三一重工股份有限公司财务分析_毕业论文(编辑修改稿)

三一重工股份有限公司财务分析_毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

经营活动现金流出小计 314 经营活动产生的现金流 量净额 投资活动产生的现金流量： 投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量： 筹资活动现金流入小计 筹资 活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 净现金流量净额 分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创造能力、筹资能力和资金实力 [2]。 净现金流量的变化是三大项活动共同作用的结果。 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 8 图11 三一重工现金流量分析图100500501001502002502020 2020 2020 2020 2020经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额净现金流量净额 经营活动产生的现金流量净额一直是正数，平均值在 22 亿元左右，公司的主营业务为企业提供了丰 厚的现金留存。 2020 年经营性现金流量增长的原因是公司营业收入的大幅度增加，回款率也保持在较高的水平。 2020 年由于产销率下降导致存货的积压和赊销占比上升等原因，公司经营性现金流量较上年减少了 亿元。 综合来看，产销率下降导致存货的增长以及下游回款难度加大，公司经营活动现金流量规模大幅下降，同时固定资产投资支出大，公司面临一定的筹资压力。 投资活动产生的将现金流量净额在 2020 年的时候为负且变化幅度较大，三一重工此时正处于扩张期，并运用经营活动和筹资活动取得的现金进行投资。 2020 同比增加%，系属本期构建固定资产、长期资产增加和收购三一汽车湖南汽车等子公司的影响。 2020 年投资活动的现金流量净额迅速增加系三一重工增加了对基建技改的投入。 筹资活动产生的现金流量净额 2020 年同比增长了 %原因是为支撑公司的快速增长，产生了大量的银行借款进行基建的改造和固定资产的投入。 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 9 二、三一重工财务指标分析 （一）运营能力分析 营运能力是指企业经营运行的能力，也是企业营运资产的效率与效益。 营运资产在一方面可以被理解为周转资产，即我们可以把企业的运营效率用周转率来解释。 一个企业的周转情况间接的 反应其盈利能力，可以理解成，当周转情况好时，变现的能力也就相应的快，盈利的周期短，更有利于盈利。 分析公司的周转效率，可以更好的引导企业的发展，当周转出现问题时候可以及时纠正偏差，回归正轨。 为企业的相关利益者提供更为确切的决策依据。 1．存货周转率 存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标，存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率 [3]。 以下数据是结合三一重工 20202020 年的财务数据整理的存货周转率情况： 表 21 存货周转情况指标分析数据表 单位：亿元 2020 2020 2020 2020 2020 营业成本 平均存货余额 存货周转率 计算公式： 平均存货余额营业成本存货周转率  （ 21） 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 10 图21 三一重工存货周转情况图0501001502002503003502020 2020 2020 2020 2020营业成本平均存货余额存货周转率 正常情况下，如果存货周转率高，说明企业存货周转的越 快，企业的销售能力就越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少 [4]。 三一重工的平均存货余额虽然呈上升的趋势，但是近五年的存货周转率情况一直很好，只有在 11 年存货周转情况小幅度下降，原因是企业近些年抢占市场份额采取了各种措施，其中增加存货以备扩大生产之需便是其中之一。 存货周转率的上升反应了企业的存货管理效益变好，存货的变现能力变强。 2．应收账款周转率 应收账款周转率是反映公司应收账款周转速度的比率。 它反应的是一定期间内应收账款转为现金的能力。 应收账款不不易过大，过大会是流动资金被大量占用难以收回，也不易过小 ，过小可能会失去一些客户。 因此应收账款的适度规模不是应收账款的最大化，也不是应收账款的最小化 [5]。 而是通过应收账款周转率与企业利润、存货周转率的比例来确定应收账款的适度规模。 应收账款的规模同样受到行业景气度的影响。 以下数据是结合三一重工 20202020 年的财务数据整理的存货周转率情况： 计算公式： 平均应收账款余额 营业收入应收账款周转率  （ 22） 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 11 图22 三一重工应收账款周转情况0501001502002503003504002020 2020 2020 2020 2020营业收入平均应收账款余额应收账款周转率 三一重工应收账款的增长受到工程机械行业的激烈竞争的影 响，面对竞争对手的低价策略，三一重工为保市场份额刺激销售，不得不放松应收账款的管理，从而形成了大量的应收账款。 分析近五年的销售收入也是一直上升，与应收账款的增长成正比例发展，经营风险不大。 2020 年之前应收账款周转率呈现上升的趋势，企业当时的回款不断加强； 2020 年应收账款的周转率突然下降，应收账款转化现金的能力变差，经营风险变大； 2020 年应收账款的周转情况好转，原因是 2020 年公司的大量应收项目使企业的回款压力变大，次年及时加强了对应收账款的管理，减轻企业回款压力。 3．固定资产周转率 固定资产周转率 是相对于收入的固定资产的占比，这个比值反映的是固定资产创造效益的能力，是考验公司未来发展的重要指标。 该指标越高，说明固定资产的利用情况越好，该指标越低，说明企业的固定资产利用情况较差。 企业拥有的固定资产的数量及金额可以从侧面反映出该企业未来生存发展的趋势。 但企业不能一味的追求固定资产数量及金额的上升，这样做会占用大量金，甚至会影响企业的资金周转 [6]。 以下数据是结合三一重工 20202020 年的财务数据整理的存货周转率情况： 计算公式： 平均固定资产余额 营业收入固定资产周转率  （ 23） 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 12 图23 三一重工固定资产周转情况图0501001502002503003504002020 2020 2020 2020 2020营业收入平均固定资产余额固定资产周转率 20202020 年三一重工的固定资产周转率上升，此时三一重工的固定资产利用情况尚佳。 但是在 2020 年之后三一重工的固定资产周转率下降，固定资产的利用率下降，综合分析系当年发生的重大资本事项引起： 2020 年三一重工收购三一重机合并报表，固定资产增加是厂房及设备的增加。 2020 年固定资产周转率小幅度上升，原因是收购三一重机之后各项固定资产开始回报收入、逐渐步入正轨。 4．总资产周转率 总资产周转率是指营业收入与平均总资产余额的比值， 它反应的是总资产的周转速度。 总资产周转率越高，企业资产贡献的收入也就相应的越强，总资产的利用效率越好，反之则越差。 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 13 以下数据是结合三一重工 20202020 年的财务数据整理的总资产周转率情况： 计算公式： 总资产平均余额 营业收入总资产周转率  （ 24） 图24 三一重工总资产周转率情况图01002003004005006002020 2020 2020 2020 2020营业收入总资产平均余额总资产周转率 总资产的增加受到两方面的影响。 一是存货、应收账款等流动资产的增加；二是固定资产和无形资产带来的两大非流动资产的增加。 流动资产的增加反应了企业盈利里能力 的增加；固定资产的增加反应企业规模的扩大，无形资产的增加反应了企业的商誉市场认可力度不断加强。 2020 年，总资产周转率最低，原因是总资产的突然增加，稀释了该指标的数值，总资产的利用情况下滑，但是 2020 年总资产周转情况好转，各项资产开始贡献收入，利用率相继提高。 5．运营能力综合分析 图25 三一重工周转情况综合分析图01234562020 2020 2020 2020 2020存货周转率应收账款周转率固定资产周转率总资产周转率 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 14 通过对企业内部按照财务报表分析以及针对财务报表所存在的局限性和可靠性以及根据宏观的经济环境所进行的分析 [7]。 三一重工近五年的运营指标趋势相同，变化同步，由此分析：三一重工的存货周转率水平逐渐上升，直接反应出近几年的生产 经营各个环节运营效率在不断的加强；应收账款周转率在 2020 年最低受到工程机械行业激烈竞争影响采取的刺激销售策略，三一重工对企业的应收账款的管理还算是比较的及时，能够及时采取回款策略；固定资产的周转率直接体现企业的规模与运转能力， 2020 企业规模的扩大并在 2020 产生相应的收入，企业对固定资产的利用效率把握的较好；总资产周转率受到固定资产的影响最大，总资产周转情况良好。 （二）偿债能力分析 1．短期偿债能力分析 短期偿债能力是企业流动资产偿还流动负债的能力。 它反应企业偿还短期借款以及日常债务的能力，它是评价企 业财务状况的重要指标。 企业通过加强对短期偿债能力的管理，减轻企业的筹资困难，保障其债权的安全，以助企业能够全神贯注的进行经营管理。 负债经营具有融资速度快，借款弹性大的特点，可以解决企业日常经营和长期发展资金的不足，从而满足企业正常经营和持续发展的需要 [8]。 反映企业短期偿债能力的财务指标主要有流动比率、速动比率、现金比率。 （ 1）流动比率与速动比率指标分析 流动比率表示当企业的流动负债发生危机时，流动资产对其的保障程度，即企业可在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力 [9]。 速动比率是速动资产与流动负债的比率，速动资产是由货币资金、短期投资、应收账款、应收票据以及其他应收款构成的，反应的是企业短期的偿债能力，相对于流动比率具有一定的修订作用 [10]。 以下数据是结合三一重工 20202020 年的财务数据整理的总资产周转率情况： 计算公式： 流动负债流动资产流动比率  （ 25） 流动负债速动资产速动比率  （ 26） 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 15 图26 流动比率速动比率分析图0501001502002503003504002020 2020 2020 2020 2020流动资产速动资产流动负债流动比率速动比率 流动比率在 2020 年之前呈下降的趋势，企业的短期偿债能力下降， 2020 年在企业加紧对短期负债的管理下有小幅度上升，加强了公司的短期偿债能力，降低了企业的财务风险。 速动比率在 2020 年也是下降，在与流动比率的变化惊醒对比时，速动比率的变化往往更加的敏感、更能够确切的反映企业的偿债能力。 2020 年之前公司的偿债能力下降，原因是企业为扩大规模形成的各项借款，此时企业在流动比率和速冻比率呈下降趋势的背景下继续采取以银行 借款的方式负债经营具有一定的财务风险。 财务风险是与财务杠杆密切联系的，过度的高额负债，不仅需要支付巨额的利息，而且降低了企业的安全性和竞争能力危及企业的生存发展 [11]。 而在 2020 年三一重工的速冻比率小幅度上升，是受到企业货币资金增加的正面影响。 （ 2）现金比率指标分析 现金比率是企业现金类资产与流动负债的比值。 现金比率是由货币资金和其他有价证券构成的。 拥有足够的现金对于降低企业的风险、增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义 [12]。 由于流动资产和速动资产中有一部分是应收账款构成的，其并没有给 企业带来现金流入，因此在考虑其偿债能力的时候要剔除非现金收入给企业偿还能力的影响，即速动资产扣除应收账款之后与流动负债的比值，此指标能更确切的反应企业的短期偿债能力。 表 22 现金比率指标分析数据表 2020 2020 2020 2020 2020 速动资产 （亿元） 应收账款 （亿元） 流动负债 （亿元） 现金比率（ %） 75 72 62 44 52 齐齐哈尔大学毕业设计 (论文 ) 16 计算公式： 流动负债 应。