跨国公司的资本预算(编辑修改稿)内容摘要：
们如果不作投资，会发生什么情况。 • 增量现金流量 =投资后的现金流量 投资前（不投资）的现金流量 Incremental Global Global cash flows = corporate flow cash flow without with project project • 4. 考虑无形收益 Intangible Benefits a. Valuable learning experience b. Broader knowledge base 调整现值法（ APV）。 加权平均的资本成本虽然概念清晰，但只有在项目的财务结构、经营风险与公司相类似时才较适用。 • 另一种思路是 调整现值法（ APV）。 • 因国际投资计划的现金流量来自不同国家，有不同的汇率波动、通货膨胀、利率、税法与税率，所以传统净现值(NPV)方法难以应用 • APV法则是在价值加总法则下，将不同风险的现金流量分别计算，并用不同折现率折现，将现值加总到资本预算总现值。 • 由于采用全部是自有资金的折现率，所以可使用资本资产定价模型。 • 其优点是可以忽略项目收益与公司其他投资收益之间的关系。 只需考虑市场的系统风险，而不是公司的总风险。 • 价值可叠加性允许项目独立地考虑。 身的角度进行度量。 反映在现金流量或折现率的调整上（简）。 在于项目的现金流与汇回给母公司的现金流。 税收规定 外汇控制 替代出口的问题 转移价格的问题 （用来简化项目评估）： （ pute subsidiary’s project cash flows） ； 、时间、形式，以及在转移过程中发生的税和其他支出的信息 （ evaluate the project to the parent） ； 成本（ incorporat。阅读剩余 0%
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