货币银行学课件之金融市场(编辑修改稿)

货币银行学课件之金融市场(编辑修改稿)内容摘要：

利的价格变动而采 取的抵消性的金融操作。 通常的做法是在现货市场和期货市场上进行 两组相反方向的买卖，从而使两个市场上的盈亏大致抵消，以此来达 到防范风险的目的。 张先生 1月份持有一份国债 10万元，每百元的国债价格为 101元。 张先生预计利率有可能上涨，即国债价格有下降的可能。 为了规避风险， 现货市场 期货市场 1月份 国债价格￥ 101 卖出 9月份期货合约：价格￥ 103 9月份 国债价格￥ 99 买入 9月份期货合约：价格￥ 99 套利结果：现货市场亏损 =（ 10199） 1000=2020 期货市场盈利 =（ 10399） 1000=4000 例题：利用期货套期保值 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 期权的拥有者通过支付一定的期权费，可获得在规定的时间内（或日期）以商定的价格向期权的出售者买卖一定数量金融资产的权利， 同时却又不承担必须进行这种交易的义务。 买卖的是一种权利：买卖金融资产的权利。 买方购入的权利并非一定要行使，只是在执行价格对自己有利时才行使。 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 金融期权交易市场 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 根据期权可行使的时间，分为美式期权和欧式期权。 根据期权合约的性质，分为看涨期权和看跌期权。 根据期权合约的标的资产，分为股票期权 外汇（货币）期权 债券（利率）期权 指数期权 期货期权 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 期权的种类： 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 期权首先可以用来进行套期保值，使自己的风险被限制在一定范围内；其次还可用来投资，利用期权交易进行套期保值有着其他交易手段难以比拟的优点，那就是它既可以规避标的资产的不利价格变动风险，又可以以标的资产出现的有利价格变动有效地加以利用。 而其他的交易手段，如远期合约或期货合约，在规避风险的同时，交易者也将丧失标的资产有利价格变动所可能带来的好处。 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 期权交易的用途： 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程  某投资者以 2元 /股期权费的价格购买某种股票 100股的看涨期权，该股票此时的价格为 100元，合约价格为 102元，有效期为 3个月。 若在 3个月内，该种股票的市价为 107元。 投资者可以 102元的价格买进 100股，再以 107元的价格卖出，获利 500元，扣除所支付的期权费，净赚 300元。  如果购买的是看跌期权，和约价格为 98元，三个月内，股票市价下跌到 93元，其他条件不变。 则该投资者可按市价买进 100股，再按 98元的合约价卖出，也可净赚 300元。 期权例题： 案例六 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 互换是一种合约。 互换交易双方通过合约，约定双方定期交换支付（义务）以及交换的条件。  交换条件包括： 标的本金（这种本金又叫名义本金或名义额）、期限、支付率等。  交换支付费用 =名义本金额 支付率  互换种类： 货币互换 利率互换 股权互换 利率收益权互换 金融互换交易市场 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 问题与思考：  ， 发展中国家经济增长迟缓的原因之一是缺乏发达的金融市场。 这一观点是否有理。  2.“因为公司企业实际上没有在二级市场上筹措任何资金 ， 所以二级市场对经济的重要性不如一级市场 ” 试评述这一说法。 货币银行学 —— 第 5章 金融市场 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 安徽省省级精品课程 —— 货币银行学 返回 第 6章 金融中介机构体系 学习目的和要求： 通过本章的学习，了解金融机构体系的发展趋势和我国金融机构体系建立的过程；掌握商业银行、政策性银行和共同基金等金融机构及其特征；熟练掌握金融体系的构成、作用和我国金融体系的现状。 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 安徽省省级精品课程 —— 货币银行学 第 6章金融中介机构体系 要点 总结 金融机构体系概述 金融机构体系的一般结构 我国的金融机构体系 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 货币银行学 —— 第 6章 金融机构体系 金融中介机构 是指专门从事金融活动以及为金融活动提供相关服务的各类机构。 金融机构体系 是由各种金融中介机构组成的整体系统。 市场经济国家金融体系的主要特点是呈现银行与非银行金融机构并存的格局。 各机构间的关系是一种以中央银行为核心，以商业银行为主体，以各种专业银行和非银行金融机构为补充的多种金融中介机构并存的格局。 金融机构体系概述 休息一下 安徽财经大学经济与金融学院 省级精品课程 （一）处理信息不对称问题 金融交易中的信息不对称：贷款人拥有的信息少于借款人。 表现形式：隐蔽信息 隐蔽行为 导致的问题：逆向选择（交易前） 道德风险 (交易后 ) 金融中介处理信息不对称的优势：信息揭示优势 (甄别贷款风险、防范逆向选择）；信息监督优势 、信用风险控制和管理优势（减少道德风险） 货币银行学 —— 第 6章 金融机构体系 金融机构存在性的理论分析。