在利润前面没有加任何定语，就是指 “净利润 ”。 某个利润率，如果前面没有指明计算比率使用的分母，则是指以销售收入为分母。 （二）资产利润率 资产利润率 =净利润 247。 总资产 分析说明： （ 1）资产利润率是企 业盈利能力的关键。 虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。 （ 2）资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周转率。 资产利润率 =销售利润率 资产周转率，可用因素分析法定量分析销售利润率、资产周转率对资产利润率影响程度。 【注意】驱动因素以及因素分析 【例】资产利润率的分解 本年 上年 变动 销售收入 3000 2850 150 净利润 136 160 24 总资产 2020 1680 320 资产利润率（ %） 销售利润率（ %） 总 资 产 周 转 次数（次） 上年：资产利润率 %=销售利润率 %总资产周转次数 本年：资产利润率 %=销售利润率 %总资产周转次数 本年与上年相比，资产利润率下降了 % 【要求】分析销售利润率和总资产周转次数对于资产利润率的影响。 销售利润率变动的影响 =销售利润率变动 上年资产周转次数 =（ %%） =% 总资产周转次数变动的影响 =本年销售利润率 资产周转次数变动 =%（ ） =% 合计 =%%=% 由于销售利润率降低，使资产利润率下降 %；由于资产周转率下降，使资产利润率下降 %。 两者共同作用使资产利润率下降 %，其中销售利润率下降是主要影响因素。 （三）权益净利率 财务比率 分析说明 权益净利率 =净利润 /股东权益 权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。 对于股权投资人来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。 【快速记忆】 （ 1）属于母子率类指标 （ 2）涉及利润全部为净利润 【例 11 计算题】甲公司 2020 年度简化资产负债表如下： 资产负债表 2020 年 12 月 31 日 单位：万元 资 产 负债及股东权益 货币资金 50 应付账款 100 应 收账款 长期借款 存 货 实收资本 100 固定资产 留存收益 100 资产合计 负债及股东权益合计 其他有关财务指标如下： （ 1）长期借款与股东权益之比： （ 2）销售成本率： 90% （ 3）存货周转率（按照销售成本计算，存货按年末数） 9 次 （ 4）应收账款周转天数（应收账款按年末数计算）： 天 （ 5）总资产周转率（总资产按年末数计算）： 次 要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。 [参见《应试指南》 20 页例 11] 【答案】 资产负债表 2020 年 12 月 31 日 单位：万元 资 产 负债及股东权益 货币资金 50 应付账款 100 应收账款 50 长期借款 100 存 货 100 实收资本 100 固定资产 200 留存收益 100 资产合计 400 负债及股东权益合计 400。