银行从业资格公司信贷借款需求分析(编辑修改稿)

银行从业资格公司信贷借款需求分析(编辑修改稿)内容摘要：

二年（ %） 增长率 （ %） 第二年同比 第一年的数值（ %） 销售收入 销售成本 毛利润 经营费用 经营利润 在第二年，销售收入增加了 25%，而销售成本和经营费用分别增加 %和 50%，可见，原材料支出和经营费用支出增长速度都要快于销售收入。 从共同比损益表也可以看出，从第一年到第二年，销售成本从 %增加到了 56. 7%，经营费用从 %增加到了 40%。 经营成本的上升对现金流的影响是： ■ 如果第二年的销售成本比率保持第一年销售成本比率的 %，那么销售成本应当是 150= 81 （万元），但增加的销售成本比率使得实际销售成本达到了 85万元。 因此，销售成本比率增加消耗掉 4万元的现金。 ■ 如果第二年的经营成本比率保持第一年经营成本比率的 33. 3%，那么经营成本应当为 1500. 333 =50 （万元），但增加的经营成本比率使得实际经营成本达到了 60万元。 因此，经营成本比率增加消耗掉 10 万元的现金。 两种费用比率增加使得现金流减少 14 万元。 第二年实际的经营利润为 5万元，但如果第二年的费用支出比率与第一年相比保持不变，则第二年的经营利润应该是 5 +14 =19（万元）。 在实际借款需求分析中，公司的盈利趋势也是非常重要的，因为经济具有波动性，单独一年的经营利润不能全面衡量盈利变化对现金流 状况和借款需求的长期影响。 此外，在分析公司的借款需求中，行业风险和业务风险分析等也是非常重要的。 公司可能会遇到意外的非预期性支出，比如保险之外的损失、设备安装、与公司重组和员工解雇相关的费用、法律诉讼费等，一旦这些费用超过了公司的现金储备，就会导致公司的借款需求。 在这种情况下，银行要结合其他借款需求的分析方法来判断公司的借款需求状况，要弄清楚公司为什么会没有足够的现金应付目前的问题，如果决定受理该笔借款，还要根据公司未来的现金收入来确定还款计划。 【知识点 8】借款需求与 负债结构 基本信贷准则： 短期资金需求要通过短期融资来实现，长期资金需求要通过长期融资来实现。 但是： 短期融资需求并不意味着就与流动资产和营运资金有关，一些与流动资产和营运资金有关的融资需求也可能与长期融资需求相关。 季节性销售模式 季节性融资一般是短期的。 银行对公司的季节性融资通常在一年以内，而还款期安排在季节性销售低谷之前或之中。 如果公司在银行有多笔贷款，并且贷款是可以展期的，那么，银行就一定要确保季节性融资不被用于长期投资，比如营运资金投资。 这样做的目的就是保证银行发放的短 期贷款只用于公司的短期投资，从而确保银行能够按时收回所发放的贷款。 避免短贷长用。 销售增长旺盛时期 没有流动资产和固定资产的支持，稳定、长期的销售增长是不可能实现的。 公司大量的核心流动资产和固定资产投资将超出净营运现金流，必然需要额外的融资。 对于这部分融资需求，表面上看是一种短期融资需求，实际上则是一种长期融资。 资产使用效率下降 ① 应收账款和存货周转率的下降可能成为长期融资和短期融资需求的借款原因。 银行应当首先判断资产使用效率下降是短期的还是长期的，短期的应收账款和存货周转率下降所引起的现金 需求（即潜在的借款原因）也是短期的。 长期的应收账款和存货周转率下降所引起的现金需求是长期的。 对于这种长期性的周转率下降，公司在短期内无法积累足够的现金，因此借款需求也是长期的。 长期性的应收账款和存货周转率下降，反映了公司的核心流动资产的增加，这需要通过营运资本投资来实现。 ② 固定资产使用效率的下降需要公司管理层判断厂房和设备是否依然具有较高的生产能力，即考虑是否有必要重置这部分固定资产。 如果管理层为了提高生产率而决定重置或改进部分固定资产，那么就需要从公司的内部和外部进行融资，并且由于这种支出属于资本 性支出，因此是长期融资。 ③ 银行在发放贷款时必须有效识别借款需求的本质，从而保证贷款期限与公司借款需求相互匹配。 固定资产重置或扩 对于厂房和设备等固定资产重置的支出，其融资需求是长期的，银行在作出贷款决策时应当根据公司的借款需求和未来的现金偿付能力决定贷款的金额和期限。 张 长期投资 用于长期投资的融资应当是长期的。 除了维持公司正常运转的生产设备外，其他方面的长期融资需求可能具有投机性，银行应当谨慎受理，以免加大信用风险暴露。 商业信用的减少和改变 ① 商业信用的减少反映在公司应付 账款周转天数的下降，这就意味着公司需要额外的现金及时支付给供货商。 类似于应收账款周转率和存货周转率的变化，分析人员应当判断这种变化是长期的还是短期的。 ② 对于发展迅速的公司来说，为了满足资产增长的现金需求，公司就需要通过借款来达到供货商的还款周期要求。 这意味着公司的运营周期将发生长期性变化，因此，采用长期融资方式更合适。 债务重构 银行除了评价公司的信誉状况和重构的必要性，还应当判断所要重构的债务是长期的还是短期的。 主要的相关因素包括： ① 借款公司的融资结构状况； ② 借款公司的偿债 能力。 公司用长期融资来取代短期融资进行债务重构，一般是为了平衡融资结构，其原因可能是由于快速发展，公司需要将原来的部分短期融资转化为长期的营运资本，以达到更合理的融资结构。 盈利能力不足 ① 在较长时间里，如果公司的盈利能力很弱甚至为负，那么公司就无法维持正常的经营支出，因此，盈利能力不足会导致直接借款需求。 这种情况反映了公司管理层经营能力的不足，无法应对不断变化的市场形势，不能够充分利用现有资源创造价值。 因此，在这种情况下，银行不应受理公司的贷款申请。 ② 如果公司的盈利能力不足只是借款 需求的间接原因，即公司的目前盈利能够满足日常的经营支出，但没有足够的现金用于营运资本和厂房设备的投资，银行受理此种贷款申请时也要非常谨慎。 其原因是，在缺少内部融资渠道（比如股东出资）的情况下，盈利能力不足会引起其他借款需求；此外，盈利能力不足也可能会增加公司的财务杠杆，从而加大债权人的风险暴露。 额外的或非预期性支出 非预期性支出导致的借款需求可能是长期的，也可能是短期的。 银行要分析公司为什么会没有足够的现金储备来满足这部分支出。 银行在受理该类贷款时，应当根据公司未来的现金积累能力和偿债能力决定贷款的 期限。 总结： 一些借款需求从表面上看可能是短期融资，但实际上可能是长期融资。 如果银行在发放贷款时不能够有效识别借款需求的本质和原因，就可能出现贷款到期后借款公司无法归还贷款的情况，从而加大银行的风险。 第六章 客户分析 ，也是银行在激烈的竞争中生存的法宝。 ： （知己知彼百战百胜）（了解你的客户 KYC） ☆ 首先必须正确评价借款企业的经营及信用状况， ☆ 其次要认真评估借款企业的财务状况 → 从中发现信用 风险存在于何处， ☆ 最后预测现金流量 → 看其是否满足到期还款的需要。 【知识点 1】客户品质的基础分析 成立动机 （任何客户的设立都有一个经营上的动机） 基于人力资源 创始人具有某个行业的从业经验，原受雇于某个客户，又另立门户而成立新公司。 基于技术资源 创始人或合伙人拥有某项专有技术，拥有技术的一方投资合伙或以技术投资入股而成立新公司。 基于客户资源 创始人拥有某个行业的下端客户资源，或独自或邀人入伙而成立新公司。 基于行业利润率 创始人并没有可利用的某项独特资源 ，而是看到某个行业一时利润诱人，便成立新公司。 基于产品分工 原客户同时生产几种产品，其中某种产品做大做强后，便成立新公司专事此种产品的生产。 基于产销分工 原客户产品的经销已形成较完善的网络后便成立新公司专事产品的销售和售后服务。 经营范围 要注意目前客户所经营的业务是否超出了注册登记的范围，经营特种业务是否取得 “ 经营许可证 ” ，对于超范围经营的客户应当给予足够的警觉。 注意经营范围特别是主营业务的演变 一是行业转换型，如由原来侧重贸易转向实业，或由原来侧重实业转向贸易等； 二是产品转换 型，如由原来侧重生产某种产品转向生产另一种产品； 三是技术转换型，如由原来技术含量较低的行业或产品转向技术含量较高的行业或产品； 四是股权变更型，如由于股权变更，新股东注入新的资产和业务，原客户的主营业务随之改变； 五是业务停顿型，如原客户经营业务不善，因拥有物业便放弃具体经营而改为出租物业等。 要注意客户经营的诸多业务之间是否存在关联性，即所经营的行业之间、项目之间或产品之间是否存在产业链、产销关系或技术上的关联。 同时，也应关注客户的主营业务是否突出。 对于所经营的行业分散、主营业务不 突出的客户应警觉。 名称变更 客户的名称往往使用时间越久知名度越高，一般不会轻易变更。 客户名称也可以从一个侧面看出客户的发展过程。 信贷人员对于客户在其发展过程中改变名称，一定要究其原因，尤其是对于频繁改变名称的客户，更要引起警觉。 以往重组情况 客户重组包括重整、改组和合并三种基本方式，客户在发展过程中进行重组是一种常见的现象，有正常原因也有非正常原因，需要认真对待并切实调查清楚。 当客户发生重组情形时，客户或多或少会发生以下情况：股东更替、股东债权人权利变更和调整、公司章程变更、经理人员更换、经营方向 改变、管理方法改变、财产处置及债务清偿安排、资产估价标准确定等。 2. 法人治理结构分析 信贷人员对客户法人治理结构的评价要着重考虑控股股东行为的规范和对内部控制人的激励约束这两个因素。 在此基础上，分析董事会的结构、运作及信息的披露。 ☆ 控股股东行为的规范 ☆ 内部控制人的激励约束 客户法人治理结构评价要素构成表 控股股东行为 控股股东和客户之间是否存在关联交易，控股股东及其关联方是否占有客户资金，客户是否为控股股东及其关联方提供连环担保 股东之间是相互独立还是利益关 系人，或者最终的所有者是否为同一人 激励约束机制 董事长和总经理是如何产生的，董事长、总经理和监事之间是否兼任，是否兼任子公司或关联公司的关键职位 董事长和总经理的薪酬结构和形式 决策的程序和方式，董事长、总经理和监事之间是如何相互制衡的 董事会结构和运作过程 董事会的结构，独立董事是如何产生的，是否具有独立性和必备的专业知识 董事会是否随时有权质询决策执行情况及采取的形式 董事会的业绩评价制度和方式 财务报表与信息披露的透明度 财务报表和信息的 披露是否清楚、完整和达到高标准 市场敏感信息披露的时间安排、程序和获得渠道 是否被注册会计师出示了非标准保留意见，是否因信息披露受到交易所的谴责 客户法人治理结构的不完善，有可能对其正常的生产经营带来难以预期的负面影响，信贷人员对此应给予关注。 上市客户 ① 股权结构不合理。 主要包括流通股的比重低、非流通股过于集中。 由于股权结构的不合理，大股东利用其在董事会上的表决优势，肆意操控上市公司的经营和管理活动，通过大量的异常关联交易侵害中小股东和债权人的利益。 ② 关键人控制。 客 户决策和客户运作以内部人和关键人为中心，内部人能够轻易地控制和操纵客户股东大会、董事会和监事会，极易出现偏离客户最佳利益和侵害债权人利益的行为。 ③ 信息披露的实际质量难以保证。 很多上市公司信息披露的形式大于内容，甚至有时在形式上亦未能达到要求。 其主要原因在于：一是缺乏对信息披露主体的有效法律约束机制；二是行政干预和资本市场缺乏足够的竞争；三是客户内部缺乏有效的信息披露实施机制。 国有独资客户 ① 所有者缺位。 ② 行政干预。 利用行政手段超越出资者职能直接干预客户经营决策等问题，导致客户经 营目标多元化。 民营客户 ① 决策过分集中。 民营客户的管理决策机制更多地表现为一人决策或者家族决策，其形式上的机构设置没有决定性的影响，决策者个人或者家族的行为与意识代表了客户管理层的素质。 ② 个人作用太大。 管理者同时是所有者，一旦客户负责人发生变故，容易出现群龙无首、后继无人或亲属间争夺继承权和遗产的状况，因此而致使客户崩溃解体，此类案例并不罕见。 股东背景特别是控股股东的背景在很大程度上决定着客户的经济性质、经营方向、管理方式及社会形象等。 对于客户的股东背景有以下 方面需要关注： 家庭背景 客户股东均由家庭成员担任，这类客户通常风险意识较强，经营上精打细算 外资背景 客户股权或多或少有外资成分，这类客户通常管理较多资金、技术力量较强，但可能通过关联交易转移利润。 政府背景 客户由政府投资设立或与政府某个职能部门有着业务上的关联，这类客户通常具有政策资源上的优势，行业竞争性强，但管理效率不高。 上市背景 客户为上市公司。