浅析上市公司财务管理问题—上海水仙电器股份有限公司毕业论文(编辑修改稿)

浅析上市公司财务管理问题—上海水仙电器股份有限公司毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

理。 四个环节紧紧相扣，都有各自重要不可替代的作用。 当然，他们作用的最终目标也就是财务管理目标，其目标有如下四点 利润最大化。 利润最大化是西方传统的财务管理目标，起源于亚当史密斯关于经纪人假说的企业目标 —— 追求最大化利润。 利润代表了企业新创造的财富，利润越多则越说明企业的财富增加的越多，越接近企业的目标。 相关者利益最大化。 所谓相关者包括股东、债权人、经营者、职工及政府。 利益相关者理论是 20 世纪 60 年代左右，在美国、英国等长期奉行外部控制型公司治理模式的 国家逐步发展起来的。 与传统的股东之上的企业理论主要区别在于，企业不仅要为股东利益服务，同时也要保护其他利益相关者的利益。 利益相关者是能够影响一个组织目标的实现或者能够被组织实现目标过程影响的人。 这也定义不仅能够影响企业目标的个人和群里也能看作是利益相关者，同时还将受企业目标实现过程所 采取的行动影响的个人和群里也看作是利益相关者，正式将当地地区、政府 部门等实体纳入利益相关者管理的范畴，大大的扩宽了利益相关者的内涵。 企业价值最大化。 企业价值是企业全部财产的市场价值，反映了企业潜在的或预期获利能力。 企业价值最大 化考虑了不确定性和时间西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电器股份有限公司 3 价值，强调风险与报酬的均衡，并将风险限制在企业可以承受的范围内， 利于企业统筹安排长短规划，合理选择投资方案；反应了对企业资产保值增值的要求；有利于资源优化配置。 （二） 、 上市公司 财务管理状况 财务管理是企业管理的重要组成 部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理原则，组织企业财务活动 的一项经济管理工作。 财务管理活动包括 资金 的筹集、投放、耗费、回收和分配五个方面。 资金的筹划制约着企业的规模和发展；资金的投放决定着企业的发展方向和潜力；资金的耗费关系着企业的生产成本和竞争能力；资金的 分配决定 企业的消费 和积累，以及投资者、 经营者 、 员工等各方利益。 可见财务管理已经渗透在企业管理的各个方面，处于企业管理的中心位置，对企业的生存和发展起着重大作用。 但我国企业财务管理中存在着很多问题， 例如 “水仙的退市” 和 “仕登公司倒闭”给我们敲醒了警钟。 投资企业的财务管理。 目前，由于缺乏相关的管理经验和不够重视，我国上市公司在对其投资企业的财务管理上存在明显的问题，主要有：财务信息传递不及时、财务信息质量不高和财务信息与集团的要求不一致。 西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电器股份有限公司 4 公司经营情况的掌握和部门绩效的考核。 我国上市公司管理层一般通过 对投资企业报送的资料和各部门的汇报进行分析来了解投资企业的经营情况和各部门的绩效，进而掌握整个上市公司的经营情况。 在实际操作中，由于其间可能会为充分利用税收等优惠政策或其他目的而对法定报表进行部分的利润调节，投资企业法定报表的利用价值不高；而对部门绩效考核缺乏与财务报表相联系的量化依据。 因而上市公司存在对其投资企业和整个集团的实际经营情况掌握不够和对部门绩效考核依据不足的问题。 预算编制、成本管理和费用控制工作。 目前，国内的上市公司对预算的编制重视程度明显不够。 同时在国内不成熟的经济条件下，经济发展 的规律性不强，导致预算的编制和实施工作难度较大。 这就不仅要求预算的编制者要提高素质，而且要求公司管理层须思路灵活，应变得法，在实施预算中高瞻远瞩。 成本管理和费用控制工作是与预算编制紧密联系的。 然而，国内上市公司的普遍做法是，重视对过去的数据分析而轻视对成本费用的实时监控，导致在此做了大量事后无效工作，浪费了人力、物力和财力。 现金管理。 目前，国内上市公司对现金管理的价值认识不足，特别是一些新上市公司或本身经营活动现金流较为丰富的公司。 这些上市公司在如西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电器股份有限公司 5 何利用投资项目资金的短期间歇、提高公司获利能力、增 强短期投资的安全性等方面，存在较大问题。 应收款项管理。 应收款项管理涉及到公司 销售政策的制定，账目的日常管理（如编制账龄分析表、定期核对等）及回收措施的使用等。 应收款项占用企业的资金，不能带来任何实际效益，并可能存在回收上的问题。 对大额的应收款项如不加强管理，出现呆、坏账，会影响公司资产的流动性，严重的甚至会危及公司的生存。 债务比例管理。 债务比例管理是国内企业容易忽视的一个问题，主要原因是我国从计划经济向市场经济转轨不久，在债务的使用上明显带有计划经济的烙印：如重融资、轻偿债，“债多不愁” 的想法严重等。 二 、 改善 上市公司 财务管理应采取的对策和措施 （一）、 设计集团内投资企业报告格式。 通过对部分跨国公司的财务报表管理体制的了解，不难发现大部分跨国公司都设计了统一的集团内投资企业内部报告格式。 该报告包括投资企业负责人和财务负责人对报告期间经营情况的概述、对外财务报表和内部财务报表及各科目明细、集团内部往来的余额和核对情况等等。 报告采用电子表格的形式，由投资企业的财务部门按月填写。 西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电器股份有限公司 6 即使距离很远，通过国际互联网也能很快发到集团。 集团负责合并的人员只需将各企业的报表用电脑自动链接，并利用相关资料进 行合并调整，即可迅速完成合并财务报表的编制工作。 国外跨国公司以上做法对我国上市公司有很多值得借鉴之处。 及时、迅速、准确了解下属子公司、分公司财务数据，有利于掌握公司的整体经营状况、优化集团内的资源配置、避免可能出现的经营风险。 同时，及时取得并披露投资公司的经营情况和财务数据，是上市公司信息披露的主要责任之一。 （二）、 编制内部财务报表和制定相关的会计政策。 跨国公司的财务报表一般包括对外和对内两种。 对外报表是向公众公开的法定报表，按国家有关的会计制度、会计准则或会计惯例编制；对内报表则是公司管理层为更好地反 映公司实际情况而编制的，可依公司具体情况自行设计。 这种会计政策应有利于公司管理层对公司实际经营情况的了解和对不同部门进行业绩考核，提高各部门的工作绩效，如较为严格地进行应收账款的坏账准备、存货变现损失准备的计算，按业务类型编制分部门报告等。 对内财务报表是集团总部了解本集团实际情况的重要工具。 为了与对外财务报表保持联系，编制时因依据对外财务报表。 其相关会计政策的规定亦应注意多种事项，如前后期一致等。 西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电器股份有限公司 7 （三）、 加强预算编制、成本管理和费用控制工作。 在预算的实施过程中，优秀的企业能随着市场形势的变化及时调整预算（如实行滚动预算等），采取多种应对策略，以最大程度地适应市场，实现利润的最大化。 成本管理和费用控制对企业的发展是双刃剑。 不严格控制成本费用支出，会影响企业的效益；而过多地控制成本费用，又可能使业务部门丧失工作的积极性，导致产品市场占有率下降，企业竞争力减弱。 高效的成本管理和费用控制能促进企业的高速良性发展。 在总的预算框架下，对各项成本和费用应进一步细化，增强对费用变动的跟踪和控制工作。 （四）、 加强现金管理。 通过编制现金预算，可以及时了解企业未 来一定时间内现金的预计流动情况。 利用资金使用间歇时的闲置资金进行期限较短的投资可产生良好的回报。 但是，在具体实施过程中，将面临回收风险。 因此，需要管理层进行收益和风险的平衡、预测。 （五）、 加强应收款项管理。 在对应收款项的核算和管理上，国外公司的做法很有借鉴意义。 他们将应收款项的管理与客户的管理和员工业绩的考核紧密相连，对每一笔大额款项都严密监督，特别是对其中的预期款项设定专人负责催收并按照惯例对可能的损失计提严格的坏账准备。 对应收款项的管西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电器股份有限公司 8 理，特别是欠款的催收，各上市公司应给予充分的重视，具体可借鉴国外公 司的先进做法。 （六） 、债务比例管理。 充分利用债务杠杆的作用，对企业实现跳跃式发展至关重要，对于平均利润率大大高于利率水平的高科技行业更是如此。 在不影响商业信用的情况下，增加对供应商账款的占用额度，是非常有效的零成本融资方式。 在银行融资方面，利用目前利率水平较低的市场状况，逐步扩大银行融资比例，对实现主业的迅速扩张大有帮助。 当然，利用债务杠杆也有一个度的问题。 三 、 上海水仙电器有限公司案例分析 （一） 、 水仙公司背景 上海水仙电器股份有限公司前身为上海洗衣机总厂。 企业成立于 1980 年 8 月 19 日 ， 是以生产经 营水仙牌家用洗衣机和燃气热水器为主业的家电行业大型企业。 1990 年又在国内率先开发生产 8 升大容量燃气器具两大系列 从水仙公司公开资料可以看出，水仙公司在改制上市前曾为上海所 做出 的巨大贡献，从 1981 年到 1991 年经营期间，上海洗衣机总厂累计为国家创造产值 亿元，实现利税 亿元，出口创汇2500 万美元。 西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电器股份有限公司 9 表 31 水仙公司 财务表 金额：万元 时间 1990 年 1991 年 1992 年 14 月 项目 产量（万台） 销售收入 25150 29614 12055 利润总额 1368 1797 687 税后利润 515 1178 584 资产总值 30262 30493 28287 负债总值 24148 24165 22209 资产净值 6113 6329 6078 1992 年 5 月 5 日，上海洗衣机总厂改制为股份有限公司，更名为上海水仙电器实业股份有限公司。 公司改制时 注册资本总额为 万元。 公司第一次公开发行股票总额 万元，每股面值 10 元，计 万股，其中向社会法人公开招募 170 万股和 向社会个人公开发行的 80 万股，采用溢价发行的方式，发行价格为每股 46 元，募集资金 亿元。 公司在上市公告书中，对上市当年及 1993 年和 1994 年两年的经济效益 做出 了 预测 ： 公司成立后三年，利润将从 1797 万元逐年上升到 3100 万元，年平均递增率为 ％，经济效益稳步增长。 表 32 水仙公司经营状况表 金额：万元 时间 1992 年 1993 年 1994 年 项目 预测 实际 预测 实际 预测 时间 销售收入 31544 36926 36000 75275 41700 87332 销售税金 1262 1440 1952 1668 437 利润总额 2300 2340 2650 3674 3100 6632 税后利润 1955 2253 3159 2635 5763 1993 年 1 月 6 日，是上海水仙电器股份公司值得纪念和欢欣鼓舞的日子，公司股票在上海证券交易所正式挂牌上市交易，股票简称西南财经大学天府学院 浅析上市公司财务管理问题 —— 上海水仙电。