第十三讲企业重组演示文稿(编辑修改稿)

第十三讲企业重组演示文稿(编辑修改稿)内容摘要：

业托管、合资、破产清算等。  由企业重组会引起相应的经济结构和产业结构的重组。 企业重组概念  根据企业重组的过程与效果划分： 公司通过重组不仅其业绩指标得到了明显提高，而且其偿债能力、资产管理能力、股本扩张能力、成长性和主营业务鲜明状况等各方面的综合实力也得到了明显的改善，那么这种资产重组可称之为实质性重组。 公司进行资产重组后，报表上的业绩指标可能确实提高了，但其偿债能力、资产管理能力、股本扩张能力、成长性和主营业务鲜明状况等反映资产质量方面的指标并没有得到实质性地提高。 这种资产重组短期行为比较严重，这种资产重组可称为报表性重组。 企业重组概念  根据重组内容和目标侧重点的不同，企业重组包含两个层次：财务型重组是一种为了暂时摆脱危机、避免摘牌命运而被迫实施的被动重组行为，重组过程和目标均具有短期性质；价值型重组则是包含明确战略目标的主动重组行为，重组过程和目标均具有长期性质。  按时间序列将其划分为两个阶段，即：第一阶段的企业重组主要由财务型重组构成，第二阶段则以价值型重组为市场主流。 当然，这种层次和阶段的划分不是绝对的，因为一个完整的重组案例往往是财务重组和价值型重组的结合。 企业重组概念  股份回购重组即指由股份公司出资购买本公司股东的股份，再予以注销，使公司股权结构、资产结构发生变化而进行的重组。 按支付方式分为现金回购和资产回购。 股份回购的优点是 : ①股份回购有利于改善股权结构 ,通过回购注销使一部分股东的股权比例缩小 ,相应扩大了其他股东的股权。 ②股份回购有利于改善资产结构 .大股东可利用在回购中从公司得到的现金购买公司的不良资产从而提高公司优质资产的份额 ,为公司在以后的价值升值消除障碍。 ③股份回购为股东退出公司或减持股份提供了内部解决办法 .股份公司成立后 ,股东是不能随意退出公司的 ,其退出要以股权出售的形式来退出 ,减持股份也如此 ,这样 ,无论是从原有股东中找买主(《公司法》规定原股东有优先购买权 )，还是从外部找买主都不是一件很容易的事 ,交易费用较大 ,而通过股份回购的办法则使此事交得相对简单 ,而且能避免引进外来股东而发生磨擦。 ④回购可使总股份减少 ,而公司的资产及管理可以保持不变或得到改善 ,因而每股收益可以得到提高。 企业重组概念  重组成功案例的操作特征 （ 1）具有某种优势的主导重组者。 主导重组者无论是企业、机构或政府，都需要具有着眼于战略考虑的明确目标；制定出资产重组的实施方案；有对于重组内容进行经营管理的总体设计。 （ 2）以一定的环境为依托。 包括可供选择利用的资本、证券市场，指导重组的有关法律规章，进行资产评估及财务。 法律机构的配合，必要的政府政策支持。 （ 3）能够因地制宜地选择适当实施手段。 包括正确的策略、合理的途径、必要的操作技术。 （ 4）以较为完善的后续工作保证重组的成效。 包括对新纳入部分的资产、业务、财务、组织、管理等方面进行必要的改造与整合。 债务重组  债务重组，指债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。  债务包括银行借款、应付帐款、应付票据、应付工资和应付福利费。  债务人发生财务困难是指债务人出现资金困难或经营陷入困境，没有能力按原定条件偿还债务。 债务人发生财务困难是债务重组的前提条件。  让步是指债权人同意发生财务困难的债务人现在或将来以低于重组债务帐面价值的金额偿还债务。 让步是债务重组的重要特征。 债权人作出让步的原因在于为缓解债务人暂时的财务困难避免由于采取立即求偿的措施，致使债权人的损失更大。 让步的结果是：债权人发生债务重组损失，债务人获得债务重组收益。 债务重组  债务重组主要有以下几种方式： 资产清偿债务，即债务人转让其资产给债权人清偿债务。 债务人常用于偿债的资产主要有：现金、存货、短期投资、固定资产、长期投资、无形资产等，有时又将后几种方式统称为以非现金资产清偿债务。 债务转为资本。 从债务人的角度看，是债务转为资本，从债权人的角度看，是债权转为股权。 修改负债条件。 包括延长还款期限、降低利率、免去应付未付的利息等。 债务豁免。 债务豁免是指负债企业以低于债务帐面价值的现金清偿债务，即债权人豁免负债企业的部分本金债务。 债务重组 债务转移。 是指负债企业将其对债权人的负债转给第三方承担的行为。 债务抵消或债的混同。 债务抵消分为法定抵消和约定抵消两类。 《合同法》第 99条规定，当事人互负到期债务，该债务的标的物种类、品质相同的，任何一方可以将自己的债务与对方的债务抵销，但依照法律规定或者按照合同性质不得抵销的除外。 当事人主张抵销的，应当通知对方。 法定抵消不得附有条件或者期限。 所谓约定抵消就是当事人互负债务，但标的物种类、品质甚至数量均不相同的，经双方协商一致，进行的抵销。 以上几种方式的组合。 债转股 我国的债转股： 债转股：是指组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把其对企业的不良债权转变为股权，把原来的还本付息变成按股分红，金融资产管理公司也就成为企业股东，依法行使股东权利，待企业经济状况好转后，通过上市、转让或企业回购形式实现原债权。 1999年 4月，中国建设银行组建了第一家金融资产管理公司即信达资产管理公司。 同年 8月，国家经贸委提出了债转股的具体方案、条件和范围，宣布我国债转股工作即将启动。 旋即，国务院批准中国工商银行、农业银行和中国银行分别成立华融、长城和东方 3家资产管理公司，并同意国家开发银行自行进行债转股。 据 银监会 发布的数据显示，截至 20xx年底，不包括债转股，中国四大金融资产管理公司共处置了 ，总共回收现金 1370亿元，占处置不良资产的 %。 根据普华永道的统计，其中外资投行共购买了价值 资产，约占总量的 1/10。 债转股  金融资产管理公司条例（国务院令 [20xx]第 297号）  第二条 金融资产管理公司，是指经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。 第三条 金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任  第十条 金融资产管理公司在其收购的国有银行不良贷款范围内，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产时，可以从事下列业务活动： 追偿债务； 对所收购的不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组； 债权转股权，并对企业阶段性持股； 资产管理范围内公司的上市推荐及债券、股票承销； 发行金融债券，向金融机构借款； 财务及法律咨询，资产及项目评估； 中国人民银行、中国证券监督管理委员会批准的其他业务活动。 金融资产管理公司可以向中国人民银行申请再贷款。 债转股  金融资产管理公司条例（国务院令 [20xx]第 297号） 第十七条 实施债权转股权，应当贯彻国家产业政策，有利于优化经。