纸业股份有限公司财务报表初步分析毕业论文(编辑修改稿)

纸业股份有限公司财务报表初步分析毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

的几倍。 权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。 但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东权益报酬率，对公司的股票价值可以产生正面激励效果。 恒丰纸业近三年的权益成数平均值为 ，恒丰纸业较丰顺洁柔权益成数较小，表明其长期偿债风险稍小于恒丰纸业。 （ 3）产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提 供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。 一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，一般认为这一比率为 1﹕ 1，即 100%以下时，应该是有偿债能力的，但还应该结合企业的具体情况加以分析。 当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当高些。 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。 （ 4） 有形净值债务率 揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系，能够计量债权人在企业处于 破产清算时 能获得多少有形财产保障。 恒丰纸业 2020 年 有形净值债务率 贵州广播电视大学 2020 年 本科毕业论文 第 12 页 指标 最高 %， 2020 年指标最低 %， 从长期偿债能力来讲， 指标越低越好。 有形净值债务率指标最大的特点是在可用于偿还债务的净资产中扣除了 无形资产 ，这主要是由于无形资产的计量缺乏可靠的基础，不可能作为偿还债务的资源。 有形净值债务率指标的分析与产权比率分析相同，负债总额与有形资产净值应维持 1： 1 的比例 ，即在100%。 可以看出，有形净值债务实质上是产权比率指标的延伸，是 更为谨慎、保守地反映债权人利益受保护程度的指标。 (5) 利息保障倍数 ， 2020 年 2020 年恒丰纸业 利息保障倍数 逐年递减。 2020 年 利息保障倍数 过大 ， 说明息税前利润与利息费用的比率过大，或者利润过大，或者利息费用很少，或者两者兼有之，利润过大，说明企业经营效益很好，利息费用过低说明企业借款很少，进一步说明企业的自有资金充足，都不能说明企业资产运用效率不好，所以，利息保障倍数过大并不影响企业资产运用效率。 基本获利能力分析 营业盈利能力是反应企业盈利能力的主要指标，它既反应了企业的前期经营成果，又为 企业的后续经营奠定了基础，是企业盈利能力最明显的外在表现。 反应企业营业盈利能力的指标主要有毛利率和营业净利率。 营业利润率＝（经营利润247。 营业收入） 100% ......................... 公式 16 其中：经营利润＝营业利润 +利息支出 总资产利润率＝息税前利润247。 资产平均总额 100% .....................公式 17 其中：息税前利润＝净利润 +利息支出 +所得税费用＝利润总额 +利息支出 长期 资本收益率 =息税前利润 247。 长期资本额 100% ......................公式 18 其中 ： 长期资本 额 =（期初 长期负债 +期末 长期负债 ） 247。 2 +（期初 所有者权益 +期末所有者权益 ） 247。 2 表 3— 4 恒丰纸业 2020— 2020年营业盈利能力分析 财务指标 2020 年 2020 年 2020 年 营业利润率 % % % 总资产利润率 % % % 长期资本收益率 % % % 图 3— 4 恒丰纸业 2020— 2020年营业盈利能力分析 贵州广播电视大学 2020 年 本科毕业论文 第 13 页 %%20 .00 %%营业利润率 总资产利润率 长期资本收益率2020 年2020 年2020 年分 析： （ 1）营业净利率是反应企业营业收入创造净利润的能力，它表明一元销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。 营业净利率较高，说明企业盈利能力越强；营业净利率低，说明企业可能营业收入低或者成本费用高或两者兼而有之。 由表 3— 4可以看出 2020 年为 ， 2020 年为 ， 2020 年为 ，明显 2020 年营业净利润率骤减，究其原因是因为 2020 年的净利润骤减造成，分析 2020 年的利润表可以得出是由于 2020 年的营业成本、销售费用和管理费用增加所致，可见 2020 年该企业内部管理较松懈。 （ 2） 总资产利润率也称总资本利润率，它是企业一定期间内实现的利润额与该时期企业资产平均余额的比率，反映了企业总资产的综合管理效果 ， 该指标是越大越好。 恒丰纸业 3 年的 总资产利润率 均在 5%以下， 一般制造企业资产利润率是在 510%之间。 说明恒丰纸业在资产结构不佳，企业资产的总增值在减少。 （ 3） 长期资本收益率 可以帮助报表使用者了解企业的盈利水平，评价企业管理者的经营业绩，分析企业的未来发展趋势，做好企业的内部决策和控制。 营运能力分析 流动资产周转速度分析 企业的流动资金在生产经营过程中，从 货币资金开始，然后经过存货、应收账款，又回到货币资金，周而复始的不断循环和周转。 因此，对流动资产的构成和周转使用情况的分析在营运能力分析中具有重要的地位。 在流动资金中，应收账款和存货周转速度的快慢，对整个流动资金的周转及使用效果起重要作用。 评价流动资产周转速度可以通过存货周转率、应收账款周转率等来衡量。 存货周转率 ＝ 营业成本 /存货平均余额 ................................公式 19 存货平均周转天数 ＝ 360/存货周转率 .................................公式 20 贵州广播电视大学 2020 年 本科毕业论文 第 14 页 其中：存货平均余额 ＝ （期初存货余额 +期末平均余额） /2 应收账款周转率（次数） ＝ 营业收入 /应收账款平均余额 ..........公式 21 应收账款平均周转天数 ＝ 360/应收账款周转率 ...................公式 22 其中：应收账款平均余额 ＝ （期初应收账款 +期末应收账款） /2 图 3— 5 恒丰纸业 2020— 2020年流动资产周转速度分析 指标 2020 年 2020 年 2020 年 营业成本 1000610000 1061970000 1097810000 营业收入 1327310000 1450330000 1517790000 期初存货余额 197358000 311414000 365922020 期末存货余额 311414000 365922020 312287000 存货平均余额 254386000 338668000 339104500 存货周转率 存货平均周转天数 期初应收账款 171235000 197096000 256490000 期末应收账款 197096000 256490000 410774000 应收账款平均余额 184165500 226793000 333632020 应收账款周转率 应收账款平均周转天数 图 3— 5 恒丰纸业 2020— 2020年流动资产周转速度分析 分析： （ 1）存货周转率是衡量企业销货能力和企业存货管理效率的重要指标。 企业存货需要大量的营运资金，而这种资金的占用是企业创造利润必不可少的。 在通常情况下，存货周转速度越快，如果是盈利企业，则其利润就会越多。 由此可见， 存货周转率的分 贵州广播电视大学 2020 年 本科毕业论文 第 15 页 析不仅与营运能力有重要关系，也与企业的获利能力有重要关系。 由表 3— 6 可以看到恒丰纸业 2020 年、 2020 年、 2020 年的存货周转率分别为 、 、 ， 2020年存货的周转速度下降幅度略大， 2020 年略有上升，但幅度上升较小。 减少存货量一方面企业减弱了抵御市场不确定性对企业的冲击力，另一方面减少了企业资金的占用，提高资金利用效率，使盈利能力上升，变现风险降低。 （ 2）应收账款周转率是对企业营运资金运用状况进行分析的重要指标，它反映的是企业应收账款变现速度的快慢以及企业 管理层对应收账款管理效率的高低。 一般认为周转率越高越好，应收账款周转次数越多，每次周转需天数越少，表明企业收账速度快，坏账损失少，流动资金充足，偿债能力强。 由表 3— 6 可以看出恒丰纸业应收账款周转率 2020 年、 2020 年、 2020 年分别为 、 、 ，总体来说，应收账款周转率在逐年上升， 2020 年上升幅度较大。 说明企业管理层对应收账款管理效率提高，减少了企业坏账的风险。 固定资产营运能力分析 反映固定资产营运能力的主要指标是固定资产周转率，该指标反映固定资产在经营活动中周转的 快慢、变现能力和有效利用程度，以此也可以确定固定资产的投资是否有效或是否继续投资。 固定资产周转率 ＝ 营业收入247。 固定资产平均余 .........................公式 23 其中：固定资产平均余额 ＝ （期初固定资产总额 +期末固定资产总额）247。 2 表 3— 6 恒丰纸业 2020年 — 2020年固定资产营运能力分析 指标 2020 年 2020 年 2020 年 营业收入 1327310000 1450330000 1517790000 固定资产年初值 690946000 957907000 1345980000 固定资产年末值 957907000 1345980000 1177220200 固定资产平均余额 824426500 1151943500 1257305000 固定资产周转率 图 3— 6 恒丰纸业 2020年 — 2020年固定资产营运能力分析 贵州广播电视大学 2020 年 本科毕业论文 第 16 页 分析： 一般来说固定资产周转率越高越好，该指标越高，说明企业固定资产的利用效果越高，资产经营的风险越小，也说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理。 由表 2— 7可以看出恒丰纸业 2020 年、 2020 年、 2020 年固定资 产周转率分别为 、 、固定资产周转率逐年下降，表明该企业固定资产的利用效率在下降，存在一定的资产经营风险。 但是，从理论上讲，一件固定资产提完折旧才算完成其价值的周转，与某个会计期间的营业收入没有关系，但营业收入的多少取决于固定资产实物的生产能力。 固定资产周转率指标主要用于生产性固定资产占大比重的企业，如工厂、酒店等。 总资产营运能力分析 反映企业总资产营运能力的重要指标是总资产周转率，该指标是指企业一定时期的营业收入与全部资产平均余额之间的比例关系。 总资产周转率 ＝ 营业收入 /总资产平均余额 ............................公式 24 其中：总资产平均余额 ＝ （期初总资产 +期末总资产）247。 2 表 3— 7 恒丰纸业 2020年 — 2020年总资产营运能力分析 指标 2020 年 2020 年 2020 年 营业收入 1327310000 1450330000 1517790000 总资产年初值 1896390000 2331160000 2771270000 总资产年末值 2331160000 2771270000 2661160000 固定资产平均值 2113775000 2551215000 2716215000 总资产周转率 贵州广播电视大学 2020 年 本科毕业论文 第 17 页 图 3— 7 恒丰纸业 2020年 — 2020年总资产营运能力分析 分析： 总资产周转率反映了企业全部资产的周转快慢，说明企业全部资产的综合利用效率。 因此，该比率指标总是越高越好。 该比率指标越高，说明企业全部资产的管理水平越高，相应的企业偿债能力和获利能力就越高。 反之，则表明企业利用全部资产进行经营活动的能力差，效率低，最终还将影响企业的盈利能力。 如果总资产周转率长期处于较低的状态，企业则应采取相应措 施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置的资产应及时进行处理，加速资产周转速度。 由表 2— 8 可以看出恒丰纸业 2020 年、 2020 年、 2020 年总资产周转率分别为 、 和 ，表明该企 业总资产周转率在逐年下降。 投资报酬 分析 净资产收益率 =净利润247。 平均净资产（平均净资产 =（年初净资产 +年末净资产） /2 净资产 =所有者权益 总负债） 100%............................... 公式 25 基本每股收益＝（净利润－优先股利）247。 当期发行在外的普 通股加权平均数 ................................................................. 公式 26 市盈率＝每股市价247。 每股收。