货币银行学课件之外汇与汇率(编辑修改稿)

货币银行学课件之外汇与汇率(编辑修改稿)内容摘要：

课程 安徽省省级精品课程 —— 货币银行学 返回 第 5章 金融市场 学习目的和要求： 通过本章的学习，了解货币市场、期货市场和期权市场；掌握金融市场的定义和构成要素，证券市场的参与者，套期保值和期权种类；熟练掌握金融市场的功能，金融工具和证券发行市场。 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 安徽省省级精品课程 —— 货币银行学 第 5章 金融市场 要点 金融市场概述 货币市场 资本市场 金融衍生工具市场 思考题 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 金融市场概述 场所说：金融资产交易的场所 机制说：金融资产交易和确定价格的机制 关系说：金融资产供求关系和债权股权关系的总和 结构说：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场的总称 是指金融性商品交易的场所。 即金融市场是指资本供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的市场。 交易场所 的特殊性 交易对象 的广泛性 交易方式 的特殊性 一、定义 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 1．聚集资金的功能 2．促进资金有效分配的功能 3．促进有效投资的功能 4．宏观调控的功能 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 二、金融市场的功能 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 （一）金融市场交易主体 金融市场交易主体包括参与交易的个人、企业、政府和金融机构。 这些主体又可分为两类：即专门从事金融活动的主体、非专门从事金融活动的主体。 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 三、金融市场构成要素 （二）金融市场交易客体 金融市场交易客体是指金融市场交易对象或交易标的物，亦即经常所说的金融工具。 （三）金融市场媒体 指那些在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。 金融市场媒体同金融市场主体一样，都是金融市场的参与者，因而在金融市场上的某种作用是相同的。 （四） 金融市场监管的机构 金融市场监管机构一般有三类：主要监管机构、辅助监管机构和自律性监管机构 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 关于金融市场信息有效性的理论被称为“有效市场假说” EMH—— efficiency market hypothesis 根据法玛的定义，有效市场是指市场上各种证券的价格能够充分、及时地反映所有可以获得的信息。 詹森（ Jensen）将有效市场定义为，如果在市场上根据一组信息从事交易而无法赚取经济利润，那么该市场是有效的。 有效市场理论中的市场效率并不是指市场的运作效率（如市场中的信息传输、交易指令执行、交割、清算、记录等功能完成的质量、速度和相应的成本水平等），而是指市场的信息效率，即证券市场价格对信息的敏感程度和反应速度。 金融市场是否有效率，理论界主要有两个层面的判别标准： 市场的信息效率 市场的配置效率 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 四、金融市场的效率 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 法玛根据可获得信息的分类不同，将市场效率划分为三种类型 : （ 1）弱势有效（ Weak Form Efficiency） （ 2）半强势有效（ Semistrong Form Efficiency） （ 3）强势有效（ Strong Form Efficiency） 市场的配置效率 金融市场将资金由储蓄者向最具生产效率的投资项目转移，实现金融资源的优化配置。 信息效率与配置效率的关系： 前者是后者的必要条件 配置效率是金融市场基本功能得以实现的基本保障 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 1．按交易对象划分，货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、金融衍生品市场等 2．按金融资产的发行、流通特征划分，发行市场、流通市场 3．按金融市场微观结构，分为经纪人市场、交易商市场、拍卖市场 4. 按金融市场地域，分为国内金融市场、国际金融市场 金融市场的分类 : 货币银行学 —— 第 4章 外汇与汇率 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 货币市场 定义： 又称短期资金市场，指融资期限在一年和一年以内的短期信用工具的发行与流通市场。 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 特点： 资金周转量比较大；交易额比较稳定；与收入密切相关；投资者比较有保障 主要类型： 同业拆借市场；回购协议市场 ；商业票据市场；银行承兑票据市场；银行大额定期存单市场；短期国债市场 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 回购协议是一种短期有抵押贷款安排，借款人先将证券出售给贷款人（投资者），然后根据协议规定的价格在规定的某一未来时日将证券购回。 买卖价差即为交易的收益。 回购协议 商业票据主要是大型全国知名公司发行的无担保期票，期限不超过 270天。 面值最小为＄ 25 000。 公司依靠其融资可以降低融资代价。 从最初的无担保发展到现在的由信用卡和短期贸易应收款作抵押。 如有特种媒介机构（ SP。