投资学课件第四讲(编辑修改稿)

投资学课件第四讲(编辑修改稿)内容摘要：

量如表：试计算两个方案的投资回收期，并比较优劣 t 0 1 2 3 4 5 A方案 净现金 流量 202000 80000 120200 80000 80000 80000 B方案 净现金 流量 202000 80000 120200 120200 120200 120200 t = 0时两个方案的现金流量都是 202000，说明两个方案的初始投资都是 202000，两个方案都是第一年现金流量（回收额） 80000、第二年现金流量 120200，第一年、第二年回收 80000+120200=202000，两个方案投资回收期都是 2年。 从第三年开始 A方案现金流量是 80000/年， B方案现金流量 是 120200/年，而且年限相同，所以 B方案的现金流量大于 A方案的现金流量 案例 t 0 1 2 3 4 5 净现金流量 20 6 5 6 4 5 某方案的预计现金流量如表：试计算方案的投资回收期 原始投资额 20，第四年回收 6+5+6+4=21，第四年可全部回收。 投资回收期 =3+（ 20656） /4=（年） 现金流量不相等情况下的投资回收期计算 假如第 M年可全部收回投资 投资回收期 =（ M1） +第 M年尚未回收额 /第 M年现金流量  动态分析法 — 现值法 • 考虑了整个寿命周期内现金流量的变化情况及其经济效益。 • 考虑了资金时间价值因素对其营利能力和情偿能力的影响。 动态分析法包括净现值法和内部收益率法。 净现值法就是通过测算项目的净现值，用以显示项目的获利能力并作为评价决策标准的一种项目评价方法。 净现值法可分为三个步骤 Step1：正确估算项目的成本和收益 Step2：选择适当的贴现率 step3：正确计算净现值。 净现值。 是项目未来的现金流入和流出的现值之差额。 NPV— 财务净现值 CI— 现金流入量 CO— 现金流出量 （ CICO)t— 第 t年的净现金流量 ic— 折现率 n— 计算期 1 = ( ) ( 1 )n tt  tN PV C I C O ic判别方法： 如果 NPV0，则说明该项目可接受 如果 NPV0，则说明该项目不能接受 在比较相同方案的投资时，如果 NPV1＞ NPV2，则可以认为第一个项目较第二个项目理想。 案例 某企业拟建一项固定资产，需投资 100万元，按直线法计提折旧，使用寿命 10年，该工程当年投产，预计投产后每年获利 10万元。 假定该项目的行业基准折现率为 10%。 Q：企业进行此项固定资产投资是否可行。 解：。