财务管理的目标研究毕业论文(编辑修改稿)

财务管理的目标研究毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

务管理目标的客观要求。 它要求企业经营中应充分考虑股东及其他利益相关者的利益， 通过合作共赢促使企业实现相关者利益最大。 利益相关者财务是一种以利益相关者的公共利益为导向并由利益相关者共同参与运作的一种新型公司财务体系。 在构建社会主义和谐社会的新形势下，企业财务目标的选择应当直接反映这一环境的要求。 优点 ： 相关者利益最大化在保证企业长期稳定发展的基础上，兼顾国家和其他相关者利益的要求，通过合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下，使企业的总价值达到最高。 是在综合考虑多方面因素的基础上，从战略和长远角度，对企业发展作出的设想，符合科学发展观的内涵要求。 首先， 其主 要可取的观点有：第一， 以人为本的理念 ， 在知识经济下，最大限度地挖掘人力资产的潜能，既能最大化企业的整体价值，又能使个人的价值得到充分的发挥 ， 契合了科学发展观以人为本的内涵 第二， 全方位的协调 ， 财务主体在实现企业价值最大化的财务目标时，要注意全面协调企业内的财务活动和与相关者利益的财务关系 第三， 持续的发展能力。 企业发展能力要求的企 5 业财务目标就是追求企业可持续发展能力的不断提高。 在企业价值最大化的基础上，重视企业的人力资源的价值的实现 第四， 符合和谐社会的要求 ,符合“科学发展观”，体现了以人为本”的精神和构建“ 和谐社会”的要求。 其次， 其有利方面体现在： 相关者利益最大化的财务目标保证了股东利益 ； 协调了经营者的利益 ； 协调了债权人的利益 ； 保证了职工的利益 ； 协调了政府在企业的利益 ； 充分体现注重社会公平，正确反映和兼顾不同方面群众的利益，妥善协调各方面的利益关系这符合构建社会主义和谐社会的要求。 缺点： 在某种程度上，利益相关者理论认为企业需要关注所有利益相关者，这似乎是无懈可击的。 但从实用的角度来考虑这个问题，就会发现很多弊端：顾客要求的是低价格、高质量和完善的服务，雇员要求高工资、舒适的工作环境和良好的福利，供应商要求的 是低风险和高回报，社区要求高就业率、持续的税收、大量的慈善公益事业和本地投资的增长，如何通过这些多元的自变量得出多元函数值成为一件不可能完万方成的任务，甚至可以说，这样的多元函数根本没有解。 另外，作为一种可以支配经济体进行决策与绩效评估的财务管理目标，必须要能够量化，而且注重效率。 由于利益相关者理论没有包含如何权衡利益，没有给出权衡利益的标准甚至没有认识到这种标准存在的必要性，它损害了企业的价值，减少了社会财富，甚至导致了管理上的无所适从和无效管理的发生，不能在企业内部形成统一的文化，让内部的员工不知道怎样 去做才能实现这个“完美的目标”。 EVA 最大化（经济增加值） 经济增加值 (EVA)衡量的是企业所有成本 (包括债权资本成本和股权的机会成本 )被扣除后的剩余收益，其本质是价值的真正增长。 由定义我们可以清楚地得到 EVA 的计算公式：EVA=NOPAT— NA Kw=(ROIC— Kw) NA。 其中： EVA 为经济增加值 ； NOPAT 为税后净经营利润； NA 为投入的资本额； Kw 为加权资本成本率 {ROIC 为资本总额的回报率。 由 EVA 的计算过程可知， EVA 衡量的是企业全要素成本 +(债务和权益成本 )均被扣除后的剩余收益。 EVA 最大化的实质是企业的经济利润最大化，也是权衡了经营者利益下的股东财富最大化 （ economic value added 翻译成经济价值增加值 ）。 EVA最大化是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入资本总成本的一种企业绩效财务评价的方法。 该观点认为企业财务管理目标应是企业经济附加值 EVA 最大化。 EVA是公司营业利润与资本成本的差值，它是衡量企业在某个特定年份中盈利抵偿资本机会成本后的经济利润。 优点： EVA 最大化的理财目标能将所有者的财务管理目标与经营者的财务管理目标紧密衔接在一条纽带上，所有者主要基于 企业 EVA 的增长给经营者进行奖励，妥善地处理了经营者与股东的代理冲突。 EVA 考虑了企业所有投入资本的成本，有利于经营者千方百计提高资金营运效果，并授予经营者更大的灵活机动权； 它是相对于会计利润提出，指经风险因素调整后的股东权益增加值。 对经营者而言，两权分离使他们只能掌握剩余控制权而没有剩余索取权，因此会导致行为偏差，作为资本的代理人和理性经济人，常常会出现短期行为和盈余管理。 而 EVA财务管理目标对权益资本成本的考虑从股东的角度重新产生了行为动机，更准确、更科学地 6 指导与评价了经营业绩和管理者的才能。 EVA财 务管理目标指导下的管理者的经营行为产生的利润是真实的经济利润，并且经营者具有经济利润 EVA的剩余索取权 (通过 EVA红利银行和 EVA股票期权 )，这样就使得经营者像股东一样进行资本运营和行为决策，解决了委托代理问题。 对股东而言， EVA财务管理目标本身就是站在股东的立场上重新解释和定义了“利润”的真实内涵 —— EVA(经济价值增量 )，并且揭示出价值创造的三个基本原则：现金流、风险 (资本资产定价模型 )、回报的持续性 (经济利润 )。 在所有的指标中， EVA能够最好的解释和创造股东的价值。 在弱势有效的资本市场中，我们无法计 算出股东价值的最大化数值，但在对股东价值的不断创造过程中，在 EVA财务管理目标的驱动之下，股东财富在一点一点真实地创造出来，这正是 EVA更大化财务管理目标的实现过程。 对企业员工而言， EVA财务管理目标可以形成强大的企业文化，使每个人明白自己的使命和奋斗的目标。 EVA可以分解为每个员工各自不同的工作目标和任务，并且通过 EVA中心的设立，使 EVA与薪酬挂钩，增加员工与股东的亲和力与凝聚力，减少广义的代理成本。 就决策而言， EVA提供了科学的项目决策标准。 根据测算项目所占用的资金，来确定资金的真实成本，将 EVA 财务管理目标应用到项目决策上来， EVA作为一个综合性成长指标，结束了目标与决策脱节的状况，无论是建立财务模型、控制运作过程、评价业绩结果，都可以通过 EVA 财务管理目标联系起来，最后形成企业文化。 缺点：过分注重 EVA 易使企业忽视与其他契约关系的主体利益以及企业的社会责任感。 经济增加值能反映一定时期内财富增加的净额，易于考核量化；但容易受金融环境的左右和管理者的操纵，其客观性很差。 相较而言， EVA 最能体现企业的社会责任和社会价值。 7 3 财务管理目标与利益相关者的关系 企业本质上是利益相关 者缔结的一组合约，这种合约是包括政府，股东，债权人，经理，工人等利益相关者缔结的关于财务资本，人力资本，市场资本和社会公共资本的共同合约，所有利益相关者都有参与公司财务控制以维护自身专业。 化资产不受损害的权利。 因此，财务目标的分歧便是如何看待其他利益相关者的要求，企业应当分别满足不同利益相关者的要求。 不同的相关者对企业的需求是各不相同的，他们之间有相融合的一面，也有相矛盾的一面。 而作为财务管理目标应满足各个相关者的利益需要，才可能促使企业的财务管理走上良性循环的轨道，不会因为损害部分相关者的利益而再成财务 危机。 财务管理目标与股东的关系 企业的所有者是相关者的核心，即投资者。 他们需求的未来价值是首先要满足的。 作为财务的最重要支持者，往往是财务管理的最大收益者，对企业财务有更多的管理决策权，在财务管理目标中发挥最重要的作用。 所有者对企业理财的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的，从理论上讲，企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事会表决，企业经理和财务经理的任免也由董事会决定，因此，企业所有者对企业财务管理有着最为重大的影响。 投资者在企业的利益主要是要求企业长期生存和发展，并在此基础上获得最大效益。 财务管理目标 与 债权人 的关系 债权人将资金借给企业后，必然要求企业按照规定的用途使用资金，并要求企业保持良好的资金结构和适当的偿债能力。 股东损害债权人的方式通常有：股东不经债权人同意，投 资于比债权人预期风险要高的项目；股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使债权人蒙受损失。 债权人 的要求主要是 降低财务风险，及时支付利息，按时还 本。 为了防止其利益受到损害，除了寻求立法保护外，通常采取 借款合同 来 规定用途， 以达到资金的 合理使用。 债权人在企业的利益主要上要 求企业。 财务管理目标与 政府的关系 政府为企业提供有关公共服务，通常通过政策诱导的方式影响企业财务管理目标。 要求分享企业的收益，主要以税收的形式强行参与企业利润分配，即要求企业正常纳税，从而保持社会的安定团结。 目前企业与政府的矛盾主要有：第一，社会成本的问题。 第二，企业对政府收益的侵蚀、偷税漏税。 针对以上情况，企业应采取以下措施：第一，依法经营，照章纳税，并尊重生产地、销售地社区居民的生活习惯和生活规律。 第二，在力所能及的情况下积极从事慈善事业，回报政府和社会，树立健康的公众形象。 第三，维护生态环 境，注重可持续发 8 展。 财务管理目标与经营者、 经理的关系 经营者在企业的利企业经者的利益要求主要希望从经营管理中得到锻炼，增加剩余价值，获得劳动报酬； 同时作为独立经济人的经营者，具有独立的目标函数，他的目标函数可能是最大限度的满足自己的利益。 因此，对于不同的经营者而言，他们对于财务管理目标的选择就会带有一定的主观性，从而会有不同的期望收益。 不同的期望收益会导致企业财务管理的支持者期望不同的财务管理结果。 因此，在不同的社会经济环境中，由于财务管理者有差别，不可能有完全一致的财务管理预期。 从而确定不同的财 务管理目标。 财务管理目标与职工的关系 企业职工在一定程度上与企业的经营者是相似的。 他们 为企业提供了智力和体力劳动， 在付出一定的劳动价值后， 必然要求取得 相应合理的报酬， 职工在企业的利益是要求保障工资，改善工作环境，更希望企业长期生存而不至于失业。 而 今 知识经济时代是一个讲究以人为本的时代 ,知识经济的核心和动力是创新 ,企业必须依靠员工富有创新性的劳动 ,才能获得生存与发展。 员工的劳。