海螺型材科技股份有限公司财务报表分析报告(编辑修改稿)

海螺型材科技股份有限公司财务报表分析报告(编辑修改稿)内容摘要：

总资产周转率 总资产周转率反映总资产的利用效率。 海螺型材总资产周转率连年下降，北新建材总资产周转率稳步上升 ， 北新建材 的总资产周转率一直高于 海螺型材 ，说明 北新建材 的 总资产利用效率一直要好于 海螺型材。 13 4．权益乘数 权益乘数 ＝净资产平均总额总资产平均总额 海螺型材权益乘数 时间 2020 2020 2020 2020 2020 资产总额 435000 449000 406000 334000 279000 权益乘数 北新建材权益乘数 时间 2020 2020 2020 2020 2020 资产总额 1060000 942020 851000 736000 599000 权益乘数 权益乘数反映企业总资产是所有者权益的多少倍数。 黑罗兴才 的权益乘数虽有微小的波动，但总体还是呈上升趋势；而 北新建材 基本保持了稳定的水平， 2020 年在稳定中有所 下降 ，且一直高于 海螺型材。 核心指标分析结论：  北新建材 和 海螺型材 两家公司的净资产受益率呈现出起伏之势， 2020 年两家公司的净资产收益率都急剧下滑，说明公司的盈利能力减弱，显示 建材 行业的竞争十分激烈，主要是 由于近年来 建材 行业景气度较高，刺激了 建材 新增投资，使 水泥建材 产能扩张过快，加剧了资源、能源及交通运输等供需矛盾的激化。 特别是国际 原材料 急剧上涨，受此影响，国内原燃材料价格随之上扬，使 水泥建材 生产成本迅速提高，企业受到上游产品提价和 水泥建材跌价的双重压力 ， 减少盈利空间以保持市场份额已是必然。 14  从销售净利率指标看由于 北新建材 规模大于 海螺型材 ，利用其规模效益，一直保持了较稳定的水平。 而 海螺型材 由于规模较小，受市场的影响很明显， 2020 年由于市场的冲击，其竞争能力趋弱。  北新建材 地权益乘数较 海螺型材 小，显示其负债经营的比率小 于 海螺型材 ，但 2020年呈上升趋势，说明 海螺型材 的经营策略有所调整。  总资产周转率两家公司在前 4 年均逐年递增，表明公司的销售收入的增长大于总资产的增长。 但 2020 年都有所下降，显示公司资产的边际效益在下降。  以上几个指标显示，两个公司净资产受益率在 2020 年急剧下降的原因是多样的，下面将对上述指标分解，作进一步分析。 （三）盈利能力分析 1．主营毛利率 主营业务收入净额 销售毛利主营毛利率＝ 100％ 海螺型材主营毛利率 时间 2020 2020 2020 2020 2020 营业收入 405000 420200 407000 396000 405000 营业成本 349000 361000 371000 353000 345000 主营毛利率 % % % % % 北新建材主营毛利率 时间 2020 2020 2020 2020 2020 营业收入 749000 669000 597000 437000 328000 营业成本 526000 491000 461000 319000 226000 主营毛利率 % % % % % 15 主营毛利率是销售利润率的基础组成，从而也是企业获利能力的基础。 主营毛利率的高低可以反映企业销售获利能力的高低。 海螺型材 连续 5年的主营毛利率状况呈波动趋势，说明该公司经营业务的获利能力状况动荡起伏，其中从 2020 年开始，主营毛利率逐年降低，2020 年至最低点， 一直 低于 北新建材。 而 北新建材 的主营毛利率虽然比较稳定，但 2020 年也出现下滑趋势，这是整个市场的大趋势所致。 2．营业利润比 重 利润总额营业利润营业利润比重＝ 海螺型材 营业利润比重 时间 2020 2020 2020 2020 2020 营业利润 17700 24500 9555 19500 29900 利润总额 20200 28900 15800 22900 31000 营业利润比重 北新建材营业利润比重 时间 2020 2020 2020 2020 2020 营业利润 134000 99900 74700 61300 53200 利润总额 144000 105000 83600 65300 54300 营业利润比重 16 营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润总额贡献大小，两家公司营业利润所占比重均处于较高比例，显示其主营业务的核心地位，而从连续 5年的情况看， 海螺型材的营业利润比重呈波动不稳定的状况，说明公司的主营业务战略在不断调整之中。 相对而言，北新建材 的营业利润所占比重比较稳定，说明公司的主营业务战略没有很大的调整。 3．期间费用占销 售收入比重 ％销售收入净额 财务费用营业费用＋管理费用＋重＝期间费用占销售收入比 1 0 0 海螺型材 期间费用占销售收入比重 时间 2020 2020 2020 2020 2020 销售 费用 管理费用 财务费用 营业 收入净额 营业费用占销售收入比重 % % % % % 管理费用占销售收入比重 % % % % % 财务费用占销售收入比重 % % % % % 期间费用占销售收入比重 % % % % % 17 海螺型材 的营业费用在 5 年中一直处于 比 较平稳的状态，这于公司的销售策略有关； 营业 费用在 5 年中相对波动较大，从 2020年至 2020 年一直处于下降趋势，主要原因是：公司加强管理，采 取有效措施，严格控制费用支出，主要针对产品结构调整，资源综合利用等方面的技改力度加大，固定资产投入增加，相应的技术开发费用减少；财务费用后 3年连续递增，主要原因是：原材料等价格的上涨，产品销售价格的持续下跌，为保证公司正常生产的需要，增加了短期借款和商业票据的贴现，从而使公司的财务费用较上年有较大幅度的增长。 北新建材 期间费用占销售收入比重 时间 2020 2020 2020 2020 2020 销售 费用 管理费用 财务费用 营业 收入净额 营业费用占销售收入比重 % % % % % 管理费用占销售收入比重 % % % % % 财务费用占销售收入比重 % % % % % 期间费用占销售收入比重 % % 10% % % 18 北新建材 营业费用从 2020 年开始逐年递增，说明公司在销售上采取积极的营销策略；公司管理费用虽然 2020 年有较大幅度下调，但后 2 年略有回升，一方面显示该公司管理水平下降，另一方面也是由于企业规模不断扩大所致；财务费用在前 4年一直呈下降趋势， 2020年有小幅度回升，主要原因是公司负债规模有所增加。 期间费用占销售收入比较 期间费用是利润的抵减项目， 海螺型材 2020 至 2020 年期间费用占销售收入比重低于 北新建材 ，但 2020 年增加幅度较大， 但是低于北新建材 ，在后两年中虽有所下降，但仍比 北新建材 要 低。 北新建材 在 2020 年下降一定幅度后，处于较稳定的状态， 2020 年有小幅度上升。 总体来说，两个公司期间费用所占比重比不是很高，对利润不构成很大影响。 盈利能力分析结论：  营业 收入 前 4年的收入稳步增长， 2020 年比 2020 年略有下降，而 北新建材 的主营业务收入连续几年都呈稳步上升趋势，且收入总额一直高于 海螺型材 很多，充分显示了两家 19 公司市场地位的不同。  主营毛利率前 4 年 北新建材 一直高 于首钢，显示其良好的规模效益。 但 2020 年却大幅下降，表明规模效益也将随着市场的变化而起不同的作用，也说明 北新建材 产品的竞争力下降。 而 北新建材 在激烈的市场竞争中保持了稳定的毛利率，说明改公司崇尚的技术创新发挥了作用，保持了一定的盈利空间。  期间费用 海螺型材 近 3年一直高于 北新建材 ，主要是因为 2020 年 海螺型材 管理费用增加，而 北新建材 的管理费用却大幅度下降。 以后几年看两个公司期间费用所占比率波动不大，显示两个公司经过长期的经营运作，期间费用控制已达到较高水平。  海螺型材 公司 2020— 2020 年毛利率下降，而期 间费用下降幅度不是很大，致使其盈利能力下降。 何时能够走出低谷，取决于公司的经营。 而 北新建材 的毛利率下降，期间费用上升，盈利能力自然大打折扣，主要是受整个 水泥建材 行业的市场环境影响。 北新建材 的 主营业务收入比去年同期基本持平，但利润仍然有一定程度的下降。 究其原因，除了外部环境变化影响外，公司重点技术改造项目相对进入实施高峰期，不仅影响到生产能力的发挥，而且加大了管理协调难度，也是影响 其 经营业绩的重要因素之一。 （四）资产效率分析 1．应收账款周转率 应收账款平均余额 营业收入应收账款周转率＝ 海螺型材应收账款周转率 时间 2020 2020 2020 2020 2020 应收账款 应收票据 应收账款平均余额 主营业务收入 应收账款周转率 140 210 336 1316 4304 20 北新建材应收账款周转率 时间 2020 2020 2020 2020 2020 应收账款 应收票据 应收账款平均余额 23314 19014 17008 20751 24000 主营业务收入 应收账款周转率 32 35 35 21 14 应收账款周转率反映企业应收账款的周转速度。 海螺型材 的应收账款周转率在前 4年中逐年 下降 ，而 2020年却有一定程度的下降； 北新建材 的应收账款周转率在 2020 年有所下降，低于 海螺型材 ，直至 20年大幅度上升，并超过 北新建材 ， 2020年略有降低，但仍大于 北新建材 10 个百分点左右。 2．存货周转率 存货周转率＝ 存货平均净额 营业成本 海螺型材存货周转率 时间 2020 2020 2020 2020 2020 主营业务成本 存货 存货平均净额 64682 65223 67477 66398 62950 存货周转率 北新建材存货周转率 时间 2020 2020 2020 2020 2020 主营业务成本 存货 存货平均净额 132600 114758 97766 77827 60300。